編者按：近期，國務院發布《關于加強監管防范風險推動資本市場高質量發展的若干意見》，提出全面加強基金公司投研能力建設，豐富公募基金可投資產類別和投資組合，從規模導向向投資者回報導向轉變。

本系列研究基于基金中長期業績數據，分批透視規模較大的主動權益基金業績。本篇案例為興證全球基金和華泰柏瑞基金。

截至2024年8月14日（下同），公募基金市場中，成立時間超3年，規模超10億元的主動權益型基金共有800逾只（基金初始口徑，下同）。業績較好的產品與較差的產品近3年收益率最高相差150個百分點，業績分化明顯。

面包財經研究發現，興證全球基金旗下產品興全社會責任混合、興全合豐三年持有混合最新報告期規模約27.18億元、35.95億元，近3年凈值累計下跌58.25%、50.17%，在同類產品中表現較差。

另外，華泰柏瑞基金旗下產品華泰柏瑞質量領先混合A、華泰柏瑞品質成長混合A近3年凈值分別下跌60.11%、50.17%，基金規模均超過10億元。

興證全球基金：“追求長期資本增值”的產品3年凈值下跌58%

截至目前，興證全球基金旗下共有18只規模超10億元，成立時間超3年的主動權益型基金。其中2只基金近3年凈值發生腰斬，在同類產品中表現較為靠后。

興全社會責任混合成立于2008年4月，系一只大盤成長風格的偏股混合型基金，現任基金經理為季文華、何以廣，最新報告期規模約27.18億元。投資目標為“本基金追求當期投資收益實現與長期資本增值…”。

Wind數據顯示，興全社會責任混合近3年凈值累計下跌58.25%，跑輸業績基準超30個百分點，同類排名1963/2099。

基金季度報告顯示，該基金近3年股票平均倉位超過90%，前十大重倉股占基金凈值比超過50%，2024年二季度末漲至60.65%，持股集中度較高。

興證全球基金旗下另一只跌幅較大的產品是興全合豐三年持有混合，該基金成立于2020年8月，系一只偏股混合型基金，現任基金經理為喬遷、楊世進，最新報告期規模約35.95億元。近3年，該基金凈值累計下滑50.17%，跑輸業績基準超25個百分點，同類排名1652/2099。

公開披露的信息顯示，興證全球基金董事長為楊華輝，總經理為莊園芳，督察長為楊衛東。公司股東包括興業證券股份有限公司、全球人壽保險國際公司，分別持股51%、49%。

華泰柏瑞基金：“質量領先A”凈值3年跌超60%

華泰柏瑞基金是一家中外合資基金管理公司。

截至最新披露數據，華泰柏瑞基金旗下共有8只成立時間超3年，規模超10億元的主動權益基金。其中華泰柏瑞質量領先混合A、華泰柏瑞品質成長混合A最新報告期規模約14.08億元、13.42億元，近3年凈值分別下跌約60.11%、50.17%，虧損幅度居前。

華泰柏瑞質量領先混合A的基金合同生效日是2021年1月20日，基金投資目標為：“本基金通過深入的公司基本面研究…實現基金資產的長期穩定增值”。 華泰柏瑞品質成長混合A的基金合同生效日是2021年3月3日，基金投資目標為：“本基金通過對行業及公司深入的研究分析…,追求超越業績比較基準的投資回報,力爭實現基金資產的穩健增值”。

從基金實際運作結果來看，兩只基金的凈值表現與投資目標相差較遠。

研究發現，兩只表現較差的基金均成立于2021年的股市相對高位。一般來說，市場行情好的時候，基金公司更容易發行新產品，從而賺取基金管理費，但也存在更大的可能使得基民“高位”站崗。

公開信息顯示，華泰柏瑞基金的董事長為賈波，2016 年 12 月加入華泰柏瑞基金管理有限公司；總經理為韓勇，2011 年 10 月加入華泰柏瑞基金管理有限公司；督察長為劉萬方。

2024年3月近期，證監會《關于加強證券公司和公募基金監管加快推進建設一流投資銀行和投資機構的意見（試行）》指出，提升投資者長期回報。督促行業機構強化服務理念，持續優化投資者服務，嚴格落實投資者適當性制度，健全投資者保護機制，切實提高投資者獲得感和滿意度，持續維護好社會公眾對行業的信任與信心。

興證全球、華泰柏瑞基金旗下產品近3年業績遭遇腰斬，與基金設立時的投資目標想去甚遠，基金管理人、高管及基金經理公司管理層是否重視提升投資者長期回報？與投資者的利益是否一致？