編者按：近期，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》，提出全面加強(qiáng)基金公司投研能力建設(shè)，豐富公募基金可投資產(chǎn)類別和投資組合，從規(guī)模導(dǎo)向向投資者回報(bào)導(dǎo)向轉(zhuǎn)變。

本系列研究基于基金中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)，分批透視規(guī)模較大的主動(dòng)權(quán)益基金業(yè)績(jī)。本篇案例為前海開源基金和國投瑞銀基金。

截至2024年8月15日（下同），公募基金市場(chǎng)中，成立時(shí)間超3年，規(guī)模超10億元的主動(dòng)權(quán)益型基金共有800逾只（基金初始口徑，下同）。業(yè)績(jī)較好的產(chǎn)品與較差的產(chǎn)品近3年收益率最高相差150個(gè)百分點(diǎn)，業(yè)績(jī)分化明顯。

面包財(cái)經(jīng)研究發(fā)現(xiàn)，前海開源基金旗下產(chǎn)品前海開源醫(yī)療健康A(chǔ)近3年凈值累計(jì)下跌69.8%，近3年單季度凈值增長(zhǎng)率均為負(fù)，投資勝率為零。此外，前海開源中國稀缺資產(chǎn)混合和前海開源國家比較優(yōu)勢(shì)混合規(guī)模均超過30億元，近3年凈值累計(jì)下跌超過50%。

另外，國投瑞銀基金旗下基金經(jīng)理施成管理的4只主動(dòng)權(quán)益型產(chǎn)品近3年凈值均下跌超過60%，基金經(jīng)理在管產(chǎn)品規(guī)模3年內(nèi)從最高247.16億元跌至100億元以內(nèi)。

前海開源基金：“醫(yī)療健康A(chǔ)”3年凈值下跌69.8%

Choice數(shù)據(jù)顯示，截至目前，前海開源基金旗下共有12只規(guī)模超10億元，成立時(shí)間超3年的主動(dòng)權(quán)益型基金。其中3只基金近3年凈值發(fā)生腰斬，在同類產(chǎn)品中表現(xiàn)較為靠后。

前海開源醫(yī)療健康成立于2018年1月，系一只靈活配置型基金，現(xiàn)任基金經(jīng)理為范潔，最新報(bào)告期規(guī)模約11.01億元。投資目標(biāo)為“通過前瞻性的研究布局…力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)健增值”。

前海開源醫(yī)療健康A(chǔ)近3年凈值累計(jì)下跌69.8%，跑輸業(yè)績(jī)基準(zhǔn)超25個(gè)百分點(diǎn)，同類排名1964/1968。

基金季度報(bào)告顯示，該基金過去3年共12個(gè)季度的凈值增長(zhǎng)率均為負(fù)，最高單季度虧損超20%，投資勝率為零。

前海開源基金旗下另外兩只近3年跌幅超過50%的產(chǎn)品是前海開源中國稀缺資產(chǎn)混合A和前海開源國家比較優(yōu)勢(shì)混合A，這兩只基金也是靈活配置型產(chǎn)品，都成立于2015年，基金經(jīng)理為曲揚(yáng)，最新報(bào)告期規(guī)模均超過30億元。

公開披露的信息顯示，前海開源基金董事長(zhǎng)為李強(qiáng)，總經(jīng)理為秦亞峰，督察長(zhǎng)為孫辰健。公司股東包括開源證券股份有限公司、北京市中盛金期投資管理有限公司、北京長(zhǎng)河世紀(jì)資產(chǎn)管理有限公司、深圳市和合投信投資合伙企業(yè)（有限合伙），各自持股25%。

國投瑞銀基金：明星基金經(jīng)理旗下4只產(chǎn)品近三年凈值跌超60%

國投瑞銀基金管理有限公司于2005年6月8日合資成立，是第一家外方持股比例達(dá)49%的合資基金公司。

截至最新披露數(shù)據(jù)，國投瑞銀基金旗下共有8只成立時(shí)間超3年，規(guī)模超10億元的主動(dòng)權(quán)益基金。其中國投瑞銀先進(jìn)制造混合、國投瑞銀產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)混合A、國投瑞銀新能源混合A、國投瑞銀進(jìn)寶混合等4只基金近3年凈值下跌超60%，虧損幅度居前。

面包財(cái)經(jīng)研究發(fā)現(xiàn)，上述4只產(chǎn)品的基金經(jīng)理均為施成。施成畢業(yè)于清華大學(xué)工學(xué)碩士，為國投瑞銀基金研究部副總經(jīng)理，2022年二季度最高管理規(guī)模超過200億元，截止2024年二季度末，施成在管產(chǎn)品規(guī)模滑落至100億元以內(nèi)。

公開披露的信息顯示，國投瑞銀基金董事長(zhǎng)為汪斌，總經(jīng)理為王彥杰，督察長(zhǎng)為段皓靜王明輝。公司股東為國投泰康信托有限公司和瑞銀集團(tuán)，持股比例分別為51%和49%。

2024年3月近期，證監(jiān)會(huì)《關(guān)于加強(qiáng)證券公司和公募基金監(jiān)管加快推進(jìn)建設(shè)一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)的意見（試行）》指出，提升投資者長(zhǎng)期回報(bào)。督促行業(yè)機(jī)構(gòu)強(qiáng)化服務(wù)理念，持續(xù)優(yōu)化投資者服務(wù)，嚴(yán)格落實(shí)投資者適當(dāng)性制度，健全投資者保護(hù)機(jī)制，切實(shí)提高投資者獲得感和滿意度，持續(xù)維護(hù)好社會(huì)公眾對(duì)行業(yè)的信任與信心。

前海開源、國投瑞銀基金旗下多只產(chǎn)品近3年業(yè)績(jī)?cè)庥鲅鼣兀c基金設(shè)立時(shí)的投資目標(biāo)想去甚遠(yuǎn)，基金管理人、高管及基金經(jīng)理公司管理層是否重視提升投資者長(zhǎng)期回報(bào)？與投資者的利益是否一致？