日前，洋河股份披露了2024年半年度報告，收入、利潤繼續保持了增長勢頭，且盡最大努力保護渠道利益，拒絕為了回款而壓貨，從而讓渠道庫存保持在了良性狀態之中。

數據顯示，2024年上半年，洋河股份實現營業收入228.76 億元，同比增長4.58%；歸屬于上市公司股東凈利潤79.47億元，同比增長1.08%。

對此，洋河股份方面表示，報告期內，公司本著穩健發展、理性發展和可持續發展，積極適應環境變化和應對發展中的問題，持續夯實品質升級、品牌營銷、渠道拓展、基礎管理等工作。

國信證券則在研報中認為，白酒行業下行階段洋河股份主動調整，堅持綿柔年份老酒戰略、渠道精細化建設、營銷模式轉型，為長期發展贏得了空間。

數據顯示，洋河股份經營活動產生的現金流量凈額約為20.43億元，與2023年上半年2.65億元相比，增長671%左右。

洋河股份方面在公告中指出，主要系本期銷售商品收到的現金以及收到其他與經營活動有關的現金增加。由此可知，洋河股份的盈利質量較強。

據悉，2024 年以來，白酒市場動銷維持“弱復蘇”，消費理性和價格理性顯現，分化加劇和存量博弈特征明顯，白酒市場競爭更加激烈，行業處于“存量競爭、結構增長、品牌集中”發展階段。

為此，洋河股份堅持戰略聚焦和資源聚焦，著眼于省內市場、省外高地市場和樣板市場，深度拓展全國化，為公司中長期發展奠定基礎。

數據顯示，洋河股份來自省內和省外的營業收入各自約為95.95億和128.96億元，增幅各在1.42%和7.5%左右。

縱觀洋河股份的省外市場，海之藍、天之藍仍有動銷基本盤，洋河股份設立了6個大區加強協同，積極打造高地市場、樣板市場，10億元市場突破10個，今年對各個大區因地制宜制定考核清單，渠道基礎工作扎實度提升。

值得關注的是，洋河股份堅持以“精簡高效、強化統籌”為原則，迭代完善營銷組織架構，發揮大區統籌的作用，增強區域市場的管理能力，推動品牌協同發展。推動廠商一體化建設，完善經銷商分類分級管理和經銷商服務措施，穩定和提升經銷商信心。借助數字化工具，優化投入結構，強化秩序與開瓶，開展消費者活動，洞察與診斷市場，為快速合理決策提供依據，放大數字化賦能作用。

截至2024年上半年末，洋河股份的經銷商數量達到了8833家，增長了44家，其中省外經銷商數量高達5891家，增長了62家。

“我們預計洋河股份的省內市場在競爭加劇下，仍保持經營韌性。”華安證券在研報中指出，洋河股份的省外經銷商擴容，疊加主力產品海之藍、天之藍定位大眾消費，增速領先。

白酒行業分析師肖竹青則透露，洋河股份密切關注經濟大環境變化，主動關注渠道經銷商庫存和終端煙酒行庫存，積極主動開展消費者圈層互動培養C端消費者主動指名購買洋河股份的產品，以實際行動幫助渠道去庫存。

隨著經濟環境、市場需求的變化，行業進入存量競爭、緩增長，呈現出強分化、消費多元、市場寬度競爭，市場份額向優勢產區、優勢企業、優勢品牌集中。

報告期內，白酒市場依然表現出堅實的抗風險能力與持續的發展韌勁，在產量、銷售收入和實現利潤方面均實現了同比增長，呈現出量、價、利三方面同步增長的積極態勢。

“從半年報可以看出來，多數酒企在給渠道商減壓，試圖控量保價，恢復渠道彈性，提振市場信心，并且積極開發新產品，積極布局電商等新渠道，從而在細分市場與渠道尋找新增量。”酒類營銷專家蔡學飛認為，白酒行業目前正在筑底階段，有望明年春節前后出現行業性的庫存拐點，部分優勢市場與品牌開始恢復性增長，從而帶動行業的周期性發展。

“我們認為洋河股份的品牌和渠道已基本實現全國化，核心競爭力不變，業內領先的優質基酒產能及儲酒能力也足夠支撐其未來的高端及次高端布局。”國海證券在研報中表示，洋河股份重視員工激勵，推動職能下放，考核獎罰分明，經營活力充分釋放，繼續看好公司未來的成長性。