國融基金基金經理周德生管理的兩只主動權益型基金今年以來業績過于懸殊，一只“滿倉”，一只“清倉”的雙面押注操作引發市場關注。

截止11月12日，國融融盛龍頭嚴選混合A今年以來回報為65.92%，跑贏業績基準超49個百分點，同類排名1/4120。國融融君混合A今年以來回報為負3.7%，跑輸業績基準超13個百分點，同類排名墊底。

面包財經研究發現，上述兩只產品均由周德生管理，國融融盛龍頭嚴選混合業績強勢主要依靠高倉位對科技賽道進行“押注式”投資。另一只產品國融融君混合A 2024年二季度以來大幅降低股票倉位，錯過9月24日以來的牛市行情，業績表現墊底。

國融融盛龍頭嚴選混合：押注熱門賽道，年內回報超60%

國融融盛龍頭嚴選混合A成立于2019年5月，系國融基金旗下一只偏股混合型基金，基金規模約7.11億元，現任基金經理為周德生，自2023年2月開始任職。

截止11月12日，國融融盛龍頭嚴選混合A年內回報約65.92%，跑贏業績基準超49個百分點，同類排名1/4120。

根據基金季度報告，國融融盛龍頭嚴選混合業績強勢主要依靠對科技賽道以及牛市熱門股票的集中投資。三季度末重倉股包括同花順、東方財富、欣旺達、中際旭創、指南針、天岳先進、太辰光、生益科技、紫光股份、順絡電子。

倉位上，該基金股票投資占基金總資產比例從去年末的60.29%升至今年二季度末的90.88%，三季度末股票倉位仍維持在9成附近。

國融融君混合：股票倉位不足1%錯過牛市，年內業績墊底

國融融君混合A成立于2018年9月，基金投資類型為靈活配置型，基金規模約1.18億元，基金經理周德生自2023年7月開始任職，今年6月加入顧喆彬共同管理。

業績方面，國融融君混合A年內出現3.7%的虧損，跑輸業績基準超13個百分點，同類排名墊底。

分析持倉發現，國融融君混合在2023年三季度末與國融融盛龍頭嚴選混合持倉相似，前十大重倉股同樣以半導體、通信設備股票為主，但2023年四季度開始，該基金股票倉位大幅下降，2024年二季度末徹底清倉所持有的剩余股票，因此完全錯過本輪牛市行情，導致業績墊底。

2024年三季度末，國融融君混合股票持倉占基金總資產的比例為0.43%。

基金經理在三季報中表示：整體看，三季度債市整體表現一般，且在政策預期、股市表現等因素影響下出現了較為明顯的波動。產品三季度資產配置以中短久期信用債為主，后續將根據基本面、資金面、政策預期及市場情況有序調整組合久期及資產輪動，輔以一定的杠桿操作推動業績表現。

國融基金：是否重視持有人利益？

國融基金于2017年6月1日經中國證券監督管理委員會批準設立，注冊資本為22000萬元人民幣，股東為國融證券股份有限公司和上海谷若投資中心（有限合伙），分別持股53%、47%。

公開披露的信息顯示，國融基金董事長為侯守法，總經理為毛靈俊，督察長為張圓輝。

《中華人民共和國證券投資基金法》明確規定公開募集基金的基金管理人及其董事、監事、高級管理人員和其他從業人員不得不公平地對待其管理的不同基金財產。

持有人投資一只公募基金關鍵的一個因素就是看中基金經理的投資能力。國融融盛龍頭嚴選混合A和國融融君混合A年內收益率相差超過69個百分點，且倉位配置嚴重背離，同時一只幾乎滿倉、另一只幾乎空倉的操作是否忽視了投資者的利益，對待其管理的不同基金財產是否公平？