編者按：伴隨市場回暖，公募基金產品凈值普遍大幅反彈。但是，面包財經研究發現，一些基金公司旗下同一基金經理管理的產品同一期間業績相差懸殊，這種情況是否合規？是否存在不公平對待持有人的情況？

我們將逐家透視相關基金產品，本篇聚焦匯泉基金。

匯泉啟元未來A成立于2023年9月。截至2024年11月26日（下同），該基金在經歷9月24日以來市場強勁反彈行情之后，年內仍虧損19.68%，跑輸業績基準超過20個百分點，在同類產品中表現較差。

分析持倉發現，匯泉啟元未來重倉股變動頻繁，上半年換手率超過1000%。

基金經理楊宇管理的另外一只主動權益型基金匯泉匠心智選一年持有A，今年以來收益率約5.69%，該基金上半年換手率為280.08%。兩只產品由同一基金經理管理，年內業績卻相差超過25個百分點，匯泉基金是否不公平對待持有人？

匯泉啟元未來A：年內凈值下跌19.68%

匯泉啟元未來A成立于2023年9月，是一只偏股混合型基金，基金的投資目標為：在嚴格控制投資組合風險的前提下，通過積極主動的資產配置和投資管理，追求超越基金業績比較基準的投資回報和基金資產的長期穩健增值。

2023年9月，楊宇擔任該基金基金經理。公開資料顯示，楊宇曾任萬家（天同）基金管理有限公司投資管理部總經理，金貝塔網絡金融科技（深圳）有限公司聯席CEO，嘉實基金管理有限公司董事總經理、指數及量化首席投資官、基金經理。2024年7月，沈鑫增聘為基金經理，與楊宇共同管理該產品。

2024年以來，匯泉啟元未來A收益率為-19.68%，跑輸業績比較基準超過20個百分點，同類排名4026/4116，表現墊底。

上半年換手率超1000% 重倉股變動頻繁

研究顯示，匯泉啟元未來A重倉股變動頻繁。基金2024年三季度末的重倉股較二季度末大變臉。

根據申萬行業分類，該基金三季度末重倉股集中在家用電器、通信等板塊，重倉股包括美的集團、格力電器、貴州茅臺、天孚通信等股票，而基金二季度末重倉股主要集中在銀行、交通等板塊。研究基金持倉發現，匯泉啟元未來自成立以來各季度末重倉股重倉報告期數均不超過1期。

2024年上半年，匯泉啟元未來A的持倉換手率高達1043.58%。 ? ?

基金經理在三季報中稱：“三季度中，本基金通過“自上而下”的定量分析模型，根據對宏觀經濟數據、指數量價特征、市場風險偏好和資金流向等多方面因素的分析結果，動態調整資產的細分配置比例；在選股層面，從滿足一定要求的股票備選池中，按照多因子選股模型構建股票組合。”

不公平對待持有人：同一基金經理管理的匯泉匠心智選一年持有A年內收益5.69%

基金經理楊宇管理的另外一只偏股混合型基金匯泉匠心智選一年持有A，今年以來回報約5.69%，同類排名1295/4116。

2024年三季度末，匯泉匠心智選一年持有重倉股包括寧德時代、立訊精密、美團等企業，其中多只股票連續多期重倉。2024年上半年，匯泉匠心一年持有持倉換手率為280.08%。

公開資料顯示，匯泉基金管理有限公司于2020年6月注冊成立于北京市通州區，股東分別為楊宇、梁永強、北京溪泉企業管理中心（有限合伙）、上海澹泉企業管理中心（有限合伙）和上海沛泉企業管理中心（有限合伙），股權占比分別為55.3%、30%、4.9%、4.9%、4.9%。公司董事長為孟朝霞，總經理為梁永強。

《中華人民共和國證券投資基金法》明確規定公開募集基金的基金管理人及其董事、監事、高級管理人員和其他從業人員不得不公平地對待其管理的不同基金財產。

匯泉基金旗下同一基金經理管理的主動權益型基金年內收益率相差超過25個百分點，是否合規？是否存在不公平地對待其管理的不同基金財產的情況？