自去年推出近年來力度最大的12萬億元化債新政后，今年政府工作報告進一步提出“堅持在發展中化債、在化債中發展”，給化債工作明確了總體原則。信達證券研報表示，AMC是化債政策最直接的受益對象之一，AMC以不良資產收購與處置為核心，在化債背景下承接端不良資產量有望增長。

海德股份（SZ.000567）是A股以不良資產處置作為主營業務的上市公司，擁有地方AMC牌照。海德股份依托強產業背景、上市平臺規范運作機制、豐富項目管理經驗，在資產定價、風險識別、收購重組、資產運管和處置等方面具備特別優勢。

我國經濟正處在轉型升級的關鍵時期，眾多企業難以按照傳統的模式持續經營，需要借助 AMC 等外部機構力量幫助其化解困境、轉型升級。AMC 通過債務重組、經營管理賦能等一攬子紓困措施，幫助困境企業化解風險、提質增效，實現債權人、原股東等各方利益最大化，更能得到各方的支持和認可。海德股份依托股東產業背景優勢和自身資源稟賦，將業務重點專注于熟悉、擅長的能源、上市公司等領域，已形成差異化競爭優勢，在化債政策推動下，必將受益于巨大的市場機遇。

在機構困境資產管理領域，海德股份依托集團產業背景和上市公司管理優勢，成功完成了涉及產融結合、債務重組、資本運作的多個項目，已在這些領域積累了豐富的經驗，具備深刻理解產業、熟知企業經營、重整盤活企業的能力。海德股份在評估、盤活、經營、處置、重組、提升等方面，與其他資管公司相比具有顯著優勢，通過快速精準地對項目進行估值、設計出最優重組方案，并快速決策投資，幫助企業盡快恢復經營、改善管理，最后通過多個渠道完成退出并實現價值最優化。海德股份以產業的思維指導資管方案的設計，以金融的特性和優勢促進企業的脫困升級，產業背景優勢和資產管理業務優勢互補、協同協作，形成了公司特有的核心競爭力。

海德股份作為持有地方AMC牌照的公司，在梳理債權關系、債務重組、提供債務化解解決方案等方面有著豐富的經驗及資源。在化債政策背景下，海德股份的業務機會將進一步拓展。作為化債政策最直接的受益對象之一，海德股份將承接更多不良資產，通過債務重組、資產置換與交易、債權轉股權等多種方式，幫助地方政府和企業化解債務風險，提升資產質量。

海德股份不僅在業務上表現出色，在財務上也十分穩健。截至2024年9月末，公司負債43.40億元，資產負債率僅為44.41%，遠低于同行業水平。公開資料顯示，A股非銀金融行業上市公司資產負債率平均值為70.69%；已披露財報的不良資產管理公司9月末資產負債率大多超過70%。公司流動資產合計43.52億元，流動負債15.20億元，流動比例高達2.86倍，短期償債能力較強。較低的負債水平為公司通過合理加杠桿拓展業務提供了廣闊空間，近期海德股份發布的融資擔保公告，正是其負債優勢的有力體現。

業內人士認為，在化債政策的持續推動下，海德股份將迎來更為廣闊的發展空間。

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