冰川網(wǎng)絡(luò)作為國(guó)內(nèi)主要的游戲研發(fā)運(yùn)營(yíng)商之一，近年來憑借《超能世界》《Hero Clash》等爆款產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)，但其2024年財(cái)報(bào)卻顯露出發(fā)展陣痛。全年?duì)I收微增0.17%至27.88億元的背景下，凈利潤(rùn)遭遇滑鐵盧，由盈轉(zhuǎn)虧2.49億元。

值得關(guān)注的是，公司通過收縮低效投放、推進(jìn)降本增效，2025年一季度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)1.76-2.28億元?dú)w母凈利潤(rùn)，釋放出經(jīng)營(yíng)策略調(diào)整的積極信號(hào)。

從具體游戲表現(xiàn)來看，《超能世界》在中國(guó)內(nèi)地iOS平臺(tái)的收入自2024年以來呈較為明顯的下滑趨勢(shì)。《Hero Clash》來自海外雙平臺(tái)的收入在2024年上半年出現(xiàn)大幅上升，此后逐步回落企穩(wěn)。

值得注意的是，冰川網(wǎng)絡(luò)2025年2月曾公告控股股東擬通過大宗交易方式轉(zhuǎn)讓公司股份。此外，公司曾于2024年12月收到交易所監(jiān)管函。

銷售費(fèi)用下降，一季度業(yè)績(jī)回暖

2024年業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，冰川網(wǎng)絡(luò)2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入27.88億元，同比上升0.17%；歸母凈利潤(rùn)由盈轉(zhuǎn)虧，由上一年盈利2.73億元下滑至虧損2.49億元。

受益于爆款游戲，冰川網(wǎng)絡(luò)曾在2022年和2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)。

??
公司表示，報(bào)告期內(nèi)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比變動(dòng)的主要原因如下：（1）報(bào)告期內(nèi)，公司對(duì)海外市場(chǎng)及新上線產(chǎn)品的投放力度顯著增強(qiáng)，其中《Hero Clash》《Epic War》《Titan War》《Kingdom Go！》《逍遙情緣》《Merge Topia》等投放力度較大，公司銷售費(fèi)用增長(zhǎng)，運(yùn)營(yíng)成本增加。（2）報(bào)告期內(nèi)，隨著公司海外市場(chǎng)流量費(fèi)用大幅提升，海外投放回收周期相比國(guó)內(nèi)發(fā)行產(chǎn)品回收周期更長(zhǎng)，兼之公司《X-hero》《超能世界》《Hero Clash》等受游戲生命周期延長(zhǎng)的影響，收入確認(rèn)周期延長(zhǎng)。（3）報(bào)告期內(nèi)，公司非經(jīng)常性損益預(yù)計(jì)為 6,800.00 萬元，主要系銀行理財(cái)收益及政府補(bǔ)貼。

不過，冰川網(wǎng)絡(luò)同日披露的2025年第一季度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，公司業(yè)績(jī)有所回暖。

公告顯示，公司2025年一季度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.76億元至2.28億元，上年同期為虧損4.46億元。

??
公司表示，報(bào)告期內(nèi)，公司結(jié)合產(chǎn)品前期投放回收情況以及運(yùn)營(yíng)表現(xiàn)，降低預(yù)期回收較弱的項(xiàng)目的投放力度，銷售費(fèi)用較上年同期大幅下降；公司推行降本增效措施，運(yùn)營(yíng)和管理成本環(huán)比下降。

《超能世界》流水下滑，《Hero Clash》2024年上半年表現(xiàn)較好

冰川網(wǎng)絡(luò)是國(guó)內(nèi)專業(yè)從事網(wǎng)絡(luò)游戲研發(fā)、發(fā)行與運(yùn)營(yíng)為一體的網(wǎng)絡(luò)游戲企業(yè)之一，旗下游戲包括《超能世界》、《Hero Clash》、《X-HERO》等。

公開資料顯示，《超能世界》系公司自主研發(fā)的一款以探索冒險(xiǎn)故事背景為主的放置卡牌類手游，自2022 年 8 月在中國(guó)大陸地區(qū)首發(fā)上線便取得較好的市場(chǎng)成績(jī)。不過，2024年以來，該游戲收入下滑較為明顯。

數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年，公司來自《超能世界》的收入為3.88億元，收入占游戲業(yè)務(wù)收入的比例為32.21%。對(duì)比來看，2023年上半年，公司來自《超能世界》的收入為6.74億元，收入占游戲業(yè)務(wù)收入的比例為48.37%。

??
根據(jù)全球移動(dòng)應(yīng)用、游戲數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)服務(wù)商點(diǎn)點(diǎn)數(shù)據(jù)的監(jiān)測(cè)，《超能世界》在中國(guó)內(nèi)地iOS平臺(tái)的收入自2024年以來呈較為明顯的下滑趨勢(shì)。

??
《Hero Clash》系公司游戲《超能世界》海外版的放置卡牌手游，2022 年 11 月，《Hero Clash》在亞太和歐美地區(qū)上線。2023 年 3 月，《Hero Clash》在港臺(tái)日韓等地區(qū)上線。

點(diǎn)點(diǎn)數(shù)據(jù)的監(jiān)測(cè)顯示，《Hero Clash》來自海外雙平臺(tái)的收入在2024年上半年出現(xiàn)大幅上升，此后逐步回落企穩(wěn)。

根據(jù)點(diǎn)點(diǎn)數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，《Hero Clash》海外收入中，來自美國(guó)、加拿大的占比較高。

??
控股股東擬減持、去年曾收監(jiān)管函

2025年2月25日，冰川網(wǎng)絡(luò)曾公告公司控股股東擬通過大宗交易方式轉(zhuǎn)讓公司股份。

??
公告顯示，持有公司股份 91,943,307 股（占本公司總股本比例39.24%）的控股股東、實(shí)際控制人劉和國(guó)先生計(jì)劃在公告披露之日起 15 個(gè)交易日后的 3 個(gè)月內(nèi)（即 2025 年 3 月 19 日至 2025 年 6 月 18 日，根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)及深圳證券交易所相關(guān)規(guī)定禁止減持的期間除外）以大宗交易方式減持公司股份 4,686,000 股（占公司總股本比例2%）。轉(zhuǎn)讓股份原因?yàn)樽陨碣Y金需求。

另外值得注意的是，冰川網(wǎng)絡(luò)曾在2024年12月公告收到交易所監(jiān)管函。

??
監(jiān)管函顯示，冰川網(wǎng)絡(luò)存在公司治理不規(guī)范、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)核算不規(guī)范等問題。上述情況影響了相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露的準(zhǔn)確性。

（文章序列號(hào)：1910169783429632000/CJT）

免責(zé)聲明：本文不構(gòu)成對(duì)任何人的任何投資建議。

知識(shí)產(chǎn)權(quán)聲明：面包財(cái)經(jīng)作品知識(shí)產(chǎn)權(quán)為上海妙探網(wǎng)絡(luò)科技有限公司所有。