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07/08
2025

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精品專欄

國投瑞銀基金:多只產品3年虧損超40%,投研風控是否存短板?

國投瑞銀先進制造作為一只成立于2019年1月的主動權益類產品,近3年累計虧損52.01%,跑輸業績基準超50個百分點,同類排名墊底。

在2024年業績基準上漲超14%的背景下,該基金仍錄得17.18%的負收益。

尤為引人注意的是,國投瑞銀基金旗下多只產品近3年凈值回撤超40%。旗下多只產品中長期業績表現較差,國投瑞銀基金合規風控是否存在漏洞?投研是否盡責?

3年虧損52%,排名墊底

國投瑞銀先進制造成立于2019年1月,基金投資目標為:在嚴格控制風險的前提下,本基金通過股票與債券等資產的合理配置,并精選先進制造主題的相關上市公司股票進行投資,力爭基金資產的持續穩健增值。

基金業績比較基準為:滬深300指數收益率*60%+恒生指數收益率(使用估值匯率折算)*20%+中債綜合指數收益率*20%。

截至2025年4月16日(下同),國投瑞銀先進制造近3年凈值下跌52.01%,跑輸業績基準超過50個百分點,同類排名2869/2887。近1年以來,該基金累計虧損達到15.29%,跑輸業績比較基準超過20個百分點。

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2024年,在業績比較基準凈值上漲超過14%的情況下,國投瑞銀先進制造凈值仍下跌達到17.18%。

2025年以來,該基金凈值下跌6.81%,同類排名4033/4581。

研究基金持倉發現,基金重倉股主要集中在新能源板塊,長期重倉股包括寧德時代、永興材料、天賜材料等。截至4月16日,基金超半數重倉股年內股價下滑,其中上能電氣、中信博股價下跌超三成。

基金經理在2024年年報稱:“以新能源、TMT為代表的業績成長行業,部分環節在2024年,已經出現了盈利的回升,看好2025年能夠兌現成長的公司的行情。”

伴隨凈值下跌,國投瑞銀先進制造2024年末的基金規模下降至約14.89億元,較2021年末下降超六成。

國投瑞銀基金:旗下多只產品3年凈值跌逾40%

根據不完全統計,除了國投瑞銀先進制造,國投瑞銀基金旗下還有多只產品近3年凈值下跌超過40%,包括國投瑞銀產業趨勢A、國投瑞銀新能源A等。

上述基金的基金經理均為施成。公開資料顯示,施成于 2017年3月加入國投瑞銀基金管理有限公司研究部,曾任中國建銀投資證券有限責任公司研究員,招商基金管理有限公司研究員,深圳睿泉毅信投資管理有限公司高級研究員。

研究顯示,上述基金重倉股重合度較高,均長期重倉新能源板塊。

公開信息顯示,國投瑞銀基金管理有限公司于2005年6月8日合資成立,是境內第一家外方持股比例達49%的合資基金公司。公司股東為國投泰康信托有限公司(國家開發投資集團有限公司控股子公司)和瑞銀集團(UBS AG),持股比例分別為51%和49%。

旗下多只產品中長期業績表現較差、持倉雷同,國投瑞銀基金合規風控是否存在漏洞?是否與公司“用心投資未來”的文化理念相符?

(文章序列號:1912753571552694272/GJ)

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AI財評
國投瑞銀先進制造基金近3年虧損52%,大幅跑輸基準,折射出三大核心問題: 1. **行業集中度過高**:長期超配新能源板塊,未有效分散風險。2024年新能源產業鏈面臨產能過剩、價格戰等壓力,基金經理未能及時調整策略,暴露風控短板。 2. **投研能力存疑**:同類多只產品持倉高度雷同(如寧德時代、天賜材料等),反映基金經理施成"克隆化"操作,缺乏差異化配置能力,違背主動管理初衷。 3. **公司治理缺陷**:作為中外合資機構,國投瑞銀對旗下產品業績滑坡未采取有效干預(如更換經理或調整策略),合規風控體系形同虛設。 啟示:投資者需警惕"主題基金"淪為行業賭具,基金管理人應強化行業輪動能力和風險對沖機制。監管層或需對持倉同質化嚴重的機構加強窗口指導。
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