北京樂自天成文化發(fā)展股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“樂自天成”）近日提交港股上市申請(qǐng)，花旗、華泰國(guó)際為聯(lián)席保薦人。

樂自天成（52TOYS）是一家中國(guó)領(lǐng)先的IP玩具公司，截至2024年12月31日，公司擁有超過100個(gè)自有及授權(quán)IP。

公司的收入較為依賴授權(quán)IP，2024年來自授權(quán)IP的收入占比達(dá)到64.5%。

2022年至2024年，樂自天成收入復(fù)合年增長(zhǎng)率為16.7%，經(jīng)調(diào)整年內(nèi)利潤(rùn)在2023年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。公司2024年毛利率為39.9%，相較2023年小幅下滑。

第三大中國(guó)IP玩具公司，收入較為依賴授權(quán)IP

根據(jù)灼識(shí)咨詢，按2024年中國(guó)GMV計(jì)，樂自天成在中國(guó)多品類IP玩具公司中排名第二，而按相同標(biāo)準(zhǔn)衡量，公司為第三大中國(guó)IP玩具公司。

截至2024年12月31日，樂自天成擁有35個(gè)自有IP，包括Nook、Sleep、Lilith、CiCiLu、猛獸匣、胖噠幼等。

截至2024年12月31日，公司擁有80個(gè)授權(quán)IP，包括蠟筆小新、貓和老鼠、迪士尼經(jīng)典系列等。

值得注意的是，公司的收入較為依賴授權(quán)IP。2022年至2024年，公司來自授權(quán)IP的收入占比分別為50.2%、59.3%、64.5%。

業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，2024年毛利率下滑

樂自天成近幾年的收入保持增長(zhǎng)趨勢(shì)，從2022年的4.63億元增加至2024年6.3億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為16.7%。

公司2024年毛利率為39.9%，相較2023年的40.5%小幅下滑。

利潤(rùn)方面，以經(jīng)調(diào)整年內(nèi)利潤(rùn)口徑，公司在2023年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，2024年實(shí)現(xiàn)經(jīng)調(diào)整年內(nèi)利潤(rùn)約0.32億元。

最新估值約42.73億元

截至最后實(shí)際可行日期，一致行動(dòng)集團(tuán)（包括陳威、黃今及柏潔）合計(jì)在股份中擁有約36.81%的權(quán)益；曾女士（陳威的配偶），作為天津棠棣之華的普通合伙人，在股份中擁有約0.25%的權(quán)益。因此，一致行動(dòng)集團(tuán)、曾女士及天津棠棣之華構(gòu)成公司的單一最大股東集團(tuán)，合計(jì)擁有公司約37.06%的股份。

自2018年至2025年，樂自天成已完成多輪融資。在2025年的C+輪融資中，公司投后估值約42.73億元。

樂自天成募集資金將用于多元化及加強(qiáng)IP矩陣，產(chǎn)品設(shè)計(jì)及開發(fā)、不斷推出新品并擴(kuò)大產(chǎn)品品類，擴(kuò)展國(guó)內(nèi)外自營(yíng)渠道等。

（文章序列號(hào)：1925814632006684672/CJT）

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