證券之星新能源車行業周報：
根據上海有色網數據，截至1月6日，電池級碳酸鋰均價50.15萬元/噸，工業零級碳酸鋰均價46.25萬元/噸；電池級氫氧化鋰(56.5%國產粗顆粒)均價51.15萬元/噸，工業級氫氧化鋰均價47.75萬元/噸。三元材料方面，523多晶、523單晶、622多晶、811多晶均價分別報每噸32.15，33.85，33.9，39.45萬元。
機構觀點：
申港證券本周觀點：
在疫情反復、供應鏈緊張的不利背景下，造車新勢力均實現了自我突破，廣汽埃安年累計交付量破20萬輛，處于領先地位；哪吒汽車、理想汽車、蔚來汽車、小鵬汽車和零跑汽車年累計交付量均超過10萬輛大關；問界和極氪由于車型推出時間較短，處于追趕態勢。造車新勢力逐漸站穩腳跟，基本都能保持月銷1萬輛的交付水平，行業影響力凸顯。展望2023年，在新能源汽車補貼退出的大背景下，市場競爭將更加激烈。疫情擾動因素已經基本消除，供應鏈環境趨于穩定，傳統車企與造車新勢力爭相發力追趕，行業格局仍存變數。隨著新產品的密集投放，我們預計2023年造車新勢力銷量均有望突破20萬輛，在規模效應下，如何實現盈利將是擺在各家車企面前的現實問題。從目前的情況看，造車新勢力實現盈利難度依然很大，產能擴大、研發投入、渠道建設等都將蠶食公司的盈利空間。率先實現盈利的車企將在新能源汽車終局中脫穎而出，建議關注理想汽車、蔚來汽車等在高端化戰略下初見成效的車企。
東莞證券本周建議：
臨近農歷年末，傳統車市淡季來臨之際，動力電池市場需求轉弱，當前多數電池廠商以控制庫存為主，加上受新能源汽車補貼退出的影響，對于明年Q1的市場預期較為謹慎，傳導至產業鏈上游原材料價格近期普遍呈回落走勢。展望2023年，新能源車消費將為擴大內需的重要抓手之一，預計增速雖有所放緩，但仍將實現快速增長。當前板塊估值處于近三年較低位置，建議底部適度配置，關注盈利有望改善的產業鏈中下游環節以及受益電池技術創新迭代帶動產業鏈結構性增量環節，重點標的：寧德時代(300750)、億緯鋰能(300014)、比亞迪(002594)、科達利(002850)。
宏觀事件
(1)出口翻倍 新能源汽車目前已成為中國智能制造“新名片”
央視網消息，新能源汽車目前已成為中國智能制造“新名片”。中國汽車工業協會最新的信息顯示：2023年，新能源汽車繼續免征車輛購置稅，企業在新能源汽車產品方面進一步發力，預計2023年新能源汽車銷量將達到900萬輛，保持全球領先。去年前11個月，我國的新能源汽車出口同比增長了一倍。在歐洲，每十臺新能源汽車中就有一臺來自中國。中國汽車工業協會常務副會長付炳鋒表示，我們的三電(電池、電機、電控)大都是我們的企業自主研發的，產業化布局非常齊備，也支撐了國外品牌在中國的發展。此外，國產新能源汽車在海外的服務模式也在升級換代，以更好地滿足當地消費者的需求。
(2)“國補”離場 新能源汽車市場后勁幾何
新京報消息，1月1日，延續了13年的新能源汽車國家補貼落幕。今后，多年來跑出加速度的新能源汽車將離開國家的扶持與補貼，從蹣跚學步成長為行業新星，我國新能源汽車的核心競爭力已經形成。隨著“后補貼時代”的到來，企業與市場將會作何反應、如何發展才能在紅海競速中獲勝等問題成為了關注焦點。對于新能源車補貼取消的原因，中國企業資本聯盟副理事長柏文喜表示，新能源汽車目前已經取得了較大的市場份額，而且市場成長速度較快，單臺車的成本與性價比也獲得了應有的市場競爭力，并進入了市場爆發期，尤其是我國的新能源汽車領域更是實現了彎道超車，成為世界汽車產業的高地并占據了產銷量第一的位置，明年新能源汽車市場走勢可期。
(3)為推動電動汽車發展 日本將放寬EV快速充電樁建設限制
智車派引用日經中文網為信源報道稱，日本政府將采取措施普及幾分鐘就能為小型純電動汽車(EV)充完電的大功率充電樁，計劃在2023年大幅放寬與大功率設備的安裝和操作相關的限制，使其能夠采取與低功率充電樁同等的措施，以提高使用方便性。日本目前沒有對20千瓦以下的充電樁做出特別規定，超過20千瓦則需要滿足一定的要求，比如確保絕緣性來保證安全等。如果超過50千瓦，要進一步受到與建筑物的距離等方面的制約。而超過200千瓦的充電樁則屬于“變電設備”，被設想為對高壓電流進行變壓的設備，需要遵守嚴格的規定。負責管理這些規定的日本消防廳將在2023年內修改相關規定。修改后，超過200千瓦的充電樁也將劃為快速充電設備，跟輸出功率在50~200千瓦的充電樁同樣對待，從而降低其建設門檻。
行業新聞
(1)集度汽車CEO夏一平：智能車并非電動車的“子集”，產業競爭還未到白熱化階段
證券時報網消息，2022年，盡管受到疫情、芯片短缺、動力電池原材料上漲等因素影響，新能源汽車板塊仍然實現了逆勢增長。1-11月銷量達到606.7萬輛，同比增長1倍，市場占有率達到25%。其中，11月新能源汽車市場占有率高達33.8%。在市場占有率持續攀升的背景下，有不少業內人士判斷，此時再入局新能源汽車板塊已錯失最佳機遇。因此，集度汽車誕生后，也伴隨著不少爭議與質疑。對此，集度汽車CEO夏一平給出了自己的判斷。在他看來，新能源汽車市場滲透率不斷提升是不可逆的過程，2023年其市場占有率有望突破40%或者更高。但這并不意味著新能源汽車已完全進入白熱化競爭階段。他同時表示，智能車并非電動車的“子集”，未來以智能車為主打的賽道會實現更高速的增長。
(2)直擊廣州車展：中高端新能源車發力 或現汽車消費回暖態勢
證券日報網消息，記者1月4日來到廣州車展現場，發現前來看展的人流量依然絡繹不絕。根據公開信息，此次參展的汽車品牌近80余家，涵蓋了大型汽車集團、跨國車企、合資品牌、自主品牌及造車新勢力，約有20多款車型在本屆廣州車展實現首發。不少業內人士認為，本次車展的舉辦有望刺激汽車消費回暖，推動汽車產業復工復產、提振行業信心、促進社會消費。
廣汽集團總經理馮興亞日前表示，前不久舉辦的中央經濟工作會議已強調要把恢復和擴大消費擺在優先位置，相信在新的形勢下，汽車消費也會有提振，對促進總體的消費起到推動作用。他同時認為，中國自主品牌自身經過這么多年的積累，無論是科技的含量、技術的進步、科技的創新、品質的保證，包括消費心理的把握，還有良好的售后服務，都贏得了消費者的信任，自主品牌的發展面臨更好的環境，取得更大的發展。
(3)德勤：美國消費者購買電動汽車意愿提高
蓋世汽車引用外部信源報道稱，咨詢機構德勤(Deloitte) 在1月4日發布的一項調查結果顯示，越來越多的美國消費者希望購買電動汽車，而計劃購買燃油汽車的消費者數量正在減少。然而，有意購買電動汽車的消費者擔心車輛價格會上漲。德勤在2022年9月至10月進行的調查顯示，在美國市場上，每10名潛在的電動汽車買家中，有7人期望下一輛車的價格在5萬美元以下。該在 《2023年全球汽車消費者研究》中表示，盡管價格受到擠壓，但美國消費者的電動汽車購買意向同比增長了3個百分點，混合動力汽車和插電式混合動力汽車消費意愿也迎來了同樣的增長。而美國消費者對內燃機汽車的購買意向從68%下降到62%。德勤副主席Karen Bowman表示：“盡管從歷史經驗來看，高價格對消費者來說是一個重大挑戰，但是電動汽車較低的使用成本給消費者帶來了強烈動力，這種動力正在推動世界各地的人開始購買電動汽車。”
公司動態
(1)融資僅2月，新能源汽車獨角獸要上市了！
創投日報消息，2023年新年剛到，新能源汽車領域就傳出大消息。消息顯示，廣汽埃安欲沖擊新能源汽車科創板第一股。而2022年10月，這家企業才完成A輪融資，估值一舉超千億。一位深圳新能源領域投資人在接受創投日報記者采訪時表示，由于新能源汽車需要大量資金，去年10月VC/P豪擲182.94億元之后，一級市場的錢已經沒有這么強的耐心了。“同時，相比2022年，2023年整車企業會進入到相對偏冷的周期，車企想要跑出來必須要全方位的支持。”在這位投資人看來，相比其他造車新勢力，埃安算是比較早進入這一領域的車企。他同時指出，2019年之前廣汽就已布局新能源汽車，滲透率已達到35%。車企們在2022年的業績確定性最大，增速也可能翻倍。而在購置補貼政策取消后，市場預計2023年車企們的增長會下降到30%，此時不IPO上市，后面可能更難。
(2)富士康與英偉達展開合作，打造自動駕駛電動汽車
太平洋時間2023年1月3日，富士康與英偉達宣布建立戰略合作伙伴關系，共同開發自動駕駛和自主駕駛汽車平臺。根據合作協議，富士康將作為一級制造商，面向全球汽車市場生產基于英偉達 DRIVE Orin的電子控制單元(ECU)。富士康生產的電動汽車(EV)將采用DRIVE Orin ECU和DRIVE Hyperion傳感器架構，以實現高度自動化的駕駛功能。富士康軟件開發中心高級總監Eric Yeh表示：“通過與英偉達的戰略合作，富士康將能夠提供更強大的智能駕駛解決方案。雙方將共同助力業界打造高能效的自動駕駛汽車。雙方為此經過了充分考量，將利用各自獨特的優勢，在電動汽車開發領域力求創新并把握機遇。”
(3)比亞迪：高端品牌“仰望”正式發布 開拓百萬級新能源汽車市場
中證網消息，比亞迪旗下的仰望品牌暨技術發布會1月5日在深圳召開，發布了全新高端汽車品牌仰望及其核心技術“易四方”。仰望的百萬級新能源硬派越野U8和百萬級純電動性能超跑U9也同步亮相。比亞迪董事長兼總裁王傳福在現場介紹，“易四方”是一套以四電機獨立驅動為核心的動力系統，從感知、決策、執行三個維度圍繞新能源汽車的特性進行了重構，顛覆以往燃油車的動力系統能力體系。在品牌發布會上，仰望品牌兩款量產車型U8、U9同步亮相，兩款車型均標配“易四方”技術。仰望U8是該品牌首款量產車型，定位百萬級新能源硬派越野。其車長超過5米，車寬超過2米；仰望U9定位百萬級純電動性能超跑，整車搭載易四方動力系統，零百加速達到2秒級。
(4)涉嫌夸大宣傳續航能力 特斯拉在韓國被罰
央視新聞消息，韓國反壟斷監管機構當地時間1月3日宣布，決定對美國電動汽車制造商特斯拉處以28.5億韓元，約合人民幣1540萬元的罰款。處罰理由是特斯拉發布了“虛假、夸大且具有欺騙性的廣告內容”。韓國反壟斷監管機構表示，從2019年8月開始，特斯拉官網上的廣告夸大宣傳其電動汽車的續航能力，認為廣告中提及的續航里程僅可能在平均氣溫等理想狀況下才能實現。此外，特斯拉廣告還夸大宣傳其電動汽車的能耗以及充電樁的功能。目前，特斯拉公司還沒有對韓國的處罰做出回應。
二級市場
關鍵指標
產業鏈估值
毛利凈利
ROE與ROA
原材料現貨價格
1、鋰化合物現貨價格
碳酸鋰(99.5%電池級/國產)價格趨勢
2、正極材料及原輔料價格
3、負極材料現貨價格
4、電解液價格
電解液(三元動力用)價格趨勢
電解液(磷酸鐵鋰用)價格趨勢
