來源：商訊社

撰文：孫澤仙

近日，寧波銀行獲多家券商機構“買入”和“增持”評級。據統計，寧波銀行近一個月獲得9家券商機構對其發布了三季度報的研報，8家給出了買入評級，一家給出了增持的評級。

11月1日，國聯證券發布了對寧波銀行的研究報告，國聯證券維持對寧波銀行的買入評級，目標價格為33.41元。預計公司 2023-2025 年營業收入 分別為620.09、703.92、801.02億元（原值為657.45、753.23、863.11億 元），同比增速分別為7.14%、13.52%、13.79%，3年CAGR為11.44%；歸母凈利潤分別為260.44、302.03、356.94億元（原值為271.65、320.76、 383.95億元），同比增速分別為12.87%、15.97%、18.18%，3年CAGR為15.65%。鑒于公司信貸投放強勁、與客戶之間保持較高高粘性，維持目標價 33.41 元，維持為“買入”評級。

東海證券認為，從行業層面來看，重點領域風險化解持續推進、宏觀經濟處于底部，銀行業經營壓力有望緩解；公司層面，寧波銀行專業經營能力突出，相對優勢明顯，當前公司相對估值位于低位。基于以上，維持公司“買入”投資評級。

中銀證券對寧波銀行給出的是增持的評級。寧波銀行前 3 季度業績同比增長 12.6%，營收同比增長 5.5%，增速分別較上半年略 降 2.3 和 3.8 個百分點，仍處行業較好水平。拆分看，息收入表現優秀，同比增長 10.9%，位于行業頭部；手續費同比增長 3.5%，表現積極；收入主要壓力來自，在 高基數和市場壓力下，投資相關其他非息下降，而寧波銀行這部分業務盈利能力和 業績貢獻突出，占比相對同業更高，調整影響也更大。資產質量持續優秀，非貸撥 備消耗貢獻盈利，存量撥備或略降。3 季度公司整體業務絕對表現仍積極，收入積 極表現來自息收入和手續費，壓力來自金融市場等其他非息高位，業績的影響來自收入和撥備釋放能力，這些積極因素和壓力明年或持續。四季度，由于寧波銀行按揭占比更小、業務和區位分布受化債影響相對較小，息差變化或仍略好于同業，其他非息基數亦下降，收入增速或改善，撥備基數降低，反哺貢獻或下降，業績整體或小幅修復。在當前的規模和市場環境中，市場修正對行業增長預期，公司增長預期或亦有修正，但不能否定公司經營管理水平和業務競爭力仍優異，維持對公司的增持評級。

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服務質量仍存瑕疵

寧波地處東南沿海，是中國首批沿海開放城市，長三角五大區域中心之一，長三角南翼經濟中心，浙江省經濟中心，現代化國際港口城市。

1997年4月10日，寧波銀行正式成立。自成立以來，寧波銀行發展迅速，2007年7月19日在深圳證券交易所掛牌上市，成為國內首批上市的城市商業銀行之一。

10月31日，寧波銀行發布2023年三季度報告。截至報告期末，寧波銀行資產總額為26702.28萬億元，比年初增加了3041.31億元，增幅為12.85%；總負債24739.41億元，比年初增加了572.84億元，增幅為12.58%。其中，發放的貸款及墊款總額為11770.6億元，比年初增加了1662.43億元，增幅為16.45%；存款總額16045.97億元，比年初增加了2942.92億元，增幅為22.46%。

前三季度，寧波銀行實現營業收入472.35億元，同比增長5.45%；歸屬于母公司股東的凈利潤193.49億元，同比增長12.55%。其中，利息凈收入302.09億元，同比增長10.89%，占營業收入的比重為63.95% 。

從盈利構成看，寧波銀行大零售及輕資本業務的盈利占比不斷提升，非息收入占比較高，公司可持續發展能力不斷增強；前三季度非息收入占比36.05%，處于行業較高水平。

在資產質量方面，據三季報數據顯示，截至2023年9月末，寧波銀行不良貸款余額為92.70億元，不良貸款率為0.76%，撥貸比3.66%，撥備覆蓋率480.57%；核心一級資本充足率為9.72%；一級資本充足率為11.15%；資本充足率為15.26%。資產質量持續保持行業較優水平。

雖然寧波銀行前三季度營業收入凈利潤雙增長，但在消費者中的口碑不一。

《商訊·公司金融》注意到，在黑貓投訴平臺上，寧波銀行共收到1066件投訴，主要是關于協商分期還款、暴力催收、罰息過高等問題。

此外，在國家金融監督總局上，《國家金融監督管理總局深圳監管局關于2023年上半年深圳銀行業消費投訴情況的通報》顯示，2023年上半年，城市商業銀行在深分行投訴量的中位數為21件。其中寧波銀行深圳分行為10件。

《國家金融監督管理總局上海監管局關于2023年上半年上海銀行業消費投訴情況的通報》顯示，今年上半年，城市商業銀行在滬分行投訴量的中位數為20件。其中，投訴量居前的為：北京銀行上海分行、南京銀行上海分行和寧波銀行上海分行。