《投資者網》吳微

AI代表著人類科技的未來，這已經是從科技、產業界到投資界的共識。

但經過2023年的炒作后，A股AI炒作熱情已慢慢消退，多只AI概念股的股價跌至2023年年初的水平。市場熱情消退的背后，AI技術的發展卻日新月異；阿里、騰訊、字節跳動等互聯網巨頭在AI方面的投入也越來越大。

除了大模型外，中小創業公司在細分領域的精耕更是出現了一批有影響力的應用。無問芯穹、月之暗面、面壁智能等AI創業公司今年來都獲得了大額的融資。據《2024年上半年人工智能產業投融資報告》統計，2024年上半年，共265個AI項目獲得投資，累計金額超302.44億元，單筆融資金額超過億元的案例有88起，合計融資金額高達287.13億元。

不過在AI企業爭相更新算法、堆砌算力、尋求商業落地的同時，“賣鏟人”芯片制造企業、服務器供應商卻賺得盆滿缽滿，成為目前AI行業中最大的贏家。當然，隨著大量優質應用的推出，視頻制作、辦公、文案撰寫的效率也因AI得到了明顯的提升。

行業“軍備競賽”之后，“奇點”、現象級應用或將很快會出現，你我又是否做好了準備呢？

技術日新月異

A股經過去年對AI概念的炒作之后，目前AI企業在市場上的熱度已比較低，三六零（601360.SH）、科大訊飛（002230.SZ）等開發大模型企業的股價也已跌至2023年初的水平。不過在市場平靜的背后，AI行業的競爭卻暗流涌動。

據統計，目前布局大模型的企業主要有四大流派。1、互聯網/科技公司：以百度、阿里、騰訊為代表；2、AI公司：以智譜AI、昆侖萬維（300418.SZ）、科大訊飛為代表的專注于AI研發與應用的科技公司；3、學術、科研機構：包括清華、北大、復旦、中科院等國內一流高校，以及智源研究院、IDEA研究院等科研機構；4、行業專家品牌：以月之暗面（Moonshot AI）、百川智能、MiniMax等由AI專家創業成立的公司為代表。

其中互聯網巨頭因資金、人才儲備充足，在大模型開發方面頗有建樹。據權威測試，阿里通義大模型，在多方面表現已接近OpenAI，此外深度求索、商湯（80020.HK）等公司旗下的大模型，測試表現也頗佳。

除了大模型外，細分領域的競爭更加激烈。自Sora之后，視頻制作也成為AI企業布局的重大，國內外至少8家公司發布新產品或模型升級，多數已向全體用戶開放。日前谷歌、阿里巴巴、字節等企業亦紛紛更新或公布其AI視頻模型。

日前市場上也已出現大量基于AI視頻模型的應用，如快手的可靈、愛詩科技的pixverse v2.0、智譜的“清影”。在視頻效果方面，國內AI視頻模型某些方面已超越了Sora。市場也已將AI視頻模型應用在短視頻制作領域，今年7月，抖音和快手就分別上線AI微短劇《三星堆：未來啟示錄》和《山海奇境之劈波斬浪》，在市場上取得了不錯的效果。早在2024年3月央視已將AI視頻模型應用在內容制作上。

雖然目前AI技術在很多方面已被市場所認可，但各家企業仍在磨練技術、優化算法，以提升公司產品的競爭力。如快手可靈，自6月6日上線以來，一個月內經歷三次迭代更新，從最初的文生視頻到支持多種功能；通義大模型經過多次更新，目前也已推出了通義千問2.5版本。

玩家搶占市場

雖然國內AI技術發展日新月異，但如何商業化，怎樣盈利卻一直是個難題。目前大模型的收費方式主要有API、訂閱、廣告、定制化等四種，相較于B端的收費模式，大模型C端如何盈利目前仍是個難題。

據量子位智庫統計，面向B端的AI產品從通用場景到垂直賽道分布較均勻，收入模式以會員訂閱和按需付費為主，商業模式較為清晰，雖然（純B端）市場占比只有31%，但80%以上的產品均能實現營收。C端AI產品以智能助手以及圖像生成類的生產力工具為主，雖然用戶量大（純C端占比50%以上），但近50%的產品當前仍未有明確的收入模式，以免費為主。

目前已進入“百模大戰”的焦灼期，雖然C端用戶難以為企業提供收入，但C端用戶卻可以為產品提供必要的數據及關注度，因此AI企業的引流大戰早已開啟。2024年來，豆包、kimi 的廣告投放金額快速增長，2024年前二季度豆包投放金額環比增長75倍至1.6億元，kimi月度投放金額環比增長70%至2528萬元。?

隨著AI技術的發展及持續推廣，AI產品的滲透率也明顯提升，據QuestMobile統計，到2024年6月底，AIGC APP滲透率已達到了5%。AI技術也大幅提高了人們的工作效率，近期高校就關注到學生使用AI工具進行論文創作的情況。

當然，隨著AI技術的逐漸落地，新興AI企業與傳統產業之間的矛盾也逐漸顯現。近期，番茄小說就因AI創造與創作者發生了糾紛；前不久，知網也以侵權為由，向AI搜索工具秘塔發去了告知函。

雖然目前AI技術已在搜索、文字創造、圖片生成、廣告分發領域有了廣泛的應用，相關創業公司也獲得了大量的融資。但在目前的情況下，如何商業化落地實現營收，如何處理版權及與傳統行業之間的關系，仍是AI企業需要解決的難題。

“賣鏟人”成為贏家

相較于大模型開發企業難以盈利的現狀，目前AI行業的“賣鏟人”—算力供應商卻賺到了真金白銀。AI算力主要供應商英偉達，2024年中報顯示，公司收入同比增長170.95%，凈利潤更是增長了282.41%。強勁預期下，英偉達市值一度超越蘋果，成為美股三大巨頭之一。

除了算力外，AI技術的發展，還利好能源、通信、地產等行業，但其中算力是最大的受益者。2016-2022年，常規模型算力每5至6個月翻一倍，而大規模模型算力每10至11個月翻一倍。?

海量算力需求下科技巨頭的資本支出也保持較高的增長水平，2024年2季度微軟、Meta、谷歌、亞馬遜四家公司合計資本支出為571億美元，同比增長66%， 環比1季度增長22%。H100芯片，成為巨頭搶購的對象。

除了芯片外，AI技術發展還利好服務器企業，據IDC數據，2023年的全球AI服務器市場規模是211億美元，相比2023年全球AI服務器市場規模，大模型的持續迭代升級將為AI服務器市場帶來廣闊的市場空間。

這一預測，在A股部分公司半年報中已有體現。國內主要AI服務器供應商浪潮信息（000977.SZ），2024年上半年收入同比增長了68.71%，企業扣非凈利潤同比更是出現了360.55倍的增長；無獨有偶，中科曙光（603019.SH）2024年上半年扣非凈利潤同比也有20%的上漲。優異業績支撐下，目前浪潮信息、中科曙光的股價均維持在較高的位置。

雖然算力對AI技術發展至關重要，但受歐美技術限制影響，目前國內難以買到英偉達高性能的芯片，這催生出巨大的國內替代需求。目前國產AI算力正在崛起，華為昇騰910B已經在運營商、政府等行業廣泛應用；海光DCU系列兼容“類CUDA”環境，生態優勢凸顯，其也在性能快速迭代。

寒武紀（688256.SH）全新一代云端智能訓練芯片思元590采用MLUarch05全新架構，實測訓練性能較在售產品有了顯著提升。在高市場預期支撐下，寒武紀的收入同比下滑，但公司的股價卻在近日創了2020年8月來的高值。

早在1993 年，未來學家和數學家維爾諾·文奇對計算機發展就提出了奇點這個概念，彼時AI（人工智能）的智能將得到質的飛躍，AI將推動社會發生較大的變革。隨著AI技術的持續發展，你我又是否做好準備來迎接奇點呢？（思維財經出品）■