《投資者網》謝瑩潔
廣州白云山醫藥集團股份有限公司（以下簡稱“白云山”，600332.SH ）近期消息面上頗不平靜。
8月30日公司公布財報，上半年營收410.43億元，同比增長2.68%；歸母凈利潤為25.50億元，同比下降9.31%。
財報發布當天，此前傳出被查的董事長李楚源，被官宣落馬。兩天后，白山云董事、廣藥集團“少壯派”高管張春波卻突然辭職，緊接著就被曝出已被相關部門帶走調查。
在業績和高管被查的雙重利空下，白云山股價跌跌不休。?
又一高管被查
李楚源案件引發業內廣泛關注。
8月30日下午，廣東省紀委監委官方微信號“南粵清風”披露，廣州醫藥集團有限公司原黨委書記、董事長李楚源涉嫌嚴重違紀違法，目前正接受廣東省紀委監委紀律審查和監察調查。公開資料顯示，廣藥集團是白云山的控股股東。
公開資料顯示，李楚源現年59歲，他從1988年7月開始就在廣藥集團系統內工作。2013年，李楚源出任廣藥集團黨委書記、董事長，同年出任白云山董事長。其擔任廣藥集團“一把手”的時長超過10年。
7月22日，白云山發布公告稱，李楚源辭去該公司第九屆董事會董事長等職務。
8月1日，廣州人社局發布公告，免去李楚源廣藥集團董事長職務。目前，廣藥集團、白云山均由副董事長楊軍代行董事長職責。
8月30日，廣東省紀委監委發布廣藥集團原董事長李楚源被查消息。李楚源及其多名家庭成員于7月被有關部門帶走調查。
時至今日，反腐風波仍在發酵。白云山早前公告顯示，張春波因個人原因，缺席8月30日上午召開的公司董事會會議。
9月1日晚公司公告稱，張春波辭去該公司執行董事、董事會預算委委員及子公司職務。
天眼查顯示，現年47歲的張春波還擔任廣藥集團黨委委員、副總經理，以及該集團成員企業廣州白云山中一藥業有限公司、廣州白云山奇星藥業有限公司黨委書記、董事長。
張春波2000年從中國藥科大學畢業即進入廣藥集團，先后在廣州白云山中藥廠、廣州白云山和記黃埔中藥有限公司市場營銷部門工作，曾任職銷售部經理、營銷副總監、經營部部長等。
自2015年1月至2021年8月，張春波任白云山副總經理，2019年6月28日起任該公司董事。2020年，張春波獲得“中國杰出醫藥營銷經理人·領軍人物”“全國勞動模范”“廣州抗疫先進個人”等榮譽。
值得注意的是，張春波還是廣州醫藥海馬品牌整合傳播有限公司董事，該公司為白云山全資子公司。企查查顯示，海馬品牌作為單一實體，專營醫藥廣告，獨立于集團內其他單位；白云山是海馬品牌的主要客戶。
中期增收不增利
公開資料顯示，白云山目前主營業務為大南藥、大健康、大商業。大南藥板塊為醫藥制造業務；大健康板塊為飲料、食品、保健品等產品的生產、研發和銷售，包括王老吉大健康公司及王老吉藥業等，收入主要來自王老吉涼茶。
2024年上半年，公司營收410.43億元，同比增長2.68%；歸母凈利潤為25.50億元，同比下降9.31%。其中，大南藥、大健康營收分別下降2.04%、7.24%。大商業板塊為醫藥流通業務，占主營業務收入近七成，大醫療尚處于布局與投資擴張階段。
白云山每年在廣告投放方面投入不菲。2022年、2023年，廣告宣傳費分別為9.6億元、10.8億元，占銷售費用總額的16.35%、17.73%；2024年上半年廣告宣傳費為6.58億元。
2024年上半年，公司凈現金流為-53.52億元同比下滑426.19%，其中，經營性現金流-20.37億元，投資性現金流-39.15億元，融資性現金流5.95億元。
二級市場方面，截至9月3日收盤。白云山報26.35元創7個月新低，總市值428億元。
多名藥企高管被查
據國家醫保局通報，2017年至2021年5月，白云山旗下公司曾通過倒賣自家原料藥獲利。
為規避“兩票制”政策和監管，白云山旗下的天心制藥等3家藥品生產企業，與下游50多家藥品代理商相互串通，對注射用頭孢硫脒等87種藥品，采取用虛高價格采購原料藥的方式套現，并向下游藥品代理商轉移資金。涉及金額巨大，其中部分資金用于行賄醫務人員或特定關系人，開展藥品違規促銷。
值得一提的是，去年7月以來，國家衛生健康委等10個部委啟動了全國醫藥領域腐敗問題集中整治工作。據不完全統計，一年來，已有30余位藥企高管被查。
其中，廣藥集團、片仔癀、上海醫藥、中國生物、海正藥業等國內知名藥企均有相關高管牽涉進醫藥領域腐敗案件，多家上市公司實控人或前高管被留置。而根據官方已披露的信息，受賄等違紀違法行為是上述企業高管被查的主要原因。
醫藥領域反腐由來已久。但在今年，除醫藥購銷外，企業一方被檢查的重點，還涉及以各種名義或形式給醫生“紅包”、回扣——既包括講課費、咨詢費、贊助費，也包括科研協作、學術支持，還有為醫生安排娛樂性活動。
隨著醫療反腐持續推進，哪些細分領域更受打擊？在既往案例中，器械、藥品和耗材領域是醫療醫藥反腐“重災區”。中國衛生法學會副會長鄭雪倩梳理涉及醫療領域的刑事判決書發現，2013—2022年間2900多案例中，涉及行賄受賄的判例出現在器械領域的比例最高，約占40%；藥品和耗材分占30%和20%；其他則與醫保、基建等相關。（思維財經出品）■
