4月9日，東陽光（600673.SH）發布2024年年度報告，據公告顯示，2024年全年公司共實現營收121.99億元，同比增長12.40%，歸母凈利潤3.75億元，同比增長227.41%。報告期間，隨著第三代制冷劑配額方案的正式實施，公司制冷劑業務利潤在報告期內快速增長，使其整體盈利能力得到顯著提升，成功扭虧為盈。

另外，根據同期發布的2025年一季度業績預告顯示，公司在今年一季度預計實現歸母凈利潤2.53億元至3.23億元，同比增長比例為156.17%-227.05%；扣非歸母凈利潤2.44億元-3.14億元，同比增長166.25%-242.63%。隨著市場需求持續復蘇以及公司大客戶戰略的成功推進和精益管理舉措的持續深化，東陽光進一步深化了產業布局與協同，確保了生產經營的高質量運行，使經營路徑再次回歸上升軌道。

各大板塊主營發展全面向好

第三代制冷劑成為全年業績增長核心驅動力

東陽光的業務主要包括電子元器件、高端鋁箔、化工新材料、能源材料、液冷科技五大板塊，其各項業務在報告期內均取得了良好表現。

根據經營數據顯示，在電子元器件領域，2024年期間，東陽光積極推進了產能擴張與產業鏈布局優化，其烏蘭察布積層箔項目已于2024年8月順利投產，進一步鞏固了公司在該領域的市場地位。同時，在報告期內公司持續推進了在浙江東陽的鋁電解電容器及超級電容器生產基地的建設工作，為其在電容器領域的綜合競爭力的提升奠定了重要基礎。

另外，2024年期間，東陽光化工新材料板塊的制冷劑業務迎來了質的飛躍，這也成為了公司整體業績增長的核心推動力。

業內人士分析指出，此次制冷劑業務的高速增長，得益于行業供需格局的深度調整與企業長期深耕技術與市場的協同發力。從行業發展來看，一方面，當前我國制冷劑行業正處于關鍵的轉型期：第二代制冷劑加速削減和淘汰，第三代制冷劑的生產又受到配額限制，直接約束了市場供應規模，導致行業整體供給收縮；另一方面，下游需求呈現顯著增長態勢，尤其是在空調、冰箱等家電領域。供需失衡加速產品價格持續攀升，行業競爭格局也由此發生深刻轉變，從過去的產能過剩與價格戰，逐步演變為配額爭奪、技術革新和市場份額的博弈，整個行業由此邁入長期向上的景氣周期。

從政策端來看，2024年12月，生態環境部發布了《關于核發2025年度消耗臭氧層物質和氫氟碳化物生產、使用和進口配額的通知》，根據該通知，公司2025年度獲得的三代制冷劑配額約為5.3萬噸。同時，公司計劃通過跨品種轉換、同品種轉讓、合作交易和購買等方式進一步增加配額額度。完成后，公司預計將擁有三代制冷劑配額約6萬噸，位居國內第一梯隊。這一配額優勢不僅鞏固了公司在制冷劑市場的領先地位，更為公司未來的業績增長提供了堅實保障。

作為國內氟化冷卻技術的先行者之一，東陽光目前已掌握全氟聚醚中試技術，具備六氟丙烯低聚體的產業化及商業化落地能力，并逐步建立起鹽礦-氯堿-制冷劑-氟精細化工全產業鏈。同時，公司前瞻性布局了冷板式液冷和浸沒式液冷產業，為公司在新興冷卻技術領域占據了有利位置，確保了持續的技術創新能力和市場競爭力。

此外，2024年東陽光正式進軍了智能機器人領域，這一事件也受到了市場的廣泛關注。報告期內，在武漢市政府支持下，東陽光牽頭，聯合上海智元、北武院以及靈初智能，共同投資成立了光谷東智。有分析指出，此次合作，將充分發揮公司豐富的行業運營經驗與海量行業數據、上海智元的全棧技術能力、北武院的AI算法優勢及靈初智能的端到端模型開發能力的優勢，形成從數據采集、模型訓練到應用開發的完整閉環，打造國際領先、應用場景多元豐富的人形機器人數據采集中心，為解決機器人應用端最后一公里的難題提供堅實基礎。目前該公司已獲得具身智能機器人首批訂單，預計該板塊業務有望為東陽光創造新的利潤增長點。

攜手中際旭創共筑液冷產業新生態

首次披露ESG報告 深化可持續發展

除了主營業務領域的快速發展，東陽光在戰略合作與可持續發展方面同樣取得了顯著成就。

今年3月東陽光發布公告，公司與中際旭創達成合作協議，雙方計劃在廣州共同出資設立合資公司——廣東深度智冷科技有限公司。該合資公司將專注于液冷散熱整體解決方案的全球推廣，致力于打造從技術標準制定到商業化落地的全鏈條競爭力。

行業分析人士表示，此次合作有望充分發揮雙方在技術研發、產業資源及客戶資源方面的協同優勢。通過材料性能優化、組件精密加工和系統高效集成的垂直協調模式，合資公司有望在全球液冷產業鏈的關鍵環節占據領先地位，特別是在智算中心等重要應用場景中實現商業價值的最大化。同時，此次合作也將助力東陽光在液冷領域拓展新的利潤增長點，進一步強化從技術到規模化應用的全周期支撐能力，提升公司在液冷熱管理領域的市場份額和核心競爭力。此外，通過資源優化整合與產業鏈深度布局，東陽光也將構建覆蓋技術研發、資源協同及市場拓展的閉環生態體系，為公司在人工智能及高性能計算領域的持續發展提供堅實保障。

另外，在可持續發展的貫徹落實方面，東陽光在年報披露的同時，發布了首份ESG報告，全面展示了公司在合規治理、合作共贏以及綠色轉型和環境保護方面的承諾與實踐。

山水萬程，篤行不殆。公司董事長張紅偉先生表示：”面向未來，東陽光將始終秉承‘科技創新，健康生活’的使命，在推動高質量發展的同時，積極踐行ESG戰略，努力實現經濟效益、生態效益與社會效益的協同共贏。”

隨著主營業務的持續向好和對可持續發展理念的深入貫徹，東陽光的市場地位和估值表現或將迎來新的飛躍。

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