在全球汽車產(chǎn)業(yè)朝著智能化、輕量化迅猛邁進的時代浪潮下，汽車零部件領(lǐng)域正經(jīng)歷著深刻的變革與重塑，這也給領(lǐng)域內(nèi)的公司發(fā)展帶來了機遇與挑戰(zhàn)。近日，專注于汽車內(nèi)外飾件研發(fā)制造的高新技術(shù)企業(yè)——匯通控股即將登陸資本市場，公司將于2月21日正式開啟申購。這將成為公司發(fā)展歷程中的關(guān)鍵的里程碑，更是公司邁向更廣闊發(fā)展空間的重要一步。

匯通控股主營業(yè)務(wù)涵蓋汽車造型部件、汽車聲學(xué)產(chǎn)品及車輪總成分裝三大領(lǐng)域，長期深耕自主品牌汽車市場，與比亞迪、奇瑞、江淮、長城、蔚來等頭部主機廠建立穩(wěn)定的一級配套合作關(guān)系，是國內(nèi)少數(shù)具備全流程生產(chǎn)制造能力的汽車飾件一級供應(yīng)商。

2021-2023年，公司營收從4.17億元增至7.65億元，2024年上半年，公司營業(yè)收入較上年同期增長40.88%，展現(xiàn)出強勁的成長勢頭，并進一步延續(xù)了高質(zhì)量發(fā)展態(tài)勢。

核心業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)力 技術(shù)壁壘構(gòu)筑護城河

匯通控股主要產(chǎn)品和業(yè)務(wù)為汽車造型部件、汽車聲學(xué)產(chǎn)品和車輪總成分裝，構(gòu)建了多元化產(chǎn)品矩陣，三大業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展，構(gòu)筑了堅實的技術(shù)護城河。

汽車造型部件是匯通控股的核心業(yè)務(wù)之一，主要包括格柵、飾條及字標(biāo)、保險杠等產(chǎn)品，2024年上半年收入2.27億元，占總營收51.39%。公司掌握電鍍、燙印、噴涂等表面處理工藝，參與車用塑料件電鍍國際標(biāo)準(zhǔn)修訂，在燙印工藝上擁有國內(nèi)領(lǐng)先的自主專利技術(shù)。這些技術(shù)優(yōu)勢不僅提升了產(chǎn)品的附加值，也為公司贏得了更多市場份額。以格柵（俗稱"車臉"）為例，公司產(chǎn)品配套比亞迪宋PLUS-Dmi的"龍臉"格柵、奇瑞瑞虎8PLUS"鉆石"格柵等明星車型，2021-2023年復(fù)合增長率為34.02%，2024年上半年公司格柵產(chǎn)品銷售數(shù)量占全國乘用車市場的比例約為5%。由于新能源車型對保險杠需求提升（單車價值量普遍高于格柵總成），近年來，公司大力拓展保險杠業(yè)務(wù)，在蕪湖、安慶新建了多條保險杠涂裝生產(chǎn)線，并獲得了奇瑞汽車等多個重要車型的項目定點。隨著新能源汽車市場的快速發(fā)展，保險杠作為純電動汽車的重要裝飾部件，其市場需求和價值量不斷提升，有望成為公司未來新的增長點。

匯通控股的汽車聲學(xué)產(chǎn)品則構(gòu)筑了高增長第二曲線，產(chǎn)品主要包括頂棚、地毯、隔音隔熱墊等。公司自主研發(fā)EVA復(fù)合材料在隔音隔熱及減震效果方面表現(xiàn)出色，濕法頂棚、PU發(fā)泡工藝行業(yè)領(lǐng)先，具備與主機廠同步設(shè)計聲學(xué)包能力。公司圍繞主機廠在福州、大連等地建設(shè)了汽車聲學(xué)產(chǎn)品生產(chǎn)基地，進一步提升了生產(chǎn)能力和市場響應(yīng)速度，帶動聲學(xué)產(chǎn)品收入兩年增長超3倍。2024年上半年收入1.81億元，同比激增240%，營收占比提升至40.95%，成為公司業(yè)務(wù)增長的重要驅(qū)動力。隨著汽車輕量化和功能化趨勢的加速，汽車聲學(xué)產(chǎn)品市場前景廣闊，匯通控股有望憑借其技術(shù)優(yōu)勢和產(chǎn)能布局，持續(xù)擴大市場份額。

此外，車輪總成分裝業(yè)務(wù)是匯通控股的另一重要業(yè)務(wù)板塊，已經(jīng)形成了商用車和乘用車兩大類車輪總成分裝業(yè)務(wù)，2024年上半年收入0.18億元，同比增長45.42%。車輪總成分裝業(yè)務(wù)具有較高的進入門檻，分裝線需通過主機廠嚴(yán)苛認(rèn)證，公司深耕行業(yè)17年，憑借嚴(yán)格的質(zhì)量控制和高效的生產(chǎn)管理，自動化產(chǎn)線實現(xiàn)數(shù)據(jù)可追溯，與江淮汽車、蔚來汽車等客戶建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，客戶黏性高，構(gòu)筑了行業(yè)競爭壁壘。隨著新能源汽車整車生產(chǎn)基地的建設(shè)加速，車輪總成分裝業(yè)務(wù)的市場需求也在不斷增加。

新能源汽車驅(qū)動零部件行業(yè)變革 供應(yīng)鏈本土化提速

中國汽車工業(yè)正經(jīng)歷"電動化、智能化、國際化"三重變革。根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2024年上半年，中國新能源汽車銷量達494.4萬輛，同比增長32%，滲透率突破35%；同期自主品牌乘用車市占率超61%，出口量同比增長30.5%，行業(yè)格局加速重塑。這一背景下，供應(yīng)鏈本土化提速，自主品牌崛起推動國產(chǎn)零部件廠商技術(shù)追趕，具備同步開發(fā)能力的一級供應(yīng)商迎來發(fā)展機遇。

匯通控股憑借在造型部件、聲學(xué)產(chǎn)品等領(lǐng)域的技術(shù)積淀，擁有71項專利（發(fā)明專利12項），牽頭制定電鍍國際標(biāo)準(zhǔn)，燙印、環(huán)保工藝行業(yè)領(lǐng)先，深度綁定自主品牌客戶，精準(zhǔn)卡位新能源賽道，成為行業(yè)紅利的核心受益者。公司新能源配套業(yè)務(wù)成為核心驅(qū)動力，2021-2023年，新能源收入從0.96億元增至3.14億元，占比從22.9%提升至41.1%。2024年上半年，比亞迪、奇瑞新能源車銷量同比增長334%、101%，帶動公司配套收入持續(xù)放量。

同時，公司積極拓展出口市場，進行全球化布局，伴隨比亞迪汽車、奇瑞汽車等國內(nèi)核心客戶的整車出口業(yè)務(wù)增長迅速，借力奇瑞、比亞迪出口高增（2023年奇瑞出口增長101%），拓展東南亞、歐洲配套市場，帶動了公司出口配套業(yè)務(wù)的收入增長。通過與優(yōu)質(zhì)客戶的深度合作，提升了公司的市場知名度和品牌影響力，進一步提升自身的市場競爭力。

匯通控股憑借深厚的技術(shù)積累與牢固的客戶黏性，在新能源汽車蓬勃發(fā)展的浪潮中成功搶占先機，已然成為行業(yè)發(fā)展的重要參與者與推動者。此次成功登陸資本市場，標(biāo)志著匯通控股邁入了全新的發(fā)展階段。

短期視角下，汽車聲學(xué)產(chǎn)品的快速放量與保險杠產(chǎn)能的穩(wěn)步爬坡，正源源不斷地為公司業(yè)績增長注入強勁動力；中長期來看，公司全球化布局的持續(xù)推進，將實現(xiàn)更廣泛的市場覆蓋與業(yè)務(wù)拓展，而通過智能化升級的戰(zhàn)略舉措與技術(shù)創(chuàng)新，公司將不斷提升產(chǎn)品附加值與市場競爭力，打開更為廣闊的成長天花板。借助資本市場的力量，公司將進一步加速國產(chǎn)替代進程，助力中國汽車工業(yè)的智能化、電動化轉(zhuǎn)型，也為投資者創(chuàng)造長期可持續(xù)的價值回報。

免責(zé)聲明：本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議。

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