近年來，光伏制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上游的供需關(guān)系因產(chǎn)能過剩和技術(shù)迭代等多重因素發(fā)生了顯著變化，導(dǎo)致行業(yè)競爭愈發(fā)激烈。這一變化對眾多業(yè)內(nèi)企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展帶來了不小的挑戰(zhàn)。
根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2025年2月24日收盤，光伏設(shè)備行業(yè)的幾十家A股上市公司披露了2024年業(yè)績預(yù)報，其中大部分歸母凈利潤預(yù)計虧損。然而在行業(yè)普遍面臨經(jīng)營壓力和降價沖擊的背景下，仍有一些企業(yè)以驚人的增速脫穎而出，中信博（688408.SH）便是其中的佼佼者。
根據(jù)公司2月25日最新發(fā)布的業(yè)績快報顯示，2024年中信博實現(xiàn)營業(yè)總收入89.73億元，同比提升40.42%，實現(xiàn)歸母凈利潤6.47億元，較上年同比大幅增長 87.60%，實現(xiàn)扣非歸母凈利潤6.19億元，同比增長更是高達(dá)101.93%。同期公司加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率提升了4.99個百分點達(dá)17.93%。憑借出色的業(yè)績表現(xiàn)，中信博成為了光伏設(shè)備行業(yè)“名副其實”的業(yè)績領(lǐng)跑者。與此同時，公司業(yè)績的差異化增長以及未來成長潛力的持續(xù)釋放也成為了投資者關(guān)注的焦點。
出貨量位列全球TOP5
多次榮登央視新聞
從經(jīng)營角度來看，聚焦跟蹤支架與瞄準(zhǔn)海外市場是中信博與同業(yè)形成差異化競爭的關(guān)鍵。
根據(jù)企業(yè)半年報顯示，在業(yè)務(wù)方面，中信博的產(chǎn)品主要包括光伏跟蹤支架系統(tǒng)、固定支架系統(tǒng)及BIPV系統(tǒng)解決方案，其中跟蹤支架是公司的核心業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)規(guī)模與訂單量均占據(jù)公司業(yè)務(wù)主要份額。另外，同期從覆蓋區(qū)域來看，公司海外項目的營收已占據(jù)其總營收的80%以上，其中2024年中東、拉美等新興市場帶來的旺盛需求，為中信博當(dāng)年的業(yè)績增長貢獻(xiàn)了重要力量。
豐碩的發(fā)展成果，實則是公司長期深耕細(xì)作、厚積薄發(fā)的必然產(chǎn)物。就公司的發(fā)展歷程來看，自2013年開始專注于深耕跟蹤支架這一產(chǎn)品路徑以來，中信博便一直將發(fā)展重心錨定于跟蹤支架的開發(fā)與海外市場的開拓上。在2014年公司推出了首款跟蹤支架產(chǎn)品，并在次年成功打開印度市場，同時在當(dāng)?shù)卮罱ㄍ晟票就粱瘓F(tuán)隊。而后公司又開始對中東市場的布局，并獲得首個GW級項目，進(jìn)一步開啟了公司全球化業(yè)務(wù)的發(fā)展。
據(jù)公開資料顯示，截至2024年中，中信博光伏支架累計安裝量超76GW，在全球40余個國家和地區(qū)成功安裝了超1800個項目，其光伏跟蹤支架系統(tǒng)領(lǐng)域的技術(shù)實力和產(chǎn)品質(zhì)量得到了全球客戶的廣泛認(rèn)可，成功躋身于世界前列。據(jù)伍德麥肯茲發(fā)布的報告顯示，2023年度中信博跟蹤支架系統(tǒng)出貨量全球市占率達(dá)9%，位列全球第五，成為全球排名前五中唯一中國企業(yè)。作為國內(nèi)跟蹤支架出口的領(lǐng)軍企業(yè)，中信博也在今年兩次榮登央視新聞，其太陽能跟蹤支架憑借隨坡就勢、適應(yīng)環(huán)境以及降低用戶投資成本等優(yōu)勢，被譽(yù)為“提升光伏發(fā)電效率的神器”。
業(yè)內(nèi)人士分析指出，作為光伏電站的“骨骼”，光伏支架的性能直接影響光伏電站的發(fā)電效率及投資收益，是所有地面光伏電站的主要設(shè)備之一。而與固定支架相比，跟蹤支架在其基礎(chǔ)上，新增了驅(qū)動系統(tǒng)和控制系統(tǒng)，可以根據(jù)當(dāng)?shù)毓庹蘸吞鞖馇闆r調(diào)整支架角度，增加組件接受的太陽輻射和時長，降低極端天氣影響，價值量和競爭壁壘均較傳統(tǒng)支架有較大幅度提升。
另據(jù)財通證券發(fā)布的研究報告顯示，相較固定支架，平單軸式跟蹤支架可帶來每年9.7%的發(fā)電增益，其帶來的更高發(fā)電效率成為了產(chǎn)品獲得海外市場高度青睞的關(guān)鍵。此外，從未來需求角度，根據(jù)標(biāo)普全球報告顯示，2024年至2030年間全球?qū)惭b超過750GW跟蹤支架系統(tǒng)，預(yù)示著全球光伏市場將持續(xù)保持旺盛的需求增長態(tài)勢。這無疑為中信博后續(xù)主業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展提供了肥沃的土壤和廣闊的空間。
在手訂單量穩(wěn)步攀升
研發(fā)創(chuàng)新鑄就堅實后盾
根據(jù)介紹，截至目前中信博已相繼推出了天際、天智、天雙等多個系列跟蹤系統(tǒng)，并在2024年新推出了“天柔”跟蹤系統(tǒng)，該系統(tǒng)結(jié)合了中信博首創(chuàng)的無線多點平行驅(qū)動技術(shù)與柔性支架，可適應(yīng)10m高凈空、35m大跨距、60%坡度安裝，可匹配農(nóng)光、漁光、牧光、污水廠等多元復(fù)雜場景，多產(chǎn)品共同發(fā)力共同推動了中信博產(chǎn)品訂單量的顯著增長。
據(jù)公司業(yè)績預(yù)告，截至2024年12月31日，中信博手中的訂單總額高達(dá)約46.5億元，其中跟蹤系統(tǒng)訂單占據(jù)主導(dǎo)地位，達(dá)到了約35億元，其余訂單約為11.5億元。另外，公司于今年1月發(fā)布了關(guān)于跟蹤系統(tǒng)新簽訂單的自愿性披露公告，據(jù)公告披露2025年1月份至今公司新簽訂單約10.29億元，其中跟蹤支架系統(tǒng)約7.56億元。這些充足的在手訂單為中信博后續(xù)出貨量的穩(wěn)步增長奠定了堅實的基礎(chǔ)。
而訂單獲取量的顯著提升，充分體現(xiàn)了客戶對中信博產(chǎn)品的高度認(rèn)可。這一成果的背后，更離不開公司在技術(shù)研發(fā)領(lǐng)域的長期深耕與深厚積累。研究顯示，早在2019年中信博便引領(lǐng)了跟蹤系統(tǒng)單點驅(qū)動向多點平行驅(qū)動的技術(shù)首創(chuàng)，又于2022年實現(xiàn)了單排多點驅(qū)動到雙排多點驅(qū)動的技術(shù)躍升。與此同時，除了新研發(fā)的“天柔”系列產(chǎn)品外，公司還在2024年同時推出新一代“跟蹤+清洗機(jī)器人”，為電站智能運維帶來全新解決方案。
與此同時中信博秉持著“銷售一代，儲備一代，研發(fā)一代”的模式，以適應(yīng)不同地區(qū)不同客戶的不同需求，這也讓公司的產(chǎn)品認(rèn)可度在不同市場均取得了良好表現(xiàn)。在技術(shù)儲備方面，截至2024年6月30日，中信博及其子公司共擁有專利及軟件著作權(quán)593項。而研發(fā)端的深厚積累，為公司在市場競爭中筑牢了堅實的技術(shù)壁壘。
產(chǎn)能布局加速實施
成長潛力有望持續(xù)釋放
中信博不僅在技術(shù)研發(fā)上持續(xù)深耕，同時在海外市場的產(chǎn)能建設(shè)布局也為企業(yè)的發(fā)展注入了強(qiáng)勁動力。據(jù)研究顯示，中信博在海外主要光伏市場本土化產(chǎn)能建設(shè)規(guī)劃較早，目前公司已在海外搭建了本土化產(chǎn)能，結(jié)合境內(nèi)產(chǎn)能基地，建立了日益完善的全球化供應(yīng)鏈體系，可有效滿足全球主要光伏市場規(guī)模不斷上漲對支架環(huán)節(jié)交付能力的嚴(yán)格要求。
2024年期間公司在西班牙、南非等光伏新興市場分別設(shè)立子公司。同時公司與沙特工業(yè)城市和技術(shù)區(qū)管理局（MODON）簽訂土地租賃協(xié)議，籌劃建設(shè)沙特本地化產(chǎn)能。沙特工廠建成后將成為繼印度工廠后第二個海外生產(chǎn)基地，設(shè)計產(chǎn)能達(dá)3GW，配套公司全球供應(yīng)鏈體系可在當(dāng)?shù)鼐邆浼s10GW交付能力，滿足當(dāng)?shù)丶拜椛渲苓厖^(qū)域的項目交付需求。另外，近年來，通過逐步完善全球化營銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，公司在海外市場份額不斷擴(kuò)大，GW級大型項目經(jīng)驗持續(xù)積累，這也極大提升了企業(yè)品牌的海外知名度。
值得一提的是，海外市場迅猛發(fā)展的同時，國內(nèi)跟蹤支架市場也正處于需求持續(xù)釋放的階段。據(jù)機(jī)構(gòu)分析，截至2023年底，國內(nèi)跟蹤式支架的滲透率僅為5.3%，相比之下，歐美市場的滲透率已接近90%，這一顯著差異揭示了國內(nèi)跟蹤支架市場蘊含的巨大潛力。隨著平價時代的到來，投資商對跟蹤支架的認(rèn)知和接受度不斷提升，預(yù)示著中國本土跟蹤支架市場將迎來逐步拓展的新局面。綜上，在雙碳目標(biāo)的政策引領(lǐng)和市場規(guī)律、行業(yè)自律的共同作用下，國內(nèi)跟蹤支架市場有望迎來量級的增長，而作為全球跟蹤支架的領(lǐng)先企業(yè)，中信博的成長潛能亦尚存在巨大的釋放機(jī)會。
免責(zé)聲明：本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議。
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