文丨承承 ? 編輯丨李壯
人形機器人是本輪市場上漲行情的熱點主題之一，領漲的基金基本都布局了這一領域相關頭部公司。
人形機器人已經成為機構當下重點關注的方向之一。今年以來，機構不僅加大了對人形機器人概念股的調研力度，還持續重倉相關公司。從年內凈值增長最快的幾只股票型、混合型基金產品重倉的個股來看，基本上都與人形機器人概念有關。
據Wind數據統計，2024年9月24日市場啟動上漲行情以來至今年2月3日，在上證指數區間上漲20.66%的背景下，Wind人形機器人指數同期上漲了106.57%，成為A股市場中最熱的主線之一。
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“人形機器人”成為領漲基金重倉領域
今年以來，人形機器人概念股獲得了以基金為代表的機構高度重視，不僅個股表現出色，且重倉其中的基金產品凈值也明顯領漲，比如今年凈值漲幅居前的基金產品鵬華碳中和主題、永贏先進制造智選、平安先進制造主題、中航趨勢領航、華富科技動能、前海開源盛鑫、長城久鑫、浦銀安盛高端裝備等基金所重倉的個股均與人形機器人概念相關。從這些基金產品最新發布的基金四季報來看，均將以新質生產力為代表的科技板塊放在了最重要的位置。
以鵬華碳中和主題基金為例，其是年內股票型、混合型基金中凈值增長最快的產品，截至3月3日，基金年內凈值增長率達到了59.76%。據基金最新發布的2024年基金四季報披露，其投資于綠色環保產業、電動車相關產業鏈以及智能制造。在重倉股選擇上，其明確指出“人形機器人和無人駕駛為汽車和汽車零部件公司帶來新的成長空間。”
永贏先進制造智選的年內凈值增長幅度緊排在鵬華碳中和主題之后，截至3月3日，其年內凈值增長率達到54.39%。在基金四季報中,其明確表示，人形機器人板塊是未來10年大級別beta機會。“機器人，可能是未來不可多得的,如同當年消費電子中蘋果產業鏈、特斯拉電動車產業鏈——現象級的長坡厚雪大賽道。”
平安先進制造主題年內凈值增長率達到50%，在年內基金凈值增長率排名中位居第3位。在基金四季報中，其表示自己在2024年四季度主要配置維持在人形機器人方向，認為“預計很快會迎來‘機器人’新物種的量產時刻，這個賽道也將會是未來數年最受資本市場關注的賽道之一。”
類似的表述還在中航趨勢領航、華富科技動能等領漲基金四季報中同樣出現。比如中航趨勢領航基金就表示，人形機器人行業正展現出令人矚目的潛力與魅力，被認為可能是人類歷史上最大規模的產業之一，“將尋找人形機器人行業高景氣板塊，配置從事核心環節的投資標的。”華富科技動能基金則表示，國內外人形機器人產業化持續推進，國內產業鏈企業有望深度受益，“全面布局人形機器人板塊，包括本體、執行器、傳感器、驅動控制、設備、材料等各環節。”
表1? 年內漲幅居前的前20只開放式基金產品
數據來源：Wind
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領漲基金的重倉股表現出色
在鵬華碳中和主題所持的前十大重倉股中，截至3月3日，年內最小漲幅也在30%以上，其中兆威機電、五洲新春的漲幅分別達到81.91%和74.91%。十大重倉股中的第一大重倉股北特科技（持倉占股票市值為8.73%）雖然表現不如上述兩家公司強勢，但也上漲了32.78%，遠遠超過同期上證指數-1.04%的漲幅。
資料顯示，兆威機電是鵬華碳中和主題第七大重倉股，持倉占基金持倉股票市值比為5.91%。作為一家集設計、研發、制造于一體的微型驅動系統方案解決商，兆威機電主要產品包括微型傳動系統與精密零部件，可應用于汽車電子、醫療個護、工業自動化、智能消費、通信、人形機器人等領域。近兩年，隨著人形機器人產業的快速發展，“靈巧手”已經成為區別人形機器人與工業機器人的重要條件，而兆威機電前瞻布局應用于“靈巧手”的微型電機領域，目前空心杯電機產品直徑已經可達6mm-12mm。另外，公司高轉矩直流電機和無刷空心杯電機已形成系列產品，成功用于人形機器人領域。
五洲新春是絲杠龍頭，目前已開發出行星滾柱絲杠、靈巧手微型絲杠，為機器人直線執行器、靈巧手提供部件或成套產品，作為絲杠核心供應商，顯著受益于人形機器人產業化。據公司2月11日公告，五洲新春與中鼎股份簽訂戰略合作協議，圍繞人形機器人部件總成產品領域展開全方位合作，在后續人形機器人業務拓展中，若涉及雙方相關產品，將優先選擇對方作為核心配套商。
在永贏先進制造智選前十大重倉股中，中大力德是其第四大重倉股，持倉227.94萬股。截至3月3日，中大力德年內漲幅達158.27%，是永贏十大重倉股中表現最好的公司。作為從事機械傳動與控制應用領域關鍵零部件的研發、生產、銷售和服務的高新技術企業，精密減速器、減速電機等核心零部件及智能執行單元組件為公司主要產品，形成了減速器+電機+驅動一體化的產品架構。
安培龍是永贏先進制造智選的第十大重倉股，持倉137萬股。截至3月3日，公司股價年內漲幅達73.71%。作為一家專業從事熱敏電阻及溫度傳感器、氧傳感器、壓力傳感器研發、生產和銷售的國家級高新技術企業，資料顯示，安培龍采用玻璃微熔工藝生產的壓力傳感器與機器人用力矩傳感器技術路線及工藝具有同源性，憑借此技術切入機器人力傳感器領域。據Wind數據，安培龍今年以來共獲得機構47次調研，參與調研的機構多達91家，比如廣發基金、海富通基金、興業全球基金等。從機構關注的問題看，主要集中在產能利用率、機器人的布局、智能駕駛是否有產品和技術儲備、海外市場規劃等。
值得一提的是，北特科技不僅是鵬華碳中和主題的第一大重倉股，且也是永贏先進制造智選的第一大重倉股。公司積極布局行星滾柱絲杠，進軍人形機器人產業鏈。據公司年報披露，公司緊密圍繞客戶需求，持續推進絲杠產品的樣件開發與批量生產工作，并不斷優化生產工藝流程，提升產品性能與質量穩定性。同時，公司按計劃推進江蘇昆山工廠（行星滾柱絲杠研發生產基地）的建設工作，為絲杠產業的高質量發展提供強有力的技術支撐和產能保障。2月28日，公司披露了2024年年報，實現營業收入202350.17萬元，同比增長7.57%；歸屬上市公司股東的凈利潤7143.58萬元，同比增長40.43%。
表2? 年內基金凈值增長最快前五家開放式基金前十大重倉股
數據來源：Wind
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23家人形機器人概念股披露2024年業績
截至3月3日，Wind人形機器人板塊的99家公司中有23家公司通過快報和正式年報披露了2024業績情況。其中，實現營收同比增長的公司有15家，實現歸母凈利潤同比增長的公司有10家。
在實現營收增長的公司中，思特威-W、奧比中光的增速最快，2024年營收分別同比增長了108.91%、56.16%。值得一提的是，思特威-W不僅營收增速最高，且歸母凈利潤同樣增速最高，達2651.81%。在年報中，思特威-W表示，“報告期內，公司在各個市場尤其是智能手機和汽車電子領域持續深耕，加強產品研發和市場推廣，促進產品銷售，實現了營業收入規模大幅增長，盈利能力得到有效改善，凈利潤率顯著提升。”業績的高增長驅動了思特威-W股價持續上漲，2024年9月24日至今年3月3日，股價上漲了164.19%，其中今年以來上漲了42.5%。
奧比中光是行業領先的機器人視覺及AI視覺科技公司，雖然2024年營收同比增速緊排在思特威-W之后，但歸母凈利潤虧損5998.77萬元，較上年同期減少虧損78.26%。在快報中，對于業績的變化，奧比中光表示，“2024年度，受益于行業應用領域的不斷拓寬和公司降本增效措施的持續推進，公司營業總收入同比增長56.16%，歸屬于母公司所有者的凈利潤同比減虧21589.71 萬元，整體業務規模和盈利能力逐季度提升，向好趨勢愈發明顯。”
在人形機器人概念年內持續走強下，奧比中光在年內獲得了機構5次調研。調研中，機構關注最多的問題是公司在人形機器人的布局，以及AI領域的應用等。在回復相關問題時，公司表示，目前憑借“研發+制造”的一站式產品和服務，已推出豐富且全面的機器人視覺感知產品方案，通過與機器人產業客戶的多年合作，公司從傳感器、激光雷達到模型算法都積累了較強的綜合實力。2024年9月24日至今年3月3日，奧比中光股價上漲了205.67%，其中今年以來上漲了41.53%。
在歸母凈利潤方面，除了思特威-W外，歸母凈利潤增速暫時排在第二、第三位的是長盈精密和全志科技，分別同比增長了796.99%和625.82%。快報中，長盈精密將業績變動的主因歸結為“消費類電子業務持續復蘇向好，新能源業務大幅增長，報告期營業收入創歷史新高。”而全志科技則將原因歸結為“營業收入的增長帶動了凈利潤的增長。” 2024年9月24日至今年3月3日，長盈精密和全志科技的股價分別上漲了148.75%和167.04%。
石頭科技是23家披露2024年業績快報的人形機器人概念股中實現歸母凈利潤最多的，實現歸母凈利潤198110.99萬元，同比下降3.42%。相較歸母利潤的下滑，其營收卻同比增長了37.82%，達119.27億元。公司表示，受益于家電行業“以舊換新”補貼政策的消費刺激，下半年國內業務收入實現了快速增長。不過，相較上述幾家公司市場表現的出色，業績同比下滑的石頭科技2024年9月24日以來股價僅上漲了0.46%。
表3? 披露2024年業績快報的人形機器人概念股
數據來源：Wind
（文中提及個股僅作舉例分析，不作投資建議。）
