文丨承承 ?編輯丨李壯
19家工業母機概念股披露2024年度業績快報，多家公司2024年第四季度業績明顯改善。
在當前人形機器人產業鏈快速發展下，工業母機概念股獲得持續表現機會，原因不僅在于兩者的核心零部件存在交集，且工業母機還是人形機器人產業發展的基石。在人形機器人這一新質生產力獲得越來越多政策支持下，工業母機的重要性愈發凸顯，機構對相關概念股的關注度也在明顯提升。
多重因素推動工業母機產業發展
作為制造業中的核心設備之一，工業母機（主要包括通用設備制造、專用設備制造兩大類中的各類裝備，包括車床、磨床、銑床、鉆床、鏜床等）不僅用于傳統的機械加工領域，且在現代制造業中也發揮著越來越重要的作用，無論是人形機器人產業還是低空經濟等領域，都離不開工業母機在其背后的努力。
近年來，為促進我國工業母機產業向高質量發展，我國出臺了一系列持續性政策，尤其是在2024年得到進一步強化，例如在《產業結構調整指導目錄（2024年本）》中將數控機床列于鼓勵類目錄；工信部等七部門印發方案推動機床行業應用并推動開展“工業母機+”產需對接；多省市圍繞工業母機行業積極開展相關活動；國家發展改革委印發《關于加力支持大規模設備更新和消費品以舊換新的若干措施》，安排3000億元左右超長期特別國債資金，加力支持大規模設備更新和消費品以舊換新等。
“隨著設備更新需求釋放及增量政策效果落地，機床下游需求將持續復蘇。同時，疊加機床行業更新周期持續，以及航空航天、人形機器人等新興產業的快速發展背景下，市場對中高端數控機床的需求亦將持續增長，有望推動機床企業經營業績實現顯著改善?！苯ＷC券認為，在多項政策的共同推動下，我國的工業母機行業在產業鏈協同創新、供需對接、產品及核心部件自主創新、重點領域服務等能力方面都得到了顯著深化和提升。
東興證券則在研報中指出，人形機器人的核心零部件分別是傳感器、電機、絲杠和減速器，與工業母機核心零部件高度重疊。“隨著人形機器人市場不斷擴張，其核心零部件產業鏈配套亦將持續迭代升級，推動工業母機向高端邁進的同時，共享規模效應帶來的成本攤薄，進而提升工業母機公司的盈利能力?！?/p>
正是在多重利多因素影響下，A股市場上的工業母機概念股不僅有多家公司自去年四季度以來股價表現出色。統計數據顯示，在去年9月24日至今年3月10日市場反彈中，大智慧工業母機指數上漲了76.95%（同期的上證指數上漲了22.45%），巨輪智能、拓斯達、恒進感應、漢宇集團、綠的諧波、恒鋒工具等工業母機概念股階段漲幅均在150%以上。此外，在披露2024年年報預告的工業母機概念股中，明志科技、鮑斯股份、維宏股份、華東數控、昊志機電、大族激光等多家公司歸母凈利潤同比增幅在100%以上，而披露2024年業績快報的公司中，則有多家公司第四季度業績得到明顯改善。
就在近日，工業母機行業再迎利好政策。3月7日，工業和信息化部、國家發展改革委、財政部、國家稅務總局等四部門發布了《關于2024年度享受研發費用加計扣除政策的工業母機企業清單制定工作有關事項的通知》（以下簡稱《通知》）。《通知》旨在落實財政部等四部門2023年第44號公告，推動工業母機企業享受研發費用加計扣除優惠政策。
此外，創新還是2025年政府工作報告的關鍵詞。2025年，中國政府將以科技創新引領新質生產力發展，建設現代化產業體系，還將推動科技創新和產業創新融合發展。而機床工具行業作為國家基礎性和戰略性產業，其重要性愈加凸顯，政策扶持力度將呈現不斷加強趨勢。
19家工業母機概念股披露2024年業績快報
統計數據顯示，截至3月11日，有19家工業母機概念股披露了2024年業績快報，其中實現總營收同比增長的公司有13家，實現歸母凈利潤增長的有6家。此外在業績下滑的公司中，也有多家公司的下滑幅度相比2024年三季報數據有所收窄，進而也意味著其第四季度業績的明顯好轉。
在實現總營收同比增長的公司中，科德數控、恒進感應、華明裝備、明志科技、巨能股份、浙海德曼的總營收增長幅度均超過15%。其中，科德數控不僅總營收增速達到了33.88%，且歸母股東凈利潤增速了達到了27.91%，這兩項數據相比其三季報披露的總營收30.32%、歸母凈利潤11.53%的同比增速更加優秀，說明公司第四季度的同比數據是相當出色的。
對于自己的業績表現，科德數控在業績快報中表示，“2024年公司訂單快速增長，產品銷售多元化，除五軸立式加工中心、五軸臥式銑車復合加工中心、五軸臥式加工中心等高端數控機床產品外，本年新增了柔性自動化產線的銷售訂單，上述原因導致公司2024年銷售收入和凈利潤較2023年同比均有所增長?！?/p>
相較科德數控營收和歸母凈利潤的雙雙增長，總營收增速緊排在其后的恒進感應卻在收入實現同比增長21.13%的同時，歸母凈利潤同比下滑了22.5%，兩項數值相比2024年三季報數值明顯改善。三季數據顯示，恒進感應總營收和歸母凈利潤分別同比下滑了1.32%和46.45%。
對于營收增長，恒進感應在業績快報中表示，“報告期內，公司加大市場開拓力度，擴大與客戶的合作規模，業務呈現良好發展態勢,產品銷售額實現21.13%的增長?！倍鴮τ跉w母凈利潤的下滑，其解釋為：“一方面是部分產品受市場供需影響導致價格出現波動，另一方面公司下游市場在宏觀經濟影響下出現變動致使銷售收入分布發生變化，同時報告期非經常性損益中政府補助較上年同期減少?！?/p>
正是兩家公司第四季度業績的明顯改善，資本市場也給予了積極回應，今年年初以來，至3月10日期間，兩家公司分別上漲了15.7%和45.23%。類似的，第四季度業績改善情況在巨能股份、浙海德曼、恒鋒工具等公司身上同樣體現，且股價表現上也均得到資金的青睞。
表1 ?實現2024年度總營收同比增長的工業母機概念股
數據來源：東方財富Choice
在實現歸母凈利潤同比增長的公司中，明志科技和科德數控是目前同比增速最快的工業母機概念股，2024年歸母凈利潤分別同比增長350.2%和27.91%。對于歸母凈利潤大幅增長，明志科技在快報中解釋稱，“主要系本期銷售收入增加、毛利率上升及其他收益增長所致。”今年以來，明志科技上漲了17.9%。
表2 ?實現2024年度歸母凈利潤同比增長的工業母機概念股
數據來源：東方財富Choice
在歸母凈利潤出現下滑的公司中，巨能股份、聯贏激光、恒進感應、奧普光電等公司同比數據相比三季報下滑數據出現了收窄。在三季報中，上述公司歸母凈利潤分別同比下滑了146.74%、62.46%、46.45%、42.38%，而到了年度業績快報時，下滑幅度分別收窄至104.54%、38.74%、22.5%、20.64%，這種情況說明他們在去年第四季度業績出現了明顯改善。業績向好的預期也反映到資本市場上，今年以來，上述公司分別上漲了40.64%、15.47%、45.23%、10%。
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7家披露業績快報公司被機構調研
值得一提的是，在19家披露2024年業績快報的工業母機概念股中，有7家公司在年內獲得了機構調研，其中，華明裝備、恒鋒工具、華銳精密、沃爾德分別被機構調研了11次、7次、6次、6次。
華明裝備雖然是目前披露業績快報的工業母機概念中被調研次數最多的，但其年內股價卻表現平平，下跌了4.73%。統計數據顯示，華明裝備前兩年的市場表現出色，2022年5月至2024年6月期間，公司股價上漲了2.5倍以上。
業績快報披露，華明裝備總營收和歸母凈利潤分別同比增長了18.51%和13.17%。對于業績的增長，公司在快報中對原因解釋為“主要系公司核心業務--電力設備收入保持增長，其中電力設備業務海外用戶收入（直接加間接出口）同比增長約40%?！?據華明裝備2024年中報數據，在公司收入構成中，其海外收入貢獻占比為12.99%，遠低于國內87.01%的占比，但毛利率方面，海外為63.22%，國內為45.45%。
對于華明裝備，機構年內調研的關注點之一即是其海外市場開拓情況，譬如“公司未來在海外市場開拓的計劃是什么”“中東市場的情況”等。在“公司未來在海外市場開拓的計劃是什么”問題回復中，公司表示產品已在全球絕大多數國家形成收入，“去年在歐洲的法國、意大利已經成立當地的辦公室，并計劃在德國增設同類機構，利用當地直銷團隊去覆蓋當地市場從而鞏固在當地的機會和份額，加深同客戶的關系。公司印尼工廠初步完工，新加坡團隊也會進一步完善。”
恒鋒工具年內股價上漲了62.65%，其被機構調研了7次。在業績快報中，恒鋒工具表示，憑借自身先進制造工藝技術、豐富的產品體系和完善的客戶售前售后服務體系獲得了客戶認可，訂單穩步增長，進一步鞏固公司在精密復雜刃量具領域的市場領先優勢。
在機構調研中，機構關注其產品在人形機器人滾柱絲杠零件加工領域的應用。對此，恒鋒工具表示，“目前相關客戶僅處于出樣試制階段，相應刀具需求量不大，此領域業務收入對當期營業收入影響極小……由于相關產業鏈企業都尚處于送樣、制造起步等階段，公司也無相關行業統計數據來估算單臺人形機器人刀具消耗的價值量?！?/p>
表3 ?發布業績快報公司獲得機構調研情況
數據來源：東方財富Choice
除了發布業績快報公司被機構關注，在未發布業績快報的公司中，也有17家工業母機概念股在年內獲得機構調研，被調研次數在5次以上的公司有匯川技術、大族激光、東亞機械、日發精機、南興股份，而其中匯川技術的被調研次數高達16次，是目前工業母機概念股中最受機構關注的公司。針對機構關注的在人形機器人方面的布局問題，公司回復稱，“面向人形機器人產業，公司正在積極開發電機、驅動、執行器模組等人形機器人相關的零部件產品。”
表4 ?未發布業績快報公司獲得機構調研情況
數據來源：東方財富Choice
（本文已刊于03月15日出版的《證券市場周刊》。文中提及個股僅作舉例分析，不作投資建議。）
