太平人壽2024年新業(yè)務(wù)價(jià)值132.16?億元，創(chuàng)歷史新高。“調(diào)結(jié)構(gòu)”工作成效顯著，分紅轉(zhuǎn)型穩(wěn)步推進(jìn)。

文/每日財(cái)報(bào) 栗佳

在保險(xiǎn)市場(chǎng)的風(fēng)云變幻中，若有年度熱搜榜，分紅險(xiǎn)當(dāng)之無愧是去年的熱詞之一。隨著新一輪政策周期拉開帷幕，面對(duì)利率的波動(dòng)下行與利差損風(fēng)險(xiǎn)，分紅險(xiǎn)成為人身險(xiǎn)企高質(zhì)量發(fā)展的勝負(fù)手，其在人身險(xiǎn)企業(yè)務(wù)中的規(guī)模占比，也已成為衡量險(xiǎn)司轉(zhuǎn)型成敗的關(guān)鍵指標(biāo)。

3月24日晚間，中國太平交出了2024年業(yè)績答卷。去年全年中國太平集團(tuán)總資產(chǎn)突破1.7萬億港元，較2023年末增長14.9%；實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)服務(wù)業(yè)績220.24億港元，同比增長18.8%；歸母凈利潤達(dá)84.32億港元，同比增長36.2%，經(jīng)營發(fā)展質(zhì)效全面提升。

聚焦到壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)，太平人壽2024年新業(yè)務(wù)價(jià)值132.16 億元人民幣，同比增長94.2%，創(chuàng)歷史新高；同時(shí)另一大亮點(diǎn)在于，公司聚焦負(fù)債結(jié)構(gòu)優(yōu)化，分紅轉(zhuǎn)型工作取得顯著成效。

2025年開年，太平人壽分紅險(xiǎn)業(yè)務(wù)加速向好，截至2月底，大個(gè)險(xiǎn)分紅險(xiǎn)期交占長險(xiǎn)期交比例近100%；銀保期交保費(fèi)同比增長26.7%，其中分紅險(xiǎn)占比近90%。

去年中期業(yè)績會(huì)管理層立下Flag——分紅險(xiǎn)占比要超過50%，如今，太平人壽正穩(wěn)步朝著這個(gè)目標(biāo)穩(wěn)步邁進(jìn)。

堅(jiān)守轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略?篤定分紅險(xiǎn)之路

太平人壽能取得如此佳績并非偶然，而是源于其強(qiáng)大的戰(zhàn)略定力與對(duì)市場(chǎng)需求的敏銳洞察。在時(shí)下經(jīng)濟(jì)增速換擋、中長期利率持續(xù)探底的大背景下，分紅險(xiǎn)正成為保險(xiǎn)行業(yè)破解發(fā)展困局的戰(zhàn)略支點(diǎn)。

"保證利益+保單紅利"構(gòu)建起分紅險(xiǎn)最核心的產(chǎn)品吸引力——前者構(gòu)筑資產(chǎn)的安全底線，后者創(chuàng)造分紅收益的可能性。這種獨(dú)特的機(jī)制使得分紅險(xiǎn)天然具備抗周期屬性，在經(jīng)濟(jì)下行期，保障收益構(gòu)筑防御屏障；在復(fù)蘇上行期，分紅收益提供增值彈性。在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，分紅險(xiǎn)的優(yōu)勢(shì)愈發(fā)凸顯，它既能有效對(duì)沖利率下行導(dǎo)致的再投資風(fēng)險(xiǎn)，又有機(jī)會(huì)通過分紅機(jī)制分享資本市場(chǎng)回暖帶來的豐厚回報(bào)。

參考?xì)W美國家和中國香港等保險(xiǎn)市場(chǎng)，截至2023年三季度末，美國儲(chǔ)蓄分紅險(xiǎn)保險(xiǎn)已占據(jù)近4成的壽險(xiǎn)保費(fèi)份額，中國香港市場(chǎng)分紅業(yè)務(wù)在非投資相連保費(fèi)中的占比更是突破8成。（數(shù)據(jù)來源：2024 年 12 月 5 日招商證券研報(bào)《為什么分紅險(xiǎn)有望重回行業(yè) C 位》）

面對(duì)不斷變化的市場(chǎng)形勢(shì)以及成熟市場(chǎng)的成功經(jīng)驗(yàn)，太平人壽果斷求變，率先踏上了分紅轉(zhuǎn)型的征程。

2023年初，太平人壽專項(xiàng)研究了國際壽險(xiǎn)市場(chǎng)應(yīng)對(duì)低利率環(huán)境的舉措，及早明確了以分紅險(xiǎn)銷售作為轉(zhuǎn)型方向。2024年太平人壽將“調(diào)結(jié)構(gòu)、降成本、抓創(chuàng)新、育人才、防風(fēng)險(xiǎn)”作為當(dāng)前及未來一個(gè)時(shí)期的經(jīng)營重點(diǎn)，寫入高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略；同年7月下旬，公司成立負(fù)債結(jié)構(gòu)優(yōu)化項(xiàng)目組，從統(tǒng)一思想、考核引導(dǎo)、服務(wù)資源匹配、產(chǎn)品投放、培訓(xùn)推動(dòng)、媒體宣傳等各方面全方位引導(dǎo)和支持分紅險(xiǎn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型；8月中旬開始，內(nèi)外勤隊(duì)伍就快速切換到分紅險(xiǎn)銷售上來，錘煉銷售技能，增強(qiáng)信心。

正是這種領(lǐng)先半步的決策，讓太平人壽在產(chǎn)品切換浪潮中迅速轉(zhuǎn)身，搶占市場(chǎng)先機(jī)。

2025開局轉(zhuǎn)型效果顯著?太平人壽多維來賦能

盡管行業(yè)共識(shí)分紅轉(zhuǎn)型迫在眉睫，但從當(dāng)前的市場(chǎng)表現(xiàn)來看，無論是銷售端還是消費(fèi)者層面，仍面臨不小的挑戰(zhàn)。

從銷售端來看，分紅險(xiǎn)對(duì)險(xiǎn)企的前端產(chǎn)品設(shè)計(jì)開發(fā)能力提出了更高要求。在分紅險(xiǎn)時(shí)代，用戶對(duì)于分紅產(chǎn)品的安全性與收益性兼顧的關(guān)注度明顯提高。要想實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品與客戶需求的完美匹配，并非易事，這就意味著保險(xiǎn)公司必須認(rèn)清形勢(shì)，下定決心豐富產(chǎn)品多元化供給，以滿足不同客戶群體的多樣化需求。

從消費(fèi)者層面來看，分紅險(xiǎn)相較于固定收益的普通壽險(xiǎn)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)更加復(fù)雜。這就要求渠道方面，無論是代理人還是銀保渠道，都需要對(duì)分紅險(xiǎn)的介紹和銷售能力進(jìn)行全面提升。因此，如何有效疏通各渠道銷售過程中的難點(diǎn)和堵點(diǎn)，成為影響一家險(xiǎn)企轉(zhuǎn)型效率的關(guān)鍵因素。

針對(duì)以上兩大核心痛點(diǎn)，太平人壽有自己的解決方案，圍繞“調(diào)結(jié)構(gòu)”提出了三點(diǎn)核心戰(zhàn)略藍(lán)圖指引。一是堅(jiān)定推動(dòng)分紅轉(zhuǎn)型，增強(qiáng)機(jī)構(gòu)和隊(duì)伍銷售分紅險(xiǎn)的意愿和技能，提升分紅險(xiǎn)占比；二是產(chǎn)品多元化供給，在中期年金、監(jiān)管引導(dǎo)的商保年金等業(yè)務(wù)類型上發(fā)力，努力降低風(fēng)險(xiǎn)集中度；三是在監(jiān)管引導(dǎo)下加強(qiáng)預(yù)定利率管理，這是符合壽險(xiǎn)長期經(jīng)營邏輯的必要舉措。

太平人壽持續(xù)致力于打造富有競爭力的產(chǎn)品供給，積極推動(dòng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、強(qiáng)化利率管理等工作之外，還特別注重對(duì)前端銷售隊(duì)伍的培訓(xùn)、考核引導(dǎo)以及配套資源支持等方面，為分紅險(xiǎn)轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略的全面落地保駕護(hù)航。

比如，持續(xù)強(qiáng)化隊(duì)伍建設(shè)，從培訓(xùn)啟動(dòng)、平臺(tái)運(yùn)作、資源支持三大板塊共同發(fā)力，加強(qiáng)分紅險(xiǎn)產(chǎn)品培訓(xùn)，完善資源賦能，全面推動(dòng)分紅轉(zhuǎn)型。在考核引導(dǎo)方面，太平人壽將價(jià)值管理體系升級(jí)至6.0，科學(xué)體現(xiàn)分紅險(xiǎn)的價(jià)值優(yōu)勢(shì)，提升分紅險(xiǎn)考核權(quán)重，激發(fā)銷售積極性。此外，太平人壽還出臺(tái)了一系列針對(duì)分紅險(xiǎn)的專項(xiàng)服務(wù)支持政策，借助養(yǎng)老社區(qū)資格、樂享家醫(yī)系列服務(wù)等醫(yī)康養(yǎng)資源向分紅險(xiǎn)傾斜，有效為分紅轉(zhuǎn)型提供服務(wù)資源支持。

經(jīng)過一番耕耘，太平人壽憑借更快的產(chǎn)品轉(zhuǎn)型速度、更堅(jiān)決的執(zhí)行力度，在2025年開局中得到了市場(chǎng)的充分認(rèn)可——分紅險(xiǎn)保費(fèi)占比顯著提升，今年前兩個(gè)月，大個(gè)險(xiǎn)渠道分紅險(xiǎn)期交占比近100%，銀保渠道分紅險(xiǎn)期交占比近90%，為進(jìn)一步轉(zhuǎn)型提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

強(qiáng)化資負(fù)協(xié)同聯(lián)動(dòng)?分紅轉(zhuǎn)型有信心

過去幾十年宏觀經(jīng)濟(jì)處于上升周期，國債收益率高，負(fù)債端實(shí)現(xiàn)的保費(fèi)往往能取得不錯(cuò)的投資收益。然而近年來隨著經(jīng)濟(jì)進(jìn)入轉(zhuǎn)型期，長期邊際資本回報(bào)下降使得長端利率中樞持續(xù)下降，保險(xiǎn)公司的投資壓力逐漸顯現(xiàn)。與此同時(shí)，以增額終身壽險(xiǎn)為代表的傳統(tǒng)型固定利率長期保單卻持續(xù)熱銷，負(fù)債成本呈現(xiàn)剛性特征，資產(chǎn)端的久期缺口不斷擴(kuò)大。這種形勢(shì)倒逼保險(xiǎn)公司必須轉(zhuǎn)變思考模式和經(jīng)營方式。

今年 1 月 12 日，金融監(jiān)管總局召開工作會(huì)議，明確將 “切實(shí)提高保險(xiǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展能力” 列為 2025 年重點(diǎn)工作之一，而其中的關(guān)鍵抓手就是引導(dǎo)保險(xiǎn)公司強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債聯(lián)動(dòng)管理，苦練內(nèi)功。

對(duì)于太平人壽來說，不斷強(qiáng)化資負(fù)協(xié)同聯(lián)動(dòng)為分紅轉(zhuǎn)型提供可靠的底部支撐。一方面，強(qiáng)化公司內(nèi)部溝通機(jī)制，加強(qiáng)資負(fù)兩端部門交流溝通頻次，落實(shí)資負(fù)管理的工作舉措；推動(dòng)資產(chǎn)端與產(chǎn)品前端的協(xié)作，在產(chǎn)品定價(jià)階段，強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債溝通和監(jiān)測(cè)機(jī)制，促進(jìn)產(chǎn)品收益率假設(shè)與市場(chǎng)利率的聯(lián)動(dòng)，從源頭上防范資負(fù)錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，太平人壽更加注重資產(chǎn)負(fù)債管理的科學(xué)性和專業(yè)性，推動(dòng)資產(chǎn)和負(fù)債期限匹配；同時(shí)高度重視資本管理，通過合理的資本結(jié)構(gòu)和充足的資本儲(chǔ)備，確保公司的資本充足率始終保持在較高水平。

在太平人壽看來，未來的壽險(xiǎn)市場(chǎng)的主力產(chǎn)品將更加注重靈活性、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)以及滿足客戶的多樣化需求的能力，分紅險(xiǎn)應(yīng)當(dāng)占據(jù)重要的戰(zhàn)略地位，發(fā)揮“壓艙石”的作用。推動(dòng)行業(yè)分紅轉(zhuǎn)型刻不容緩，且是一個(gè)長期工程，只有持續(xù)保持戰(zhàn)略定力、堅(jiān)定發(fā)展信心，以分紅險(xiǎn)為主線，從多方位為分紅轉(zhuǎn)型提供底部支撐，才能推動(dòng)公司高質(zhì)量發(fā)展再上新臺(tái)階。