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藍(lán)鯨新聞4月1日訊（記者 徐曉春）3月31日晚，雅戈?duì)柟骘@示，將開(kāi)啟對(duì)盛泰集團(tuán)新一輪的減持，此次計(jì)劃減持盛泰集團(tuán)不超過(guò)3%的股權(quán)，此次減持距離雅戈?duì)柹弦惠啘p持期限屆滿(mǎn)僅僅過(guò)去了六天。

自2022年所持股份解除限售之后，雅戈?duì)栔两裢ㄟ^(guò)減持盛泰集團(tuán)已經(jīng)回收資金約1.39億元，剩余持股市值約5億元。

雅戈?duì)柺茿股有名的投資能手，上世紀(jì)90年代前后，雅戈?duì)栭_(kāi)始頻頻對(duì)外進(jìn)行股權(quán)投資，標(biāo)的資產(chǎn)涉及金融、地產(chǎn)行業(yè)的多家上市公司。2018年末時(shí)雅戈?duì)枌?duì)外投資賬面價(jià)值就已經(jīng)超過(guò)300億元，投資業(yè)務(wù)成為公司最主要的利潤(rùn)來(lái)源，但公司業(yè)績(jī)也很大程度受到資本市場(chǎng)波動(dòng)影響。

2019年雅戈?duì)柟_(kāi)宣布調(diào)整投資戰(zhàn)略，收縮存量股權(quán)投資回歸時(shí)尚主業(yè)。近兩年來(lái)看，雅戈?duì)枌?duì)外的大額投資基本局限在服裝產(chǎn)業(yè)上下游，包括2024年末斥資74億元接盤(pán)銀泰百貨，年初15億收購(gòu)法國(guó)奢侈品童裝品牌等。不過(guò)，目前雅戈?duì)柸匀灰酝顿Y業(yè)務(wù)穩(wěn)定現(xiàn)金流、實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)增長(zhǎng)，時(shí)尚主業(yè)的收益效果仍不明顯。

兩年持續(xù)減持盛泰集團(tuán)套現(xiàn)1.39億元

3月31日晚，雅戈?duì)柗b控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“雅戈?duì)柗b”）再次拋出對(duì)盛泰集團(tuán)（605138.SH）的減持計(jì)劃。公告顯示，雅戈?duì)柗b將自減持計(jì)劃公告之日起15個(gè)交易日后的3個(gè)月內(nèi)，通過(guò)集中競(jìng)價(jià)、大宗交易的方式共計(jì)減持對(duì)盛泰集團(tuán)不超過(guò)3%的持股，即減持?jǐn)?shù)量不超過(guò)1666.68萬(wàn)股。

截至4月1日收盤(pán)，盛泰集團(tuán)股價(jià)為6元/股，公司市值約33億元。目前，雅戈?duì)柗b總共持有盛泰集團(tuán)8333.44萬(wàn)股股份，對(duì)應(yīng)市值約5億元。以此價(jià)格計(jì)算，雅戈?duì)柗b本次計(jì)劃減持的股份對(duì)應(yīng)市值在1億元左右。

被減持的盛泰集團(tuán)本身成立于2007年，原名是嵊州雅戈?duì)柹椏萍加邢薰荆畛跤缮鲜泄狙鸥隊(duì)柕拈g接控股公司雅戈?duì)柤瘓F(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“雅戈?duì)柤瘓F(tuán)”）、寧波盛泰紡織廠(chǎng)、日清紡織株式會(huì)社等公司共同出資設(shè)立，設(shè)立時(shí)注冊(cè)資本為1200萬(wàn)美元。其中，雅戈?duì)柤瘓F(tuán)認(rèn)繳749.52萬(wàn)美元，持有盛泰集團(tuán)62.46%的股份。

不僅如此，盛泰集團(tuán)老板徐磊也與雅戈?duì)枩Y源頗深。招股書(shū)顯示，2004年至2010年期間，徐磊曾擔(dān)任雅戈?duì)柤瘓F(tuán)董事，2003年至2012年間，徐磊曾擔(dān)任雅戈?duì)栕庸緦幉ㄑ鸥隊(duì)柸罩屑徔椨∪居邢薰径隆?/p>

2021年10月，盛泰集團(tuán)登陸A股。到上市時(shí)，雅戈?duì)柤瘓F(tuán)旗下服裝產(chǎn)業(yè)持股平臺(tái)雅戈?duì)柗b是盛泰集團(tuán)第三大股東，持股比例為19.85%，雅戈?duì)柗b目前由上市公司雅戈?duì)?00%持股。

盛泰集團(tuán)的業(yè)務(wù)主要包括棉花種植、棉紗、紡織面料及成衣的生產(chǎn)與銷(xiāo)售。盛泰集團(tuán)所生產(chǎn)的紗線(xiàn)和面料，一部分直接外銷(xiāo)，一部分作為成衣的原材料，經(jīng)過(guò)精細(xì)化加工制造后，供應(yīng)給各大客戶(hù)及知名品牌，其中就包括雅戈?duì)枴?/p>

剛上市時(shí)盛泰集團(tuán)與雅戈?duì)栔g關(guān)聯(lián)交易總額約達(dá)到4億元上下，到2023年，盛泰集團(tuán)與雅戈?duì)栔g關(guān)聯(lián)交易總額下降至在1.15億元左右。2024年上半年，雅戈?duì)栂蚴⑻┘瘓F(tuán)采購(gòu)成衣、面料等商品交易總額約為4301.88萬(wàn)元，同時(shí)雅戈?duì)栙u(mài)給盛泰集團(tuán)的成衣金額約34.5萬(wàn)元。

2022年10月，雅戈?duì)柗b持有的盛泰集團(tuán)股份解禁，進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng)流通。僅兩個(gè)月后，2022年12月，雅戈?duì)栭_(kāi)始減持。從2023年1月3日首次實(shí)施減持至2025年3月22日，雅戈?duì)柗b從盛泰集團(tuán)套現(xiàn)約1.39億元。雅戈?duì)柗b的持股比例也從17.87%下降至15%。

不過(guò)，雅戈?duì)柗b的減持并未就此打住，在上一次減持期限屆滿(mǎn)6日之后，雅戈?duì)柗b開(kāi)始了本輪的減持計(jì)劃。

雅戈?duì)柾顿Y轉(zhuǎn)向，重回時(shí)尚主業(yè)“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”

在資本市場(chǎng)上，雅戈?duì)柕耐顿Y業(yè)務(wù)似乎比主業(yè)的男裝業(yè)務(wù)更為人津津樂(lè)道。早在上世紀(jì)90年代前后，雅戈?duì)柼幱谡咄苿?dòng)，以及產(chǎn)業(yè)發(fā)展和多元化等考量，頻繁對(duì)外進(jìn)行股權(quán)投資，涉及金融、房地產(chǎn)等多個(gè)領(lǐng)域。

先后投資了中信證券、美的置業(yè)、廣博股份、宜科科技（后更名為漢麻產(chǎn)業(yè)、聯(lián)創(chuàng)電子）、寧波銀行、浦發(fā)銀行等多家上市公司。2005年時(shí)，雅戈?duì)柍钟械慕鹑谫Y產(chǎn)市值一度超過(guò)200億元。

整體上看，當(dāng)時(shí)雅戈?duì)柕氖杖雭?lái)源分為品牌服裝、地產(chǎn)開(kāi)發(fā)和投資業(yè)務(wù)三大板塊。2018年末，雅戈?duì)柾顿Y的上市公司賬面價(jià)值約是279億元，未上市投資項(xiàng)目賬面價(jià)值約是53.39億元，合計(jì)超過(guò)332億元。

在這些對(duì)外投資項(xiàng)目的加持下，2018年雅戈?duì)柾顿Y業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)投資收益達(dá)到32.07億元，較上年增加1.6億元，其中僅持有金融資產(chǎn)獲得分紅及購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品等獲得收益就達(dá)到11.62億元。而雅戈?duì)柈?dāng)年全部營(yíng)業(yè)收入約為96.35億元，歸母凈利潤(rùn)約36.77億元，投資業(yè)務(wù)時(shí)貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)最高的板塊。

也因此，資本市場(chǎng)的波動(dòng)極大的影響到雅戈?duì)柕臉I(yè)績(jī)，比如2017年時(shí)，雅戈?duì)栆驅(qū)χ行殴煞莸耐顿Y計(jì)提減值，導(dǎo)致當(dāng)年凈利潤(rùn)減少33.3億元。

2019年4月，雅戈?duì)柊l(fā)布公告宣布調(diào)整投資戰(zhàn)略，公司計(jì)劃回歸服裝主業(yè)，擬對(duì)財(cái)務(wù)性股權(quán)投資的存量項(xiàng)目，除履行原有投資承諾外，根據(jù)不同的投資特點(diǎn)，采取二級(jí)市場(chǎng)減持、協(xié)議轉(zhuǎn)讓、期滿(mǎn)后退出、上市后退出等不同的策略，擇機(jī)進(jìn)行處置。之后，雅戈?duì)栆矑伿哿藢幉ㄣy行等公司股權(quán)回收現(xiàn)金。

近兩年，雅戈?duì)柕膶?duì)外投資基本圍繞著服裝產(chǎn)業(yè)進(jìn)行。

2021年1月，雅戈?duì)柾顿Y28億元成立雅戈?duì)枙r(shí)尚（上海）科技有限公司，來(lái)加快品牌培育，進(jìn)一步強(qiáng)化時(shí)尚服裝產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)。同年，雅戈?duì)柗b出資1億元成立夸父科技，整合匹配公域、私域流量。次年2022年4月，雅戈?duì)栐賹?duì)夸父科技增資25億元，試點(diǎn)開(kāi)設(shè)時(shí)尚體驗(yàn)館，在線(xiàn)上引流、銷(xiāo)售的同時(shí)，打造線(xiàn)下服務(wù)和體驗(yàn)的平臺(tái)。

2023年12月，雅戈?duì)栆残加伞把鸥隊(duì)柤瘓F(tuán)股份有限公司”正式更名為“雅戈?duì)枙r(shí)尚股份有限公司”，回歸時(shí)尚定位。

雅戈?duì)栕罱还P聲勢(shì)浩大的收購(gòu)，是于2024年12月，以74億元的價(jià)格從阿里巴巴手中收購(gòu)了銀泰百貨的控制權(quán)，進(jìn)一步從渠道方完善其時(shí)尚生態(tài)圈。此前，雅戈?duì)栆捕啻纬鍪帜孟旅腊罘椢錆h、貴陽(yáng)、沈陽(yáng)以及成都的多個(gè)店鋪，用以渠道布局。

渠道之外，雅戈?duì)栐谄放茢U(kuò)張方面也頻頻出手收購(gòu)。2021年，雅戈?duì)柺召?gòu)了美國(guó)潮流輕奢品牌undefeated的40%股權(quán)，與挪威高端戶(hù)外品牌Helly Hansen合作在中國(guó)成立合資公司。2022年，雅戈?duì)栍趾吞魬?zhàn)者資本共同投資美國(guó)高端設(shè)計(jì)師時(shí)尚品牌Alexander Wang。

今年1月，雅戈?duì)栒酵瓿蓪?duì)法國(guó)奢華童裝品牌Bonpoint（中文暫稱(chēng)“小櫻桃”）100%股權(quán)的收購(gòu)。據(jù)界面新聞報(bào)道，據(jù)法國(guó)媒體La Lettre消息，該筆交易案值達(dá)2億歐元，約合人民幣15.3億元。

收購(gòu)小櫻桃之后，雅戈?duì)柕钠放撇季稚孀愕酵b和奢侈品領(lǐng)域，目前雅戈?duì)柕钠放凭仃囈呀?jīng)包括潮奢、家居、戶(hù)外、運(yùn)動(dòng)、商務(wù)等領(lǐng)域。

不過(guò)，到2024年三季報(bào)時(shí)，雅戈?duì)栔鼗貢r(shí)尚產(chǎn)業(yè)的收益并不太好。1-9月，雅戈?duì)枙r(shí)尚板塊收入約45.85億元，同比下滑10.13%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)約為3.68億元，同比減少43.53%。與此同時(shí)，投資業(yè)務(wù)繼續(xù)強(qiáng)化現(xiàn)金流管理，收回資金約16.69億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)約19.49億元，同比增長(zhǎng)13.9%。