（圖片來源：視覺中國）

4月7日訊（記者 王婉瑩）近日，全球資本市場集體震蕩，A股也出現(xiàn)大幅調(diào)整，現(xiàn)貨黃金和COMEX黃金均一度跌破3000美元關(guān)口，相關(guān)話題沖上熱搜。

今日，受美國“對等關(guān)稅”引發(fā)的全球貿(mào)易沖突擔(dān)憂加劇影響，市場避險情緒升溫。截至收盤，滬指報3096.58點，跌7.34%；深成指報9364.50點，跌9.66%；創(chuàng)指報1807.21點，跌12.50%。總體來看，個股呈普跌態(tài)勢，下跌個股超5200只，跌停個股超2900只。

值得注意的是，今日尾盤，中央?yún)R金公告，堅定看好中國資本市場發(fā)展前景，充分認(rèn)可當(dāng)前A股配置價值，已再次增持了交易型開放式指數(shù)基金(ETF)，未來將繼續(xù)增持，堅決維護資本市場平穩(wěn)運行。此消息有效緩解了投資者的擔(dān)憂情緒。受消息影響，證券板塊局部異動，湘財股份直線拉漲，大智慧也一度拉升，一改此前逼近跌停態(tài)勢。

記者注意到，針對美國關(guān)稅亂拳和市場異動情況，多家券商迅速發(fā)聲，向市場傳遞價值理性聲音。

中國銀河證券宏觀研究團隊初步測算顯示，美國關(guān)稅加征對中國GDP的影響約為1.0~1.5個百分點，“今年中國已對擴大內(nèi)需做了前瞻布局，但鑒于美國加征幅度超預(yù)期，我們認(rèn)為4月政治局會議加碼內(nèi)需的概率進一步提高。”

中信證券研報亦指出，此次“對等關(guān)稅”加征幅度和廣度顯著超預(yù)期，預(yù)期國內(nèi)逆周期政策將以財政和貨幣為主要抓手出臺增量政策保障經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展。

多家券商認(rèn)為，A股短期可能維持震蕩走勢，還需看到更多積極因素，市場仍具有韌性，此外，也建議投資者謹(jǐn)慎建倉補倉，在市場尚未正式企穩(wěn)前仍存在較大的下行風(fēng)險，即使投資者考慮減倉，也不應(yīng)該是在恐慌中減，也是要等著急跌之后的反彈再去減倉。

東方財富證券研究所副所長、首席策略官陳果表示，參考2019年中美貿(mào)易摩擦等經(jīng)驗，本次對等關(guān)稅加征對市場估值擾動沖擊或?qū)⒃诙唐趦?nèi)迅速反饋，而后續(xù)隨著國內(nèi)穩(wěn)增長政策/產(chǎn)業(yè)突破/中美緩和等積極催化，市場會逐步修復(fù)。與2019年中美貿(mào)易摩擦期間相比，當(dāng)前我國政策應(yīng)對更有經(jīng)驗與提前儲備。其表示，關(guān)稅波折不改“信心重估牛”核心邏輯與中期趨勢，對盈利和關(guān)稅相關(guān)性低的品種，更可能迎來流動性改善或受益政策以及供給環(huán)境，正是中期布局戰(zhàn)略良機。

“本次對等關(guān)稅政策落地后若持續(xù)，市場對全球貿(mào)易乃至全球經(jīng)濟增速的預(yù)期會下修，對中國出口增速預(yù)期也會下修，但對寬松貨幣政策和財政政策的加碼預(yù)期也會同步提升，同時中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級和資產(chǎn)重估的中期邏輯并不會被破壞。”

招商證券策略研究團隊認(rèn)為，關(guān)稅提升對于A股并不是新鮮事，也不是今年的第一次。階段性降低全球風(fēng)險資產(chǎn)的風(fēng)險偏好并引發(fā)流動性沖擊對A股產(chǎn)生不利影響。對中國來說，對美出口下降以及全球需求下滑將會拖累中國出口增速。因此全面支持內(nèi)需消費成為完成今年經(jīng)濟發(fā)展目標(biāo)以及應(yīng)對外部沖擊的關(guān)鍵措施。財政政策的發(fā)力將會成為推動消費增速回升的關(guān)鍵力量，“最終A股尤其是A股內(nèi)需消費應(yīng)該是全球投資在本輪美國關(guān)稅沖擊中最具韌性的資產(chǎn)。”

中信證券研究團隊亦指出，預(yù)計關(guān)稅“風(fēng)暴”落地后，A股階段性優(yōu)于港股，核心資產(chǎn)迎來配置性機會。海外方面，預(yù)計二季度海外市場或仍呈現(xiàn)類滯脹交易，外需定價的風(fēng)險資產(chǎn)或仍偏弱震蕩，黃金的行情或還未結(jié)束。

對于此次市場波動，陳果在今日的直播中提醒投資者表示“一定要冷靜下來”，不要看整體市場的調(diào)整，而是要分類對標(biāo)市場的表現(xiàn)。對盈利和關(guān)稅相關(guān)性低的品種，更可能迎來流動性改善或受益政策以及供給環(huán)境，正是中期布局戰(zhàn)略良機，“市場因為流動性、情緒性問題，超跌急跌之后往往有反彈。所以即使投資者考慮減倉，也不應(yīng)該是在恐慌中減，也是要等著急跌之后的反彈再去減倉。”

前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍在接受記者采訪時亦建議投資者保持信心和耐心，不要被恐慌情緒左右。其表示，持有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)是應(yīng)對市場波動的最好方式。短期情緒導(dǎo)致的價格下跌有望在國家隊入市以及政策推動下回升，出現(xiàn)全面的報復(fù)性反彈。“優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的長期價值最終會反映在股價上，因此如果持有的是優(yōu)質(zhì)股票或優(yōu)質(zhì)基金，不必過于恐慌。”（藍(lán)鯨新聞 王婉瑩 wagwanying@lanjinger.com)