澳優(yōu)2024年歸母凈利潤約2.36億元，同比逆勢大增35.3%。

文/每日財報 劉萍

4月10日晚間，澳優(yōu)（1717.HK）公布2024年業(yè)績：營業(yè)收入約74.02億元，同比增長0.3%；歸屬于母公司權益持有人應占利潤約2.36億元，同比增長35.3%，在嬰配粉市場整體收窄的背景下，實現了營收逆勢上揚、凈利潤大幅增長。

營收利潤韌性雙增長背后，是一幅“科技突圍”與“全球織網”的商業(yè)化圖景。去年澳優(yōu)國際業(yè)務駛入快車道，同比大幅增長68.2%，成為驅動業(yè)績增長的新引擎，也向市場證明了其戰(zhàn)略布局的前瞻性與發(fā)展模式的有效性。

韌性增長密碼

企業(yè)的發(fā)展無法脫離行業(yè)環(huán)境，而嬰配粉行業(yè)的表現又與人口出生率息息相關。雖然因龍年寓意吉祥，中國新生人口數量反彈至 954 萬，較 2023 年提升了 3.7%，但不可否認的是，嬰配粉行業(yè)仍處于負增長狀態(tài)。

尼爾森 IQ 的數據顯示，2024 年中國嬰配粉行業(yè)銷售額下降速度雖已縮減至中個位數，相比 2023 年雙位數的同比下滑有所好轉，市場競爭依然激烈。機遇與挑戰(zhàn)并存，愈發(fā)考驗乳業(yè)的競爭力。

就在這樣的行業(yè)背景下，澳優(yōu)整體難得地保持增長。分業(yè)務來看，羊奶粉是澳優(yōu)的營收支柱，2024年同比增長12.7%，占總營收比例上升至49.9%，并在羊奶粉賽道保持了領頭羊地位。

這要歸功于旗下的佳貝艾特品牌的亮眼表現。佳貝艾特通過尼爾森IQ及佛若斯特沙利文雙料認證：連續(xù)六年（2018年-2023年）在中國進口嬰幼童羊奶粉市場份額超過六成，持續(xù)穩(wěn)居全球羊奶粉市場銷量與銷售額第一，已然成為羊奶粉的代名詞之一。

據中國社科院發(fā)布的《中國羊奶粉產業(yè)發(fā)展研究Ⅱ》數據，中國羊奶粉市場規(guī)模在2020年突破100億元，預計到2025年達近200億元。隨著市場規(guī)模的不斷擴大，澳優(yōu)乳業(yè)在羊奶粉領域的布局正迎來收獲期。

除了羊奶粉業(yè)務，澳優(yōu)乳業(yè)的營養(yǎng)品板塊也穩(wěn)定向好。2024年，澳優(yōu)快速調整錦旗生物核心業(yè)務，與核心客戶深度合作，通過聯動開發(fā)定制化產品，實現收入約3.05億元，同比增長7.1%。其中，NC品牌實現收入約人民幣1.76億元，大幅增長29%。

值得注意的是，憑借差異化優(yōu)勢，NC舒鼻益生菌系列產品在線上線下雙渠道表現亮眼。經歐睿國際獨立調研認證，NC舒鼻益生菌持續(xù)領跑細分賽道，成為“澳洲品牌鼻敏益生菌全國銷量第一”。

這種結構性增長，源自科創(chuàng)與全球化撞出的化學反應，正在重構澳優(yōu)的生存彈性。

技術攻堅，向創(chuàng)新要溢價

產品是企業(yè)的靈魂，科技創(chuàng)新則是提升產品競爭力的關鍵。在澳優(yōu)乳業(yè)的發(fā)展理念中，科技創(chuàng)新始終占據著核心地位。“科技引領，共享全球” 不僅僅是一句口號，更是企業(yè)發(fā)展的行動指南。

截至公告發(fā)布期，公司已累計申請專利529項、獲授權專利290項；申請商標4505件、注冊商標3601件；發(fā)表論文402篇。

這些數字背后，是澳優(yōu)持續(xù)的科研投入，以及一個個贏得消費者認可的產品，這增強了其高端的市場定位。

去年，澳優(yōu)全球研發(fā)中心斑馬魚模式生物實驗室完成建設并投入運行，澳優(yōu)生命營養(yǎng)基礎科研共享中心“體外-細胞-模式生物-哺乳動物-人體臨床”的“五位一體”綜合評價體系得到進一步完善。同時，行業(yè)首創(chuàng)的“澳優(yōu)研發(fā)創(chuàng)新全生命周期管理平臺”上線，有效提升研發(fā)效率，樹立行業(yè)標桿。

夯實了創(chuàng)新的硬件基礎設施，加上堅持科技創(chuàng)新的品牌理念“軟件”不動搖，澳優(yōu)以市場需求為導向，開展技術攻關，不斷取得突破。

在奶粉領域，2024年佳貝艾特推出晶綻、晶萃悅白、悅啟等4款羊奶粉嬰配新品和貝貝高、營嘉疏糖等3款兒童及成人羊奶粉，進一步完善產品矩陣。牛奶粉品牌海普諾凱發(fā)布歡致、繽致、賦睿等6款嬰配新品及營養(yǎng)星球系列3款兒童奶粉，強化了荷蘭高端進口奶粉品牌的市場定位。

營養(yǎng)品業(yè)務也加速孵出成果，豐富了“全家營養(yǎng)”產品矩陣。錦旗生物全面承接副干酪乳酪桿菌K56、動物雙歧桿菌乳亞種BL-99等金標益生菌產業(yè)化生產，并布局了NC Kids、愛益森兩大細分子品牌，滿足全年齡段消費群體的差異化需求。

消費者或許看不懂各種復雜的分子結構，但市場會用真金白銀投票。除了業(yè)績雙增長以外，澳優(yōu)還獲得了多個獎項。例如，公司在嬰配粉、益生菌等領域的多項成果榮獲中國乳制品工業(yè)協會技術進步獎一等獎、中國食品科學技術學會技術發(fā)明獎一等獎、美獅杯包裝創(chuàng)新及可持續(xù)發(fā)展大獎技術創(chuàng)新獎等諸多肯定。

全球化布局：全產業(yè)鏈的攻防轉換

發(fā)展格局多大，企業(yè)成長空間就有多大。對于澳優(yōu)乳業(yè)來說，全球化不是一道選擇題，而是必由之路。

2003年從長沙起步時，缺乏上游奶源的澳優(yōu)選擇了一條“逆天改命”的路徑——堅持全球化發(fā)展，通過整合全球優(yōu)質資源，服務市場。2011年收購荷蘭百年乳企海普諾凱，拿下羊奶粉核心技術，佳貝艾特就來自荷蘭；2016年并購澳洲Nutrition Care，切入營養(yǎng)品賽道；2022年控股荷蘭羊奶酪公司Amalthea，實現羊乳清蛋白100%自供。

全球化不是簡單的產能輸出，而是在本地化能力的深度構建。目前，澳優(yōu)在全球“黃金奶源地”建立了11座工廠，完成了嬰幼兒配方奶粉、兒童奶粉、成人奶粉、營養(yǎng)品益生菌等全階段產品體系布局，產品銷往60多個國家和地區(qū)。

更深遠的影響在于風險對沖。如果澳洲奶價出現波動，荷蘭奶源可靈活補位。當國內需求萎縮時，國外市場提供新的增量。此時的全球化布局，既是進攻利劍，也是防御盾牌。

財報是深層次全球化的最直接體現。2024年澳優(yōu)羊奶粉中國業(yè)務實現收入約30.53億元，同比增長5.3%，而羊奶粉國際業(yè)務實現收入約6.47億元，同比大幅增長68.2%。

作為澳優(yōu)核心海外市場，中東地區(qū)在2024年持續(xù)展現穩(wěn)健的增長勢頭，獲得更多中東媽媽的信賴。對品質的堅持，成功打開了美國市場。2023年7月佳貝艾特1段奶粉成為全球首款通過美國FDA認證的羊奶嬰配粉產品，正式進入美國市場，2024年斬獲單月美國亞馬遜嬰配羊奶粉品類銷量第一，并獲評“美國最佳山羊嬰兒配方奶粉”。

作為國際化程度最高的中國乳企之一，多年來澳優(yōu)能做到“買全球”、“賣全球”，不是靠性價比的單一優(yōu)勢，科技與全球化共振才是破局之道。