4月10日，全球綜合物流服務(wù)商極兔速遞（1519.HK）公布2025年第一季度經(jīng)營數(shù)據(jù)。報告期內(nèi)，公司全球包裹量達(dá)66億件，同比增長31.2%，日均處理量突破7330萬件，三大核心市場均實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長。

其中，東南亞市場包裹量以50%的同比增速領(lǐng)跑全球，中國及新市場則分別實(shí)現(xiàn)26.5%和19.4%的穩(wěn)健增長。值得注意的是，中國業(yè)務(wù)在包裹量持續(xù)攀升的同時，通過深耕產(chǎn)業(yè)帶、發(fā)力農(nóng)特產(chǎn)、深化大客戶合作以及優(yōu)化云倉服務(wù)，進(jìn)一步鞏固了其作為公司增長引擎的地位。

全球市場：東南亞強(qiáng)勢領(lǐng)跑，新市場穩(wěn)步擴(kuò)張

從東南亞市場來看，極兔龍頭地位再夯實(shí)，齋月旺季顯韌性。作為極兔的“發(fā)源地”，東南亞市場一季度包裹量達(dá)15.4億件，同比大增50%，日均處理量達(dá)1710萬件。

齋月購物節(jié)期間，極兔通過與頭部電商平臺強(qiáng)化履約合作，日均包裹量較去年同期增長57.8%。此外，極兔還積極拓展與本地品牌客戶的合作，例如與新加坡美妝零售商Sephora、菲律賓最大通信運(yùn)營商Globe Telecom等達(dá)成戰(zhàn)略合作，進(jìn)一步滲透本土商業(yè)生態(tài)。

極兔首席財務(wù)官鄭世強(qiáng)近日在接受采訪時透露，中國平均每人每年收到124個包裹，而東南亞僅為26個，后者的市場潛力依然巨大。他指出，極兔能在東南亞快遞市場連續(xù)五年穩(wěn)居市占第一，主要由于極兔作為東南亞最大的第三方獨(dú)立快遞公司，會無差別地為所有電商平臺提供服務(wù)，這賦予極兔與多元電商平臺合作的更高靈活性與適配空間，且相比于第三方車隊(duì)，極兔更傾向于使用自有車隊(duì)，這一舉措在降低運(yùn)營成本的同時，也增強(qiáng)了極兔對服務(wù)質(zhì)量的控制。

新市場方面，極兔在政策擾動下保持韌性增長，基建優(yōu)化蓄力未來。新市場一季度包裹量為7660萬件，同比增長19.4%。盡管跨境電商、關(guān)稅政策調(diào)整對行業(yè)短期形成壓力，但極兔仍超行業(yè)平均增速。

目前，極兔在新市場運(yùn)營著35個轉(zhuǎn)運(yùn)中心及220輛干線車輛，并新增6套自動化分揀設(shè)備至8套，未來有望通過本土化網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化進(jìn)一步打開增長空間。

中國市場：包裹量增長26.5%，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)升級

一季度，極兔中國市場規(guī)模與效率雙提升，包裹量達(dá)49.8億件，同比增長26.5%。通過精細(xì)化運(yùn)營，其單票成本持續(xù)下降，帶動盈利能力改善。

截至3月末，中國區(qū)干線車輛達(dá)6600輛，其中自有車輛占比74%，高運(yùn)力車型比例提升進(jìn)一步優(yōu)化運(yùn)輸效率；自動化分揀線數(shù)量新增17套至243套，分揀效率有效提升，支撐日均5540萬件包裹的高效處理。

中國業(yè)務(wù)多維發(fā)力驅(qū)動高增長，極兔如何靠“精細(xì)化”破局？

一是產(chǎn)業(yè)帶深耕：極兔目前已覆蓋江蘇宜興陶瓷產(chǎn)業(yè)帶、貴州白酒產(chǎn)業(yè)帶、廣州新塘服裝產(chǎn)業(yè)帶、河南許昌假發(fā)產(chǎn)業(yè)帶、黑龍江五常大米產(chǎn)業(yè)帶等多個專業(yè)市場。

近年來，極兔積極賦能地域經(jīng)濟(jì)。例如，通過打造“咖啡快遞專線”，極兔深度參與云南保山咖啡產(chǎn)業(yè)帶發(fā)展，通過定制化物流解決方案，極兔實(shí)現(xiàn)咖啡豆“從種子到杯子”全鏈路服務(wù)，助力當(dāng)?shù)乜Х韧怃N規(guī)模增長。

二是發(fā)力農(nóng)特產(chǎn)：極兔助農(nóng)網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國行政村數(shù)量超過23萬個，農(nóng)特專線覆蓋全國超過200個區(qū)縣，涉及超過20類農(nóng)特產(chǎn)品，包括陜西延安蘋果、江西贛南臍橙、福建平和蜜柚、河北蠡縣麻山藥、甘肅民勤人參果等等。

在春節(jié)前夕，重慶奉節(jié)臍橙再次迎來銷售旺季，但其產(chǎn)地多位于山區(qū)，面對“第一公里”的難題，極兔在低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域積極探索創(chuàng)新，在重慶奉節(jié)首次應(yīng)用無人機(jī)運(yùn)輸方式，一臺無人機(jī)每天可以運(yùn)送2萬斤的臍橙，帶動果農(nóng)節(jié)約40%人力成本，臍橙旺季攬收量增長超40%。在春節(jié)期間，極兔的24小時攬收及時率達(dá)到了98.6%，助力農(nóng)產(chǎn)品上行效率提升。

三是大客戶戰(zhàn)略：極兔與頭部品牌合作深化，服務(wù)能力獲認(rèn)可。極兔持續(xù)拓展與藍(lán)月亮、特步、安踏、三只松鼠等各領(lǐng)域知名品牌客戶的合作。在2024年“雙11”期間，極兔榮獲藍(lán)月亮電商物流“挑戰(zhàn)先鋒獎”。近日，“第十八屆中國美妝年度大獎暨第二屆美妝出海峰會”在廣州舉辦，極兔作為美妝行業(yè)的優(yōu)秀物流服務(wù)商，榮獲“年度優(yōu)秀服務(wù)商”獎項(xiàng)。

值得一提的是，為了深度綁定大客戶的需求，極兔針對不同特性賣家提供一系列差異化服務(wù)，并通過成立專項(xiàng)組來開拓品牌大客戶。比如從2023年開始，極兔推出中高端快遞服務(wù)“兔優(yōu)達(dá)”，一張粉色專屬面單，為不同客戶開辟按需送貨、優(yōu)轉(zhuǎn)優(yōu)派以及獨(dú)立仲裁等特色服務(wù)，客戶的時效、權(quán)益獲得雙重保障。

四是云倉賦能：極兔的智能化倉儲加速電商行業(yè)騰飛，極兔云倉通過“倉配一體”模式優(yōu)化供應(yīng)鏈效率。截至3月底，極兔云倉已在全球12個國家設(shè)立了132個倉儲中心（含加盟倉），總面積超過50萬平方米。極兔云倉憑借卓越的表現(xiàn)，榮獲“海外倉發(fā)展突出貢獻(xiàn)企業(yè)”與“海外倉行業(yè)自律企業(yè)”兩項(xiàng)大獎。

從資本市場看，多家機(jī)構(gòu)對極兔的業(yè)績表現(xiàn)及戰(zhàn)略布局給予積極評價。華泰證券指出，極兔中國單票成本降幅持續(xù)優(yōu)于行業(yè)，預(yù)計2025年歸母凈利潤將達(dá)3.5億美元，目標(biāo)價7.5港元；西部證券則強(qiáng)調(diào)，綜合考慮極兔在東南亞的龍頭地位和在中國及新市場的成長性，維持“買入”評級。機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，極兔通過“規(guī)模擴(kuò)張—成本優(yōu)化—利潤釋放”的正向循環(huán)，有望在2025年實(shí)現(xiàn)全球盈利能力的全面提升。

極兔速遞一季度數(shù)據(jù)印證了其“深耕核心市場、多維升級業(yè)務(wù)”戰(zhàn)略的有效性。在東南亞，公司憑借龍頭地位持續(xù)收割電商紅利；在中國，產(chǎn)業(yè)帶、農(nóng)特產(chǎn)、大客戶與云倉的協(xié)同發(fā)力，不僅驅(qū)動包裹量增長，更推動服務(wù)附加值提升。隨著新市場基建逐步完善及全球網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)顯現(xiàn)，極兔正從“高速增長”向“高質(zhì)量增長”進(jìn)階，其打造全球化綜合物流平臺的藍(lán)圖愈發(fā)清晰。