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藍鯨新聞4月21日訊（記者 敖玉連）以國務院辦公廳印發《關于推動個人養老金發展的意見》為起點，2025年4月21日，恰好是頂層制度出臺的三周年。公募個人養老金基金因與股市強相關，前兩年在四類可選資產中，跌得最深，2024年又強勢反彈，漲幅領先。

近期，公募個人養老基金擴容勢頭強勁。繼2024年12月中旬，85只指數基金納入個養名錄后，各地方證監局近日又下發了指數增設Y份額的詳細規則，滿足條件即可常規化申報。截至一季度末，已有288只基金增設Y份額，納入個養名錄。

一季度新增三只個養基金，中泰資管首入圍

近期，中基協更新了截至一季度末的個人養老金基金名錄：合計288只，其中指數型基金85只，主動管理的FOF基金203只。

與上一季度末相比，一季度3只養老FOF增設了Y份額，分別是：南方養老2050五年FOF（Y份額）、鵬揚平衡養老三年FOF（Y份額）、中泰福瑞穩健一年FOF（Y份額）。

這是中泰證券資管首次發行Y份額，中泰福瑞穩健成立于2024年3月，至今收益5.21%，小幅跑贏比較基準。三只產品中，中泰福瑞穩健的風險偏好最低，據基金合同，產品的股票、商品類資產投資上限為30%。

鵬揚平衡養老FOF的風險偏好稍高，股票、商品類資產上限為50%。該產品成立于2023年12月，最大回撤6.7%，成立以來回報7.5%，回撤控制和產品收益都在同類前列。這是鵬揚的第二只Y份額，去年底，指數基金納入個養名錄，鵬揚曾發行中證科創創業50（Y份額）。

三只中，南方養老2050的風險偏好最高，股票、商品類資產上限為80%。這只基金成立于2022年3月，至今虧損7%，南方基金是個養大戶，目前已有15只Y份額基金，合計規模6.69億元。

買入個人養老基金不僅可以有個稅遞延優惠，還能享受低于母基金半價的費率優惠。例如鵬揚平衡養老FOF，管理費率0.8%，托管費率0.15%，Y份額則是全面五折，管理費0.4%，托管費0.075%。不過，因錯過年底的密集繳納時間，目前看來募資效果一般，鵬揚平衡養老FOF一季度報告顯示，Y份額1月2日成立，截至3月31日規模僅有847元。

養老FOF發行端復蘇，指數個養擴容或將邁入常規化

4月17日，前海開源康悅穩健養老FOF成立，規模超過22億元，是過去三年養老FOF首發規模最大的產品。

而藍鯨新聞獲悉，各地證監局近期向公募基金管理人下發了《關于指數基金納入個人養老金產品名錄相關工作的通知》，公募基金管理人可對照篩選標準，每季度結束之日起1個月內，將符合標準的指數產品申請納入。

文件顯示，符合下列五點標準的指數/指增基金，可以常態化申請成立Y份額：

一是，以市場公認的核心寬基指數，或適合長期價值投資的紅利低波類指數作為跟蹤標的的普通指數基金、ETF聯接基金或指數增強基金。

二是，普通指數基金和 ETF 聯接基金，最近四個季度末規模均不低于10億元或上一月末規模不低于20億元，且產品成立以來跟蹤誤差不超過基金合同約定水平。

三是，指數增強基金成立滿三年，最近四個季度末規模均不低于10億元，且最近三年超額收益率為正。

四是，前五大投資者份額占比合計不超過50%。

五是，公募基金管理人最近一期分類評價結果不為C。

此番新政策若落地，將迎來更多增量產品。

2024年12月13日，證監會首次核準指數基金開設Y份額，首批85只獲得資格。截至年底的半個月時間里，吸金超過了3.16億元。其中，紅利低波指數受追捧，規模超過3000萬的共3只，分別是創金合信紅利低波Y、華泰柏瑞紅利低波Y、華夏中證A500Y。最新數據顯示，一季度創金合信紅利低波Y份額再增1450萬份。

個養賬戶有四類資產可選：儲蓄、銀行理財、保險、基金。其中，基金與股市的相關性最強，彈性也最大。2022年、2023年，基金跟隨A股有較深跌幅，2024年又在四類產品中領漲。Wind數據顯示，2024年，個人養老金產品中，理財產品的加權平均年化收益為4.59%，基金這一數據為4.83%。

不過，養老FOF（Y份額）的超額并不明顯，相反，2024年，九成都跑輸了業績比較基準。在普遍跑輸基準的情況下，選基金經理則非常有必要。

全市場FOF基金經理中，興全基金林國懷、劉瀟，廣發基金曹建文等人有長期、穩定的超額，并且回撤控制在同類前列。以劉瀟為例，他管理的興全安泰穩健FOF，年化收益3.6%，成立四年半以來，最大回撤-5.29%，并且在管的3只FOF業績一致性良好。