果下科技股份有限公司（以下簡稱“果下科技”）近日提交港股上市申請，光大證券國際為獨(dú)家保薦人。

近年來，公司業(yè)績增長較快，但利潤增速慢于收入增速。2022年至2024年，公司收入從1.42億元上升至10.26億元，歸母凈利潤從2428萬元上升至4911.9萬元。

公司2024年的毛利率大幅下降，從上一年26.7%下降至15.1%。

儲能系統(tǒng)解決方案及產(chǎn)品提供商，收入集中度較高

果下科技是一家可再生能源解決方案及產(chǎn)品提供商，專注于研發(fā)并向客戶及/或終端用戶提供儲能系統(tǒng)解決方案及產(chǎn)品。公司的儲能系統(tǒng)解決方案和產(chǎn)品服務(wù)于并能夠覆蓋電力側(cè)、大電網(wǎng)側(cè)、工商業(yè)及住宅等多種應(yīng)用場景。

公司的業(yè)務(wù)由三個部分組成：智能儲能系統(tǒng)解決方案、EPC服務(wù)、其他。其中，公司來自智能儲能系統(tǒng)解決方案的收入占比超過90%。

按照地理位置劃分，公司2024年來自中國的收入占比為79.9%，其次為歐洲、非洲地區(qū)，收入占比分別為10.2%、9.7%。

果下科技的收入集中度較高。根據(jù)聆訊資料集披露，在往績記錄期間的各年度，公司來自前五名客戶的收入占各年度總收入的98.9%、84.5%和66.5%。

業(yè)績增長較快，毛利率下降明顯

近年來，果下科技業(yè)績增長較快。

2022年至2024年，公司收入從1.42億元上升至10.26億元；同期的歸母凈利潤從2428萬元上升至4911.9萬元。

不過，公司的毛利率在2024年出現(xiàn)大幅下降，從上一年26.7%下降至15.1%。

估值約60億元

果下科技?xì)v史上進(jìn)行過多輪融資，在2025年4月的最新一輪增資中，公司交易后估值約60億元。

根據(jù)聆訊資料集披露，果下科技募集資金將用于提升研發(fā)能力，建設(shè)海外運(yùn)營及服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，擴(kuò)大大型儲能系統(tǒng)產(chǎn)品、工商業(yè)儲能系統(tǒng)產(chǎn)品及戶用儲能系統(tǒng)產(chǎn)品的產(chǎn)能等用途。

（文章序列號：1921837027175829504/CJT）

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