采寫／陳紀英

戰略成效到底幾何，得看業績分曉。

2024財年Q2（7月-9月），阿里收入同比增長9%，經調整EBITA同比增長18%，超出市場預期，達成了阿里變革的戰略初心——打破大鍋飯，組織效率彰顯，業績提振明顯。

增長之下，也有變數——云智能集團完全分拆暫停，盒馬鮮生IPO計劃暫緩等。

變中求增，尤為不易。剛剛獨立半年的阿里國際數字商業集團（以下簡稱阿里國際），在單獨披露營收數據的六大業務中，拿下近10個季度最高增速。

看似阿里國際跨山出海，如履平地輕松高增長，但其實，海外市場雖然機會遼闊，競爭也在加劇。

今年以來，海外成為中國電商平臺廝殺的新主場——阿里國際、Shein、拼多多旗下Temu，以及Tiktok，一起在全球市場大亂燉，玩法各異，同樣兇猛。

中國玩家的的凜冽攻勢，甚至導致亞馬遜元氣大傷——根據GWS的數據，從1月到6月，亞馬遜每日移動應用端的英國用戶流失超過100萬，而美國用戶則從3月底的5400萬日活大幅跌落至4600萬。

從長遠來看，眼下一路狂飆的阿里國際，其實才剛剛出港——此前，阿里曾已經立下宏愿，到2036年，服務全球活躍買家20億，國內國外各占一半。

如今用戶規模在三四億的阿里國際，還有六七的用戶缺口等待補足；而且，在不少目標市場，阿里國際的滲透率還有待提升。在這場持久戰中，阿里國際的底氣和底牌是什么？

獨立滿半年，阿里國際交卷

阿里國際的業務版圖，可以大致分為兩塊，一是批發業務，以Alibaba.com為代表；二是零售業務，由Lazada、速賣通、Trendyol、Daraz、 Miravia擔綱。

相比之下，批發業務表現穩健——本季收入同比增長9%，零售業務占比更高——本季度對阿里國際的營收貢獻高達77.4%，增速也更快，本季度整體訂單同比增長28%，收入同比大漲73%，帶動阿里國際大盤同比大漲53%。

對比來看，國際零售業務的收入比訂單增速更快，一方面，意味著用戶信賴度深化，客單價因此提升，另一方面，則得益于平臺變現率提升，增長質量優化。

縱向來看，《財經故事薈》查閱了最近兩三年的財報，發現國際零售73%的同比增速，躋身新高。

在2022年前三季度，阿里國際零售業務增長還處于個位數，一度甚至因為疫情小幅下滑震蕩。

而自2022年Q4以來，國際零售就開始狂飆——保持兩位數同比高增長，且增速越發陡峭，今年前三季度，同比增速分別為41%、60%、73%。

拆開來看，阿里國際零售業務旗下多個平臺，各自開花，覆蓋歐洲、東亞、東南亞、南亞、中東、土耳其等多元市場。

在國際零售業務中，營收貢獻最高的Lazada ，本季度訂單繼續雙位數增長；

主攻土耳其市場的Trendyol，在2018年4月被阿里并購，并連續追加投資后，已經穩居土耳其第一大電商平臺，在阿里多個季度的財報中，“增長強勁”、“持續盈利”是描述Trendyol的關鍵詞；

而在韓國市場，速賣通從位居后端的邊緣電商，到躋身Top3主流平臺，也僅僅花了半年時間。

上述平臺聚焦的多元市場，具有很大差異性，與此同時，阿里國際也陸續跑通跨境、本土、批發等多個模式，由此沉淀了多元方法論，面對即將開疆擴土的更多市場，可以靈活適配、復用推廣。

獨立之后的阿里國際，不但繼續擔負增長重任，也背負著盈利訴求。

而海外市場灘險礁多，靠燒錢大撒幣撬開市場是捷徑，導致高增長往往伴隨著高虧損。

根據《WIRED》雜志的爆料，Temu發往美國的包裹中，每筆訂單虧損約30美金；為同時滾動美、澳、加、新等站點的大飛輪，每年虧損41.5億-67.3億元；在美國市場，今年將投入14億美元用于廣告宣傳，明年預計投入43億美元。

但阿里國際零售業務，并沒有頭腦發熱猛燒錢，反而在不斷逼近盈虧平衡線。

今年前三個季度，阿里國際經調整EBITA虧損分別為23.30億人民幣、4.20億人民幣、3.84億人民幣，虧損額大幅收窄，本季度同比去年同期更是大幅收窄了49%。

其中，Trendyol營收利潤雙向增長，維持常態化盈利；Lazada每單虧損環比同比均在持續收窄，變現能力持續提升。

大幅減虧證明，于阿里國際而言，盈利虧損與否，與經營能力無關，與戰略取舍有關。

手中有糧，心里不慌，成熟業務變現能力的提升，以及盈利水平的整體改善，可以輸血給其他創新業務，讓后者可以如虎添翼全力奔跑，如此形成青黃相接之態勢。

比如，比如主打3-5日內配送、包郵、免運費退貨的Choice服務，眼下仍以增長為第一目標，還在投入期。

而這一服務在韓國跑通后，又被移植到了英國、西班牙、荷蘭、比利時。

據阿里國際數字商業集團CEO蔣凡在財報電話會議上透露，未來Choice 可能會為速賣通貢獻超過50%的訂單量，有望成為拉動后者增長的第一引擎。

業績增長的面子，供應鏈提質的里子

搏殺海外，堪稱煉獄之旅，折戟者洶洶，玩轉者寥寥。物流配送時效，售后服務保障等等，難度系數都在指數級提升。

于中國出海電商而言，拼殺最低價，是捷徑，但僅靠拼殺低價，遠遠不夠——短期低價靠燒錢，長期低價，則靠優化供應鏈，持續降本提效，同時提升服務體驗。

而解決物流配送時效，通常是打開新市場的金鑰匙——這從速賣通韓國站點的起起伏伏中，可見一斑。

從2018年到2020年，速賣通在韓國市場并沒擠進頭部，甚至三度差點被關。

后來一躍而上升至頭部，就受益于物流效率提升——在距離韓國最近的威海布倉，疫情期間，緊缺的防疫物質能再3-5日送達，韓國市場高增長的閥門就此開啟。

為了在實惠、體驗、速度、增長、規模等多元目標中，找到更優解，速賣通目前三線并行——全托管、半托管、商家自運營。

所謂“全托管”，主要是指將核價、運營、物流、售后等環節交由平臺處理，商家只負責供貨的一種業務模式。

全托管模式下，一方面降低了商家入駐門檻，后者無需具備運營能力，即可一步觸達海外市場，最適合具有生產制造能力，但貿易能力不足的海量產業帶商家。

因此，全托管模式一上線，就吸引了大批產業帶源頭工廠入駐。

另一方面，全托管模式下，平臺深度介入，其模式類似平臺自營，也能保障更高的效率，更好的體驗——支撐Choice業務履行全球5日達、免費海外退貨等高標準服務。

今年雙11，是速賣通推出全托管后首個雙11，基于全托管、半托管模式，速賣通菜鳥優選倉備貨量同比去年漲了10倍，輕松應對訂單暴漲，且能保障在全球5個國家兌現5日達承諾。

如今，全托管已成出海電商標配，但僅有全托管不夠。全托管高度依賴于平臺自有人力，需要全鏈路重度運營，這導致全托管模式下的商品池容量有限，影響 GMV 的天花板上線。

對此，國信證券曾做過測算，全托管模式下， Temu平臺的SPU（標準化產品單元）極限值是 276 萬個，而同期亞馬遜的SPU約為 6 億個。

服務190多個國家的速賣通，自然對SPU豐富度有著極致訴求，因此全托管之外，速賣通又上線了半托管模式——既保留了商家自主運營的“部分自由”，又能看齊全托管的服務標準。

半托管和商家自運營模式，一方面可以激發商家的主觀能動性，比如可以保留更高的利潤率，發揮其優勢特色，更適合具備運營能力的商家；另一方面，半托管和商家自營，又在平臺的能力半徑之外，豐富了速賣通平臺的供給側。

而在供應鏈的提效中，相比Shein、Temu的單打獨斗，阿里國際零售業務還有一個親密CP，就是鐵桿兄弟菜鳥——阿里國際提需求，菜鳥保落實。

本季度，菜鳥面向8個國家和地區，推出了全球5日達服務，滿足了速賣通Choice業務的擴張訴求。

5日達服務，也護航速賣通在本屆雙11實現了高增長，有商家一小時內，就賣光了滿足七天大促周期的所有存貨。

不止縮短時效，還能降低物流成本。

比如在韓國市場，相比之前，兩公斤以內貨品運費便宜了20% 以上，兩公斤以上便宜了 50%左右——在提升配送時效的同時，還能降低成本進而壓低終端定價，持續強化速賣通“低價格+好服務”的復合優勢。

供應鏈優勢一旦確立，其邊際成本會越來越低，邊際效應則會持續走高，增長飛輪持續加速，因此阿里國際零售業務的增速一路上揚，也在情理之中。

綜上，阿里國際的業績高增長是表象，供應鏈的提質增效才是更底層的真相。

補上7億用戶缺口，阿里國際有何底牌？

與內卷的國內電商市場相比，海外電商還在紅利期。

2022年海外電商規模近4萬億美金， 2019-2022年3年CAGR為20%；而其，與國內相比，全球電商滲透率較低，距離天花板更遙遠。

不過，與國內市場10億用戶整體一盤棋不同，在海外市場，拿下10億用戶，服務半徑要觸達數百個國家和地區。

覆蓋區域更廣泛，市場差異更大，目標群體更多元，僅靠人力堆疊會不堪重負，難以持續支撐高增長，增長模式必須走向“人機結合”。

而在阿里財報會議上，AI是被一再提起的高頻關鍵詞，阿里國際領域同樣適用AI。

今年11月1日，阿里國際站的外貿AI產品“生意助手”上線，并向所有商家開放。AI生意助手不炫技，主打解決真問題，只需一鍵就能做完商品發布所需的幾乎所有素材，視頻制作提速10倍，大幅提升效率，內測數據顯示，能幫外貿商家提升19%的曝光量，提高20%的樣品單和訂單。

就在月初，阿里國際還上線了首個聚焦跨境全球商業的AI產品“Aidge”。Aidge以自研大語言模型為基礎，定位于Pass平臺，同期面向全球SaaS及ISV開放測試申請，支持18種語言，幫助商家用本地化表達快速生成設計、營銷所需的圖文和視頻，提高訂單轉化效率等。

而此舉，不止助攻平臺自身降本增效，海量商家也能普惠于此。

中小微外貿企業的入局門檻，得以大幅降低，無需顧慮語言障礙和擔心缺乏外貿經驗，無需配齊專業人才；與此同時，又可幫助商家一鍵對接全球訂單，全球市場的增長閥門就此打開；眼下，跨境電商也在逐步內卷，比拼價格力和服務力，AI入場，還能幫助平臺和商家降本增效，在價格競爭和服務比拼上更具優勢，比如AI客服24小時隨時在線等，

在阿里國際跨關出海的長遠征途中，積攢的底層AI能力，可以復用到不同市場，未來撬動的價值杠桿越發長遠。

眼下，出海電商，共有兩種模式，一是立足中國服務全球的跨境模式，1999年上線的阿里巴巴國際就是如此；二是高度融入本地，立足全球，服務全球，Lazada，Trendyol等都是如此。

目前阿里國際是兩者兼顧，而從長遠來看，全球電商交易消費平臺，才是阿里國際的終局目標。因此在阿里國際的業務盤子里，未來海外本地電商將擔當其增長主力。

在海外電商的拓展上，阿里國際與TikTok、Temu的玩法也有所不同，在組織管理上收放更為靈活，把決策權交給聽得見炮聲的一線人士。

2018年相繼被阿里并購而來的Trendyol（土耳其）、Daraz（南亞），雖然業績并入阿里財報，但戰略上徹底本土化，保持相對獨立運營，自建董事會。此舉成效顯著，Trendyol在土耳其市場穩居第一位置；Daraz作為南亞地區最大的電商平臺，已經廣覆5億人口級市場。

盡管海外因其市場多元，發展變量繁多，導致難度系數陡升，且內卷之勢越發明顯，但相比之下，如果海外市場難度堪稱煉獄，中國電商市場則是地獄——競爭最為慘烈。

過去10年，淘寶天貓能從0到1，在中國這一最兇險最內卷最廣闊的市場突圍，如今資源、資金、技術、人才儲備更為充足的阿里國際，應該不懼硬仗。

而在與其他國家的電商平臺競爭中，中國平臺還依仗于更堅實的后盾——名列世界工廠的中國，有著最具價格力、最富性、最可靠的商品生產與供給體系，貨物貿易連續6年世界第一。

中國首屈一指的供應鏈體系，嫁接上平臺打造的出海通路，可以對接全球海量用戶需求。

今年雙11，速賣通電競類商品在韓國持續熱銷，而中國商品只是本土同等產品價格的三分之一到五分之一；在巴西，母嬰品牌最受青睞，主打嬰兒霧化器、吸鼻器的傲龍健康首日環比翻近9倍，單量規模創造歷史記錄；追求高品質的中東土豪，則對高客單價商品青睞有加，均價兩三百美元的國貨洗地機品牌如石頭、添可等，在此熱銷。

贏得當下的閃電戰只是起點，未來的漫漫出海長征，于所有玩家而言，都是持久戰。