《投資者網(wǎng)》孟行

董事長前腳剛宣布辭職，后腳就被查了。

11月20日盤前，上海醫(yī)藥集團股份有限公司（以下簡稱“上海醫(yī)藥”，601607.SH）發(fā)布公告稱，11月18日，公司董事會收到周軍的書面辭職報告。因個人原因，周軍辭去公司董事長、非執(zhí)行董事、董事會戰(zhàn)略委員會召集人及委員等全部職務，辭職報告自送達公司董事會之日起生效。

到了當日晚間，上海市紀委微信公眾號“廉潔上海”發(fā)布消息，上海實業(yè)（集團）有限公司總裁周軍涉嫌嚴重違紀違法，目前正接受上海市紀委監(jiān)委紀律審查和監(jiān)察調(diào)查。

履歷資料顯示，1996年4月，周軍加入上海實業(yè)集團，2016年10月，周軍開始擔任上海醫(yī)藥董事長一職。據(jù)上海醫(yī)藥公告，今年6月29日，在公司第八屆董事會第一次會議上，周軍再次被選為公司董事長。

高管相繼被調(diào)查

上海醫(yī)藥高層動蕩的余波依然在延續(xù)。11月21日晚間，“廉潔上海”再次發(fā)布消息稱，據(jù)上海市閔行區(qū)紀委監(jiān)委消息，上海醫(yī)藥集團股份有限公司原副總裁顧浩亮涉嫌嚴重違紀違法，目前正接受上海市閔行區(qū)紀委監(jiān)委紀律審查和監(jiān)察調(diào)查。

值得一提的是，顧浩亮早在一年前就已退休。2022年3月，上海醫(yī)藥發(fā)布公告稱，公司原副總裁顧浩亮因退休，自2022年3月30日起不再擔任公司副總裁等職務。資料顯示，2016年8月，經(jīng)公司總裁提名，顧浩亮擔任上海醫(yī)藥副總裁。

實際上，早在今年9月份，上海市紀委監(jiān)委就曾通報上海醫(yī)藥及下屬公司四名干部接受紀律審查和監(jiān)察調(diào)查：上海醫(yī)藥集團股份有限公司原副總裁、上海上柯醫(yī)藥有限公司原董事長潘德青；上海上柯醫(yī)藥有限公司總經(jīng)理李平；上海上藥第一生化藥業(yè)有限公司原總經(jīng)理陳彬華；上海上藥第一生化藥業(yè)有限公司原副總經(jīng)理黃臻輝。

周軍此次被查與潘德青被查情形相似，上海醫(yī)藥9月1日晚公告稱，因個人原因，潘德青辭去該公司副總裁及在公司附屬子公司擔任的全部職務。次日，上海市紀委監(jiān)委潘德青官宣被查。

曾經(jīng)持續(xù)并購擴張

周軍擔任上海醫(yī)藥董事長期間，公司進行了一系列的并購擴張，并且多筆交易與境外企業(yè)有關。

2017年11月，上海醫(yī)藥發(fā)布公告稱，子公司出資約5.57億美元向康德樂的子公司收購康德樂馬來西亞100%的股權，進而通過康德樂馬來西亞間接擁有其于香港及中國境內(nèi)設立的全部中國業(yè)務實體。

2018年5月，上海醫(yī)藥宣布，公司境外全資子公司與武田瑞士在香港簽署了購股協(xié)議。公司出資1.44億美元，折合人民幣約9.15億元，收購武田瑞士全資子公司100%股權從而間接持有廣東天普生化醫(yī)藥股份有限公司26.34%的股份。本次交易完成后，本公司持有天普的股權比例將由40.80%增至約67.14%，實現(xiàn)絕對控股。

到了當年6月份，公司又參與中國同福在香港首發(fā)認購其基石股份，出資1.6億元。同年7月，上海醫(yī)藥發(fā)布公告稱，公司以2.81億元正式收購控股股東上藥集團持有的上海新世紀藥業(yè)有限公司及上海一德大藥房連鎖經(jīng)營有限公司100%股權。

上海醫(yī)藥2019年年報顯示，公司子公司上藥藥材并購了重慶慧遠藥業(yè)有限公司，進一步拓展了上藥在西南地區(qū)的中藥飲片業(yè)務。公司還完成了四川省國嘉醫(yī)藥科技有限責任公司并購項目，江蘇、黑龍江、吉林等區(qū)域的省平臺建設及網(wǎng)絡延伸布局，以及湖北、四川、天津等公司的少數(shù)股權收購，不斷運用資本力量擴張版圖，完善網(wǎng)絡布局，提升市場影響力。?

2021年5月，上海醫(yī)藥發(fā)布公告稱，擬以約7.5億元受讓控股股東上藥集團旗下全資子公司上海上藥生物醫(yī)藥有限公司100%股權。

在發(fā)布上述收購項目前不久，上海醫(yī)藥還拋出了一份募資金額超百億的定增預案。公司表示，本次發(fā)行募集資金將用于補充營運資金及償還公司債務。

最終該定增項目于2022年4月落地，募集資金總額為139.75億元，其中，云南白藥作為戰(zhàn)略投資者認購109.10億元。

上海醫(yī)藥如此大手筆持續(xù)收購，公司的商譽問題一直被市場所關注。2023年三季報顯示，截至三季度末，公司商譽為113.83億元。?

前三季度增收不增利

從上海醫(yī)藥業(yè)績來看，三季報顯示，今年前三季度公司實現(xiàn)營收1975.08 億元，同比增長 13.11%，其中醫(yī)藥工業(yè)實現(xiàn)銷售收入208億元，同比增長5.09%；醫(yī)藥商業(yè)實現(xiàn)銷售收入 1767.08億元，同比增長14.14%。

公司前三季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤37.97億元，同比下降21.13%。公司對此解釋稱，主要受上年同期子公司青春寶搬遷收益以及本期參股公司上藥康希諾計提資產(chǎn)減值準備等一次性特殊損益的影響。剔除上述一次性特殊損益影響后的歸母凈利潤42.65億元，同比增長8.57%。

資料顯示，上藥康希諾由A股上市公司康希諾、上海醫(yī)藥以及上海生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)股權投資基金共同成立。

此前有投資者在投資者互動平臺向康希諾提問，上藥康希諾此前處于停產(chǎn)，現(xiàn)在是否恢復；對于上藥康希諾的CDMO轉型，是否有相關進展。

康希諾回復稱，上藥康希諾目前處于低成本運營狀態(tài)，公司協(xié)同上海醫(yī)藥會共同探討其發(fā)展方向， 將積極利用疫苗生產(chǎn)基地中現(xiàn)有產(chǎn)線及生產(chǎn)工藝技術拓展 CMO、 CDMO 服務，還可以通過產(chǎn)線的技術改造用于其他產(chǎn)品的開發(fā)和生產(chǎn)，目前仍在推進過程中。

此外，上海醫(yī)藥三季報顯示，前三季度公司投資虧損0.84億元，去年同期投資收益盈利4.45億元。公司對此解釋稱是本報告期確認的聯(lián)合營企業(yè)的投資收益減少所致。

還需要注意的是，截至今年三季度末，上海醫(yī)藥應收賬款為761.59億元，較去年末增長14.08%；短期借款為350.84億元，較去年末增長26.42%。

公司經(jīng)營方面，三季報顯示，前三季度公司銷售費用為104.70億元，同比增長1.29%，而研發(fā)費用僅為14.68億元，就算是與管理費用41.93億元相比，也是相差甚遠。?

在今年上海醫(yī)藥半年度業(yè)績說明會上，有投資者向公司詢問醫(yī)藥行業(yè)反腐對公司經(jīng)營的影響。

公司回應稱，此次“醫(yī)療反腐”目的是促進醫(yī)藥行業(yè)的高質量發(fā)展，清退部分運營不合規(guī)的企業(yè)。公司作為醫(yī)藥龍頭企業(yè)，一直將合規(guī)運營放在首要位置，同時近幾年不斷深化營銷模式升級，本次“醫(yī)療反腐”對公司影響有限。從短期來看，商業(yè)端的進院銷售可能會受到行業(yè)反腐整頓過程的遲滯性影響，但院內(nèi)需求不會消失只會稍有延遲。從長期來看，將會利好銷售和管理合規(guī)化程度高的行業(yè)龍頭企業(yè)。（思維財經(jīng)出品）■