《投資者網》潘思敏

作為與騰訊長期合作的品牌營銷服務商的因賽集團（300781.SZ），近日在二級市場上勢頭很猛，自12月1日以來，該股股價漲幅翻倍。

這個月中，因賽集團也是股票交易異常波動公告頻發，公司預計AIGC、短劇、元夢之星等熱點事項對公司2023年度業績產生的影響均較小。近期發布的InsightGPT僅為內測版本，尚未進行商業化，暫未產生收入。

《元夢之星》會是下一個《蛋仔派對》？

因賽集團集眾多概念于一身，包括不限于InsightGPT、多模態AI、MR、短劇游戲、廣告營銷等等，但近日最火爆的概念當屬《元夢之星》。

12月17日，因賽集團在互動平臺表示，近期，由騰訊研發并運營的正版合家歡派對游戲《元夢之星》上線公測，開服爆火。公司此次為《元夢之星》產品預熱上線做了相關內容營銷活動，涉及圍繞產品預約、內容共創、下載等相關創意內容。

《元夢之星》如此受到二級市場的關注，原因在于其競品游戲《蛋仔派對》的成功，而《元夢之星》能否憑借騰訊的平臺優勢實現后來者居上暫且不得而知，但因賽集團翻倍的股價已經代表了投資者的態度。

《蛋仔派對》是一款由網易旗下中小團隊于2022年5月推出的以《糖豆人》為借鑒模版的派對游戲，于2022年底開始逆襲成為2023年游戲行業最大黑馬之一。

該游戲各項數據都非常漂亮。《蛋仔派對》在iOS游戲免費榜第一名持續超4個月，暢銷榜穩定在Top20，并時常擠進前二，網易財報會議披露其DAU超3000萬，成為網易游戲有史以來DAU最高的游戲，也是23第二季度中國下載量最高的游戲，2023年8月MAU突破1億。

故而，投資者對騰訊推出的《元夢之星》抱有極大的期待，可以說是繼吃雞大戰之后，騰訊與網易再一次打響了游戲領域的新戰爭。

這場競爭的勝負暫時很難下定論，但《蛋仔派對》這類派對游戲成功的原因值得投資者關注。

眾所周知，游戲這個行業最為頭疼的就是游戲的生命周期，端游的生命周期略微長一些有3至5年，頁游的生命周期大幅縮水為6至18個月，而手游更不禁打只有6至12個月。

原因就在于，這些游戲往往依賴玩家與官方設計的內容互動，而游戲設計師越希望玩家沉浸于游戲中，就會不斷加快游戲進程以及安排密集的游戲內容，內容的快速消耗下游戲壽命自然大大縮短。

但派對游戲并不是這樣的機制，更多的是讓玩家與玩家之間形成合作與對抗，自發的去發掘游戲的新玩法，這樣每個玩家都是游戲設計師。

而游戲開發商需要做的就是不斷地增加游戲的隨機性，比如《蛋仔派對》大概42天左右更新一個賽季，不同賽季主題對應不同的賽季故事、關卡、盲盒外觀等一體化包裝。更重要的一點是，游戲開發商要為用戶生成內容（UGC）提供平臺和工具，在《蛋仔派對》的游戲里表現為，玩家可以進行創作的蛋仔工坊，不僅能夠玩到豐富多彩的官方派對玩法，也可以自己用編輯器去低門檻的創作玩法，并且分享給游戲好友，從而獲得成就感和趣味性。

UGC機制能讓玩家參與制造更多的游戲機制與玩法，讓有創造力的玩家可以不斷生產出新的游戲內容供給其他玩家體驗，從而解決了游戲內容生產與消耗之間的矛盾，大大拉長了游戲的生命周期。目前AI技術的迭代有望進一步降低創作者門檻，豐富UGC類游戲內容供給。

而最終讓這款游戲火爆的核心原因是，其契合直播和短視頻傳播的特性。UGC機制的成功讓無數玩家自發形成了傳播者，各大短視頻平臺相關游戲內容暴增。至此，《蛋仔派對》其實已經從一款游戲變成了以游戲內容為主題的平臺產品，就像B站、抖音等內容分發平臺。

從游戲、玩家，再到平臺，《蛋仔派對》已經構筑起了強大的壁壘。想要攻破這層壁壘，這對于晚一年才出場的《元夢之星》來說，困難重重。但仍然存在機會，騰訊社交領域優勢遙遙領先，并在派對游戲、UGC游戲領域早有布局和積累，研發實力強大、經驗豐富，此外手中握有大量IP資源，若能打通資源就能為玩家創作提供大量素材。

而因賽集團作為與騰訊長期合作長達十三年以上的品牌營銷服務商之一，先后深度服務過騰訊游戲（騰訊互動娛樂事業群IEG）、騰訊電競、騰訊視頻、騰訊影業等業務部門。

在游戲營銷領域，公司目前有近百人的騰訊互娛服務團隊，提供覆蓋營銷策略策劃、內容營銷、影視制作、活動執行等環節的全鏈條品牌營銷服務，覆蓋《王者榮耀》《英雄聯盟》《和平精英》等多款重磅級熱門游戲，年合作收入最高峰近8000萬元。

《元夢之星》也許就是下一個現象級游戲，捆綁騰訊的因賽集團自然水漲船高。

入局短劇賽道

因賽集團是中國第一家以品牌管理為主營業務的上市企業，為客戶提供營銷科技賦能與全鏈條品牌營銷智慧服務。其業務結構分為戰略咨詢業務、品牌管理業務、媒介代理業務等，基本實現涵蓋營銷全鏈路。

近些年來，隨著科技發展，營銷技術也在不斷更新換代，逐步從電視廣告等傳統技術向自動化營銷、AIGC營銷方向迭代。AIGC營銷時代，以個性驅動為主，AIGC營銷有望重塑市場競爭格局和商業模式。

因賽集團2023年四季度發布營銷AIGC應用大模型內測版，并在“天與空創意節”上展示，實現內生業務拓展的同時以技術賦能業務升級優化。目前InsightGPT 內測版已上線文生圖功能，預計于今年底上線視頻智能剪輯功能、明年2月初上線圖生視頻功能等供外部試用。InsightGPT預計于2024年推出正式版，加速商業化進程。

InsightGPT有兩種收費模式，分別是SaaS按年訂閱制和內容生成按次收費模式，有望成為公司新的業績增長點。

從基本面來看，因賽集團的核心業務盈利能力較強，據因賽集團2023年中報顯示，戰略咨詢業務毛利率高達90%，其服務的主要是世界級品牌客戶，例如香奈兒、LV、阿里巴巴等。而品牌管理業務是其核心業務，2023H1年營收貢獻占比70%，毛利率持續維持在40%以上。

從下游客戶的分類來看，因賽集團營銷業務的基本盤是汽車，根據因賽集團官微顯示，公司服務的汽車品牌不僅涵蓋了國產、合資的傳統車企優勢品牌，還覆蓋了眾多新能源汽車品牌，合計20余個汽車品牌共50余款車型。今年2023年上半年，因賽集團就在比稿中贏下了小鵬汽車、一汽紅旗、上汽榮威三項年度代理。

汽車營銷代理項目大部分是以月度服務費的模式逐月進行結算收款，也就是說，汽車營銷業務能夠為因賽集團貢獻兩到三年的穩定業績和現金流。

此外，2023年5月，因賽集團并購影行天下，進軍效果類營銷。影行天下擁有4000方制作和直播基地、100+自營短視頻賬號過億短視頻平臺總粉絲數，目前已與美的集團、比亞迪、vivo、歐派集團、小鵬汽車、沃爾瑪、網易傳媒等品牌形成長期合作關系。

值得注意的是，影行天下也在布局短劇、游戲。其曾參與出品短劇《進擊的金秘書》，市場反響較佳，預計明年至少有4 部其參與出品的短劇會上映；同時影行天下近期也正在與外部戰略伙伴合作開發一款互動劇情游戲，預計最快將于2024年一季度上線。（思維財經出品）■