《投資者網(wǎng)》丁琬瓔
今年以來，人形機器人概念在二級市場上走紅，奧比中光科技集團股份有限公司（以下簡稱“奧比中光”，688322.SH）作為視覺環(huán)節(jié)的主要上市公司之一也受到關(guān)注。
在IPO募資僅一年后，該公司又計劃通過定增募資15.05億元。不過，奧比中光賬面上并不差錢，資產(chǎn)負(fù)債率連續(xù)多年是個位數(shù)，且基本上沒有有息負(fù)債，廣義貨幣資金減去有息負(fù)債后超過15億元。
IPO一年后欲定增
2023年7月7日，上市一周年的奧比中光發(fā)布定增預(yù)案，擬募資15.05億元，用于機器人視覺產(chǎn)業(yè)技術(shù)中臺建設(shè)項目、3D視覺感知產(chǎn)業(yè)智能制造基地建設(shè)項目。
11月24日晚間，奧比中光發(fā)布公告稱，擬與佛山市順德區(qū)人民政府簽訂《3D視覺感知產(chǎn)業(yè)智能制造基地建設(shè)項目投資合作協(xié)議》，投資建設(shè)“3D視覺感知產(chǎn)業(yè)智能制造基地建設(shè)項目”，公司計劃總投資不少于10億元，其中固定資產(chǎn)投資不少于5億元。
據(jù)協(xié)議內(nèi)容，奧比中光在佛山市順德區(qū)設(shè)立項目公司，通過公開招拍掛方式競購位于順德區(qū)容桂街道約50.03畝宗地，圍繞傳感器及3D視覺感知產(chǎn)業(yè)，投資建設(shè)3D視覺感知產(chǎn)業(yè)智能制造基地建設(shè)項目。
奧比中光在公告中稱，該投資項目將有助于公司進(jìn)一步擴大3D視覺傳感器和激光雷達(dá)供給規(guī)模，保障公司把握具身智能機器人產(chǎn)業(yè)的發(fā)展機遇，在人工智能時代打造AI視覺與機器人視覺中臺。
該項目為奧比中光此前定增募集資金的擬投資項目之一，此前公告顯示的擬投入金額為8億元，項目實施周期為4年。奧比中光定增預(yù)計募集資金總額不超過15.05億元，擬投資項目還包括機器人視覺產(chǎn)業(yè)技術(shù)中臺建設(shè)。
但奧比中光此次定增踩到兩條最新的監(jiān)管“紅線”。近期，滬深交易所發(fā)布了優(yōu)化再融資的具體措施，對證監(jiān)會“8.27優(yōu)化IPO再融資監(jiān)管安排”做出了進(jìn)一步細(xì)化。
監(jiān)管層表示，上市公司最近兩年連續(xù)虧損的，本次再融資預(yù)案董事會決議日距離前次募集資金到位日不得低于18個月。同時，上市公司再融資預(yù)案董事會召開時，前次募集資金應(yīng)當(dāng)基本使用完畢。
而奧比中光最近兩年虧損，此次定增預(yù)案董事會決議距前次募資到位僅12個月，低于18個月的要求。同時，公司定增董事會召開時（2023年6月30日），前次募投項目資金僅使用了六成左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到基本使用完畢的要求。
截至2023年6月30日，奧比中光IPO募投資金使用了7.11億元，是募集資金凈額11.57億元的61.45%。
值得注意的是，奧比中光此次定增的董事會決議并沒有確定全部對象，也不是適用簡易程序的小額融資，理論上應(yīng)適用破發(fā)、破凈、經(jīng)營業(yè)績持續(xù)虧損相關(guān)監(jiān)管要求。
在IPO募資僅一年后，奧比中光又計劃通過定增募資15.05億元，不符合兩條最新的定增新規(guī)。
賬面資金充裕
事實上，本次定增方案令市場關(guān)注的另外一個原因，是奧比中光賬面并“不差錢”。
財報顯示，2020-2022年、2023年前三季度，奧比中光的資產(chǎn)負(fù)債率分別為7.52%、9.74%、5.99%、9.1%，都是個位數(shù)，基本上沒有負(fù)債壓力。
截至2023年9月30日，奧比中光賬面上的貨幣資金為12.47億元，交易性金融資產(chǎn)為4.48億元，廣義貨幣資金合計16.95億元，減去同期有息負(fù)債（短期借款、一年內(nèi)到期的非流動性負(fù)債、長期借款、應(yīng)付債券之和）1.16億元，還有15.79億元。
值得關(guān)注的是，奧比中光賬面上的交易性金融資產(chǎn)主要是理財產(chǎn)品。
賬面資金充裕且大手筆現(xiàn)金理財，資產(chǎn)負(fù)債率極低基本上沒有有息負(fù)債的奧比中光，為何還要募資？
奧比中光稱，此次定增的目的一是把握人工智能技術(shù)的發(fā)展趨勢，鞏固公司在機器人視覺方面的核心技術(shù)壁壘，二是進(jìn)一步提高產(chǎn)能規(guī)模，加大研發(fā)投入，完善3D視覺感知應(yīng)用領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)布局。
據(jù)了解，奧比中光前次募資12億元IPO募投項目——3D視覺感知技術(shù)研發(fā)項目和補充流動資金項目，不會直接產(chǎn)生經(jīng)濟效益，2022年也沒給公司帶來營收增長且依舊巨虧，可見IPO募投項目目前也沒有帶來間接效益。
奧比中光這次15億元定增募資主要用于機器人視覺產(chǎn)業(yè)技術(shù)中臺建設(shè)項目、3D視覺感知產(chǎn)業(yè)智能制造基地建設(shè)項目，擬投入金額分別是6.62億元、8.43億元，但沒有披露兩個募投項目是否會產(chǎn)生直接經(jīng)濟效益。
除了連續(xù)募資沒有帶來明顯盈利預(yù)期外，奧比中光在2022年末推出的股票激勵方案，對何時盈利及能否盈利也沒有給出預(yù)期，因為激勵方案沒有給出凈利潤考核指標(biāo)。
數(shù)據(jù)顯示，奧比中光近年一直虧損。2018-2022年、2023年前三季度，奧比中光分別虧損1.01億元、5.16億元、6.15億元、3.11億元、2.9億元、1.92億元，不到六年虧損超20億元。
根據(jù)其三季報，奧比中光今年前三季度實現(xiàn)營收2.6億元，同比增長5.83%；凈虧損1.92億元，較去年同期小幅收窄；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-1.85億元。
今年前三季度，奧比中光累計研發(fā)投入2.38億元，同比下降18.47%；研發(fā)投入占營收比例達(dá)到91.62%，同比減少27.31個百分點。
3D視覺迎來快速增長
公開信息顯示，奧比中光是3D視覺感知整體技術(shù)方案提供商，其主營業(yè)務(wù)是3D視覺感知產(chǎn)品的設(shè)計、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括3D視覺傳感器、消費級應(yīng)用設(shè)備和工業(yè)級應(yīng)用設(shè)備。
3D視覺傳感器能夠讓智能終端具備3D視覺感知能力，從而使得智能終端由“看清世界”到“看懂世界”進(jìn)化。3D視覺感知行業(yè)經(jīng)過數(shù)十年的發(fā)展，應(yīng)用領(lǐng)域仍在不斷拓寬，行業(yè)經(jīng)歷了起步、初級發(fā)展時期，即將迎來快速增長時期。
根據(jù)法國市場研究與戰(zhàn)略咨詢公司Yole發(fā)布的全球3D成像和傳感市場研究報告，2022年全球3D視覺感知市場規(guī)模為82億美元，且市場規(guī)模將快速發(fā)展，預(yù)計在2028年將達(dá)到172億美元。
近年來，隨著底層元器件、核心算法等技術(shù)的快速發(fā)展，3D視覺感知技術(shù)經(jīng)歷了從工業(yè)級向消費級拓展的過程，核心技術(shù)的不斷突破和迭代，讓大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用成為可能；產(chǎn)業(yè)商業(yè)成熟度不斷提高，推動著3D視覺感知技術(shù)及產(chǎn)品逐步向生物識別、AIoT、機器人、消費電子、工業(yè)視覺、汽車自動駕駛等多個領(lǐng)域拓展，3D視覺感知行業(yè)的市場規(guī)模持續(xù)增長，產(chǎn)業(yè)鏈日趨完善。
公開資料顯示，奧比中光目前機器視覺業(yè)務(wù)主要分為生物識別以及機器人方向。生物識別包括線下支付，智能門鎖，身份識別等，在應(yīng)用上落地偏早。而機器人方向為公司當(dāng)前大力發(fā)展的方向，其應(yīng)用于掃地機器人，工業(yè)機器人，機械臂等方向。除此之外，工業(yè)測繪和汽車自動駕駛與高級輔助駕駛也是近年比較熱門的3D機器視覺應(yīng)用領(lǐng)域。
有投資者對奧比中光的機器人業(yè)務(wù)表示關(guān)注（見下圖）。
盡管奧比中光這次15億元定增募資沒有披露兩個募投項目是否會產(chǎn)生直接經(jīng)濟效益，不過其主要用于機器人視覺產(chǎn)業(yè)技術(shù)中臺建設(shè)項目、3D視覺感知產(chǎn)業(yè)智能制造基地建設(shè)項目。
在回答投資者有關(guān)人形機器人領(lǐng)域的技術(shù)積累以及客戶合作情況等問題時，奧比中光表示，“人形機器人需要像人一樣自主移動、識別和交互，所以相較于其他類型機器人，對3D視覺有更直接且必要的需求。面向機器人產(chǎn)業(yè)，公司可提供單目結(jié)構(gòu)光、雙目結(jié)構(gòu)光、iToF、激光雷達(dá)、dToF等全技術(shù)路線3D視覺傳感器，并提供多傳感器融合支持，目前已與優(yōu)必選、智元機器人、達(dá)闥機器人、高仙機器人等多家機器人客戶達(dá)成業(yè)務(wù)合作。”（思維財經(jīng)出品）■
