《投資者網(wǎng)》韓宜珈

9月24日，國(guó)務(wù)院新聞辦公室舉行新聞發(fā)布會(huì)，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝、國(guó)家金融監(jiān)督管理總局局長(zhǎng)李云澤、中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)主席吳清介紹金融支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展有關(guān)情況。

與此同時(shí)，多項(xiàng)重磅政策推出，涵蓋了降低存款準(zhǔn)備金率，降低存量房貸利率，創(chuàng)設(shè)新的貨幣政策工具等，傳遞了支持資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的決心。

受利好政策組合拳消息提拔，A股9月24日迎來(lái)久違的大漲，上證指數(shù)收盤(pán)報(bào)漲4.15%，深證成指收漲4.36%，創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50、北證50分別上漲5.54%、3.73%、3.23%。

降息降準(zhǔn)，萬(wàn)億資金加持資本市場(chǎng)

在新聞發(fā)布會(huì)上，潘功勝表示，為進(jìn)一步支持經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)，人民銀行將堅(jiān)定堅(jiān)持支持性的貨幣政策立場(chǎng)，加大貨幣政策調(diào)控的強(qiáng)度，提高貨幣政策調(diào)控的精準(zhǔn)性，同時(shí)公布了多項(xiàng)貨幣政策，包括降低存款準(zhǔn)備金率和政策利率。

潘功勝透露，近期將下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，向金融市場(chǎng)提供長(zhǎng)期流動(dòng)性約1萬(wàn)億元；在今年年內(nèi)還將視市場(chǎng)流動(dòng)性的狀況，可能擇機(jī)進(jìn)一步下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.25—0.5個(gè)百分點(diǎn)。

降低中央銀行的政策利率，即7天期逆回購(gòu)操作利率下調(diào)0.2個(gè)百分點(diǎn)，從目前的1.7%調(diào)降至1.5%，同時(shí)引導(dǎo)貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率和存款利率同步下行，保持商業(yè)銀行凈息差的穩(wěn)定。

在降低政策利率方面，潘功勝指出，在市場(chǎng)化的利率調(diào)控機(jī)制下，政策利率的調(diào)整將會(huì)帶動(dòng)各類(lèi)市場(chǎng)基準(zhǔn)利率的調(diào)整。他預(yù)計(jì)本次政策利率調(diào)整之后，將會(huì)帶動(dòng)中期借貸便利（MLF）利率下調(diào)大概在0.3個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）、存款利率等也將隨之下行0.2到0.25個(gè)百分點(diǎn)。

長(zhǎng)城證券研報(bào)分析，本次降準(zhǔn)降息符合此前市場(chǎng)預(yù)期，央行預(yù)計(jì)政策變化對(duì)銀行收益影響中性，銀行業(yè)凈息差將保持基本穩(wěn)定。隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息周期的開(kāi)啟，后續(xù)仍存在進(jìn)一步降準(zhǔn)降息的空間。往后看，四季度更加關(guān)注財(cái)政政策和專(zhuān)項(xiàng)債的配合力度以及推進(jìn)節(jié)奏。

與此同時(shí)，在此次發(fā)布會(huì)上還提到，人民銀行第一次創(chuàng)設(shè)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具支持資本市場(chǎng)。

一是創(chuàng)設(shè)證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利，支持符合條件的證券、基金、保險(xiǎn)公司，使用其債券、股票ETF、滬深300成分股作為抵押，從央行換入國(guó)債、中央銀行票據(jù)等高流動(dòng)性資產(chǎn)。

潘功勝表示，通過(guò)與央行置換可以獲得比較高質(zhì)量、高流動(dòng)性的資產(chǎn)，將會(huì)大幅提升相關(guān)機(jī)構(gòu)的資金獲取能力和股票增持能力。我們計(jì)劃互換便利首期操作規(guī)模是5000億元，未來(lái)可視情況擴(kuò)大規(guī)模。

二是創(chuàng)設(shè)股票回購(gòu)增持專(zhuān)項(xiàng)再貸款，引導(dǎo)銀行向上市公司和主要股東提供貸款，支持回購(gòu)和增持股票。中央銀行將向商業(yè)銀行發(fā)放再貸款，提供的資金支持比例是100%，再貸款利率是1.75%。潘功勝指出，首期額度是3000億元。這個(gè)工具適用于國(guó)有企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)、混合所有制企業(yè)等不同所有制的上市公司，我們不區(qū)分所有制。

新創(chuàng)設(shè)的貨幣政策工具將更好地支持股票市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展。

降房貸利率、降首付比例，維護(hù)房地產(chǎn)市場(chǎng)

除了發(fā)布新的貨幣政策，在發(fā)布會(huì)上，中國(guó)人民銀行會(huì)同金融監(jiān)管總局出臺(tái)了五項(xiàng)房地產(chǎn)金融的新政策。

一是引導(dǎo)銀行降低存量房貸利率。人民銀行擬指導(dǎo)銀行對(duì)存量房貸利率進(jìn)行批量調(diào)整，將存量房貸利率降至新發(fā)放貸款利率的附近，預(yù)計(jì)平均下降幅度在0.5個(gè)百分點(diǎn)左右。

也就是說(shuō)，按照最新政策，首套房、純商貸100 萬(wàn)元、30年期、等額本息利率下降0.5%的情況下，累計(jì)房貸金額減少超10萬(wàn)元。

潘功勝表示，“銀行下調(diào)存量房貸利率，有利于進(jìn)一步降低借款人房貸利息支出，我們預(yù)計(jì)這一項(xiàng)政策將惠及5000萬(wàn)戶(hù)家庭，1.5億人口，平均每年減少家庭的利息支出總數(shù)大概1500億元左右，這有助于促進(jìn)擴(kuò)大消費(fèi)和投資，也有利于減少提前還貸行為，同時(shí)還可以壓縮違規(guī)置換存量房貸的空間，保護(hù)金融消費(fèi)者的合法權(quán)益，維護(hù)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展”。

二是統(tǒng)一首套房和二套房的房貸最低首付比例，將全國(guó)層面的二套房貸款最低首付比例由當(dāng)前的25%下調(diào)到15%。對(duì)此，潘功勝?gòu)?qiáng)調(diào)，各個(gè)地方可以因城施策，自主確定是否采取差別化的安排，并確定轄區(qū)內(nèi)的最低首付比例下限。其次，商業(yè)銀行根據(jù)客戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)狀況和意愿，與客戶(hù)協(xié)商確定具體的首付比例水平。

三是將年底前到期的經(jīng)營(yíng)性物業(yè)貸款和“金融16條”這兩項(xiàng)政策文件延期到2026年底。潘功勝表示，原來(lái)這兩份文件是今年底到期，我們和金融監(jiān)管總局一起，把這兩份文件延長(zhǎng)到2026年底。

四是將5月份人民銀行創(chuàng)設(shè)的3000億元保障性住房再貸款，中央銀行資金的支持比例由原來(lái)的60%提高到100%，增強(qiáng)對(duì)銀行和收購(gòu)主體的市場(chǎng)化激勵(lì)。潘功勝說(shuō)明，這意味著原來(lái)商業(yè)銀行放100億元、人民銀行提供60億元，現(xiàn)在商業(yè)銀行放100億元、人民銀行提供低成本資金100億元，加快推動(dòng)商品房的去庫(kù)存進(jìn)程。

五是支持收購(gòu)房企存量土地。在將部分地方政府專(zhuān)項(xiàng)債券用于土地儲(chǔ)備基礎(chǔ)上，研究允許政策性銀行、商業(yè)銀行貸款支持有條件的企業(yè)市場(chǎng)化收購(gòu)房企土地，盤(pán)活存量用地，緩解房企資金壓力。潘功勝表示，在必要的時(shí)候，也可以由人民銀行提供再貸款支持。這項(xiàng)政策仍在同金融監(jiān)管總局研究中。

對(duì)于房?jī)r(jià)下跌與貨幣政策的關(guān)系，潘功勝表示，“我們主要是基于自身的職責(zé)，從金融的角度支持房地產(chǎn)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)化解和健康發(fā)展。”不過(guò)潘功勝也提醒道，相關(guān)政策將在近期陸續(xù)發(fā)布，還需要公眾等待一段時(shí)間。

最近幾年來(lái)，人民銀行不斷完善房地產(chǎn)金融宏觀審慎政策，從供需兩端綜合施策，多次調(diào)降個(gè)人住房貸款的最低首付比例、降低貸款利率、取消利率政策下限，設(shè)立保障性住房再貸款支持收購(gòu)存量商品房等系列政策。

長(zhǎng)城證券研報(bào)分析道，“降低存量房貸利率”符合市場(chǎng)此前的期盼，有助于釋放居民消費(fèi)能力，提振社會(huì)消費(fèi)水平，同時(shí)有助于緩解部分提前還貸的壓力。“提升央行對(duì)保障性住房再貸款的支持能力”和“研究央行再貸款支持市場(chǎng)主體收購(gòu)房企土地”都是前期“收儲(chǔ)”政策的延續(xù)，和前期相關(guān)表述區(qū)別不大，表明了“收儲(chǔ)”政策的推進(jìn)決心，同時(shí)也說(shuō)明了“收儲(chǔ)”工作的復(fù)雜性。由于當(dāng)前房地產(chǎn)基本面數(shù)據(jù)仍未得到明顯改善，“收儲(chǔ)”工作仍處于起步階段，股市的房地產(chǎn)板塊可能更多的是政策帶來(lái)的估值反彈行情。更大級(jí)別的行情仍需等待商品房銷(xiāo)售等方面關(guān)鍵數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)。

對(duì)于此次發(fā)布會(huì)公布的多項(xiàng)政策，德邦證券研報(bào)分析指出：增量政策聚焦支持寬信用和支持資本市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展，這體現(xiàn)了宏觀政策層面著力“先立后破”寬信用，促進(jìn)社會(huì)信用擴(kuò)張動(dòng)能有序接力和完善資本市場(chǎng)制度、鼓勵(lì)長(zhǎng)期資金、耐心資本發(fā)展，維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定，促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的導(dǎo)向。（思維財(cái)經(jīng)出品）■