近年來，隨著新能源汽車的強勢崛起，汽車輕量化需求持續擴張，推動鋁合金車輪行業進入高景氣發展階段。根據頭豹研究院發布的報告顯示，截至2023年我國鋁合金車輪制造行業規模已增長至742億元，預計至2028年，市場規模將提升至901億元。行業體量的持續攀升為其中的優質企業帶來了重要發展機遇。

作為行業新銳力量，長期以來，宏鑫科技（301539.SZ），始終專注于鍛造鋁合金車輪的研發、設計、制造和銷售。公司最新年報顯示，2024年實現營業收入10.28億元，凈利潤5012.99萬元，扣非歸母凈利潤5024.00萬元。報告期間，公司主要產品及業務穩健發展，營收規模再上新臺階。

市場分析人士指出，在長期深耕專業領域的發展歷程中，宏鑫科技憑借其卓越的技術實力與超凡的產品質量，已然贏得了下游眾多知名客戶的深度信賴與高度認可，行業地位穩固。展望未來，隨著汽車輕量化發展趨勢的持續加速，公司核心業務有望借助這一強勁東風，其發展前景值得充滿期待。值得一提的是，宏鑫科技在發布年報的同時，還公布了2024年度利潤分配方案：擬向全體股東每10股派發現金紅利1元。這一舉措充分體現了公司重視股東回報的經營理念，也展現了管理層對企業未來發展的信心。

乘用車車輪產品同比增長8.06%

產品獲得下游客戶高度認可

宏鑫科技的汽車鍛造鋁合金車輪產品主要包括商用車車輪、乘用車車輪和其他產品（鍛造絞線盤、車輪配件等）。其中，商用車車輪主要裝配在中重型卡車、客車、新能源公交車，包括四大系列一千余種產品；乘用車車輪主要運用在新能源汽車、皮卡、各類高端乘用車和汽車改裝市場，包括五大系列七千余種產品。

數據顯示，2024年公司商用車車輪共實現營收3.74億元；乘用車車輪實現營收3.52億元。期間，公司乘用車車輪產品同比增長8.06%，營收占比提升至34.23%，成為報告期間推動公司規模增長的核心業務。

從經營模式來看，宏鑫科技秉持“立足售后市場，拓展整車配套市場”的發展戰略。其通過確保產品在汽車售后市場的占有率為基礎，積極開拓整車配套市場，打造新的業績增長點，為可持續發展提供了有力保障。憑借這種策略，宏鑫科技在持續的業務拓展中贏得了行業高度認可。

根據公告顯示，目前在汽車整車配套市場，公司產品已直接配套豪梅特、東風柳汽、陜西重汽、比亞迪、中車時代等國內整車制造商或一級供應商。同時，公司積極開拓海外市場，目前已通過J.T.Morton、Superior分別配套美國新能源汽車制造商Rivian、Lucid，并進入Paccar（美國）的供應鏈。而在汽車售后市場，宏鑫科技則通過WheelPros供應給戴姆勒等整車制造商售后體系，并與WheelPros（美國）、AmericanWheels（美國）、Jost、KalTire（加拿大）、S.M.Heights（韓國）、Weds（日本）等品牌商保持持續良好的業務合作。與國內外眾多知名車企及品牌商的深入合作，體現了公司強大的市場滲透力與品牌影響力，亦為其后續承接更多訂單、進一步擴大市場份額奠定了堅實基礎。

核心產品契合汽車輕量化 成長潛力值得充滿期待

從發展路徑來看，宏鑫科技的核心主營產品——汽車鍛造鋁合金車輪，既是產品性能的全面升級，又與汽車輕量化的發展趨勢高度契合，這無疑是公司未來廣闊前景的關鍵所在。

就產品特性而言，與鋼制車輪相比，鋁合金車輪具有顯著優勢：重量更輕，慣性阻力更小，制作精度更高，且在高速轉動時變形更小，這有利于顯著提升汽車的直線行駛性能，減輕輪胎滾動阻力，進而有效降低油耗。在工藝層面，相較于傳統的鑄造工藝，鍛造工藝具備節能環保、減排降耗、質量更輕、強度更高、可塑性更強等諸多優勢，也正因如此，其已成為未來鋁合金車輪生產工藝的主流發展方向。

機構分析指出，一方面，從技術發展趨勢來看，鍛造工藝在鋁合金車輪制造領域的普及率有望迅速提升。目前，我國商用車整車配套市場中，仍有高達90%的車輪為鋼制車輪。隨著節能減排環保壓力的不斷增大，商用車鋼制車輪的替代需求愈發迫切。另一方面，宏鑫科技在鍛造車輪領域具備顯著的先發優勢，發展潛力巨大。未來，隨著公司在該領域優勢的持續強化，在行業需求增長的大背景下，公司的鍛造鋁合金車輪有望迎來進一步的放量增長。

在行業發展層面，隨著汽車向電動化趨勢的不斷演進，新能源汽車對于電池續航里程、瞬間加速能力等性能指標提出了更高的要求。有業內人士分析指出，汽車輕量化技術集降低油耗、減少尾氣排放、延緩輪胎磨損、提升續航里程以及增強操控靈活性與安全性等諸多優勢于一身，已然成為全球汽車產業未來發展的重要技術方向。當前，汽車輕量化主要通過材料升級、工藝創新和結構優化這三大路徑來實現：在材料升級方面，主要借助鋁合金、鎂合金等新型復合材料；在工藝創新方面，則依托新型鍛造工藝等先進技術；在結構優化方面，則采用模塊化設計等手段。而宏鑫科技的主打產品——鍛造鋁合金車輪，巧妙地融合了材料升級與工藝創新這兩大關鍵路徑，從而使其具備了卓越的輕量化性能。

展望未來，汽車車輪產業預計將沿著產業整合與規模化、產品高端化以及輕量化等方向邁進。而就當下而言，公司的核心產品和業務運行平穩且發展態勢良好。預計后續隨著汽車市場的消費需求不斷上升、汽車保有量持續增加、新能源汽車蓬勃發展以及車輪輕量化趨勢的不斷推進，鍛造鋁合金車輪行業有望迎來極為廣闊的發展空間，而這無疑也將為公司業務的持續增長奠定堅實基礎，使其成長潛力備受期待。

技術創新與產能擴張并進

積極拓展第二增長曲線

作為國內鍛造鋁合金車輪行業的先行者，宏鑫科技始終將技術創新作為企業發展的核心驅動力。根據公司年報披露，2022-2024年研發投入呈現穩健增長態勢，分別為2959.58萬元、3050.30萬元和3363.31萬元，年均復合增長率達6.6%。值得注意的是，公司研發投入強度（研發費用占營收比重）連續三年保持在3%以上，顯著高于行業平均水平。

經過十余年的技術沉淀，宏鑫科技在我國商用車市場取得了重大突破，成功打破了國外品牌在鍛造鋁合金車輪領域的長期壟斷局面。目前，公司已構建起較為完善的研發體系，展現出強勁的技術與產品創新能力。隨著汽車工業的持續發展，消費者對汽車車輪的性能、精度、外觀等方面的要求將不斷提升。在這樣的背景下，持續的技術創新將成為汽車車輪制造企業長期發展的核心競爭力與重要保障。宏鑫科技憑借其深厚的技術積累和完善的研發體系，有望在激烈的市場競爭中繼續保持領先地位。

除了對技術研發的長期投入，宏鑫科技對于產能擴張以及新業務領域的延伸亦在持續推進。而面對國際貿易環境波動，公司前瞻性落子的泰國基地已展現戰略價值。

根據最新消息，公司泰國基地建設項目已于2025年3月試生產，并于2025年4月正式投產，現階段部分海外客戶已到泰國進行驗廠。宏鑫科技表示，泰國工廠一期產能目標設定在40萬至50萬件。隨著歐美訂單逐步轉移至泰國，公司將通過拓展商用車輪業務、定制改裝業務以及開發新客戶來穩定國內產值。同時，國內新能源汽車主機廠對鍛造輪轂的需求持續攀升，部分相關項目即將投產，有望有效對沖訂單轉移可能帶來的影響。此外，泰國工廠的布局為公司應對貿易政策沖擊提供了有力支撐。今年以來，關稅增加對出口貿易造成了一定沖擊，但泰國工廠運營漸入佳境，其對歐美客戶的承接能力有望在一定程度上稀釋貿易風險。泰國項目未來將成為公司應對國際貿易壁壘的關鍵舉措，將顯著增強宏鑫科技在全球供應鏈波動中的抗風險能力。

此外，宏鑫科技近年來亦在持續拓展新興業務。其中，在備受關注的飛行器殼體業務領域，現階段宏鑫科技已與國內某航天科技有限公司簽訂定點開發協議，目前進展順利，公司表示，后續簽訂采購訂單會及時予以公告。研究顯示，一臺標準的飛行器通常需求12個殼體部件：6個定子、4個剛性槳以及2個折疊槳。這些零部件是飛行器制造中不可或缺的重要組成部分，它們的質量和性能直接影響著整個飛行器的安全性和穩定性。而公司在殼體制造過程中采用鍛造工藝，生產的零部件強度更大、質量更輕，可塑性更強。這一工藝優勢將有助于確保飛行器在復雜工況下的穩定運行，同時滿足客戶對高性能零部件的需求。

在鍛造輪轂主業構筑基本盤的同時，宏鑫科技正積極拓展第二成長曲線。而這種“優勢主業穩健發展+新興賽道快速推進"的成長飛輪，也使公司價值具備了更高的想象空間。

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