《投資者網(wǎng)》孟行

近期，華為和小米手機(jī)的熱賣，讓市場(chǎng)的關(guān)注度重新回到消費(fèi)電子行業(yè)，但從A股消費(fèi)電子板塊的三季報(bào)來看，市場(chǎng)仍處于溫和復(fù)蘇的過程中。

數(shù)據(jù)顯示，消費(fèi)電子板塊前三季度營(yíng)收過百億的上市公司中，有11家上市公司前三季度營(yíng)收同比下滑，有6家上市公司前三季度營(yíng)收同比上漲；另外，有8家公司前三季度歸母凈利潤(rùn)同比下滑，其他9家公司前三季度歸母凈利潤(rùn)同比上漲。

三季度業(yè)績(jī)喜憂參半

從營(yíng)收上來看，工業(yè)富聯(lián)、立訊精密、TCL科技以及京東方A等公司前三季度營(yíng)收超過千億，不過，工業(yè)富聯(lián)前三季度營(yíng)收同比下滑8.94%，京東方A前三季度營(yíng)收同比下滑4.69%，而立訊精密前三季度營(yíng)收同比上漲7.31%，TCL科技前三季度營(yíng)收同比上漲5.21%。

值得注意的是，盡管京東方A前三季度營(yíng)收和凈利潤(rùn)雙雙下滑，但是公司第三季度業(yè)績(jī)明顯回暖。三季報(bào)顯示，公司第三季實(shí)現(xiàn)營(yíng)收463.4億元、同比增長(zhǎng)12.65%，歸母凈利潤(rùn)2.86億元，同比實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，去年三季度其歸母凈利潤(rùn)虧損13.05億元。此前，京東方A曾表示，華為是公司重要的合作伙伴。

TCL科技旗下的TCL華星與京東方A有著相同的液晶面板業(yè)務(wù)，同樣在第三季度扭虧為盈。三季報(bào)顯示，TCL科技前三季度，半導(dǎo)體顯示業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 612.0 億元，同比增長(zhǎng) 17.5%，其中第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 256.8 億元，同比增長(zhǎng) 73.0%，環(huán)比增長(zhǎng) 25.8%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)18.2億元，單季扭虧為盈，季度同比及環(huán)比均大幅改善。

對(duì)此，TCL科技表示，隨著產(chǎn)業(yè)國別轉(zhuǎn)移活躍期結(jié)束，主流顯示領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)格局已趨于穩(wěn)定，行業(yè)回歸至基于合理商業(yè)回報(bào)的有序發(fā)展階段，企業(yè)不斷優(yōu)化經(jīng)營(yíng)策略，推動(dòng)行業(yè)逐漸回暖。報(bào)告期內(nèi)，半導(dǎo)體顯示供需關(guān)系趨向健康，大尺寸化驅(qū)動(dòng)面積需求穩(wěn)步增長(zhǎng)，以電視面板為代表的主流產(chǎn)品價(jià)格回升至盈利區(qū)間；公司產(chǎn)品持續(xù)高端化，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化取得成效。

另外，思瑞浦、福日電子、捷邦科技、超頻三、朗特智能、捷榮技術(shù)、隆揚(yáng)電子、長(zhǎng)光華芯、萬祥科技等公司前三季度營(yíng)收同比下滑超30%。

其中，思瑞浦前三季度營(yíng)收同比下滑44.63%。對(duì)此，公司表示主要系2022年第四季度起，因終端市場(chǎng)景氣度下降，下游客戶需求有所下降。其中，2023年前三季度信號(hào)鏈芯片產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)收入6.49億元，同比下降37.33%；電源管理芯片產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)收入1.61元，同比下降 62.94%；信號(hào)鏈芯片產(chǎn)品收入占比為79.78%，電源管理芯片產(chǎn)品收入占比為19.75%。

從第三季度營(yíng)收來看，思瑞浦業(yè)績(jī)并沒有出現(xiàn)回暖跡象。三季報(bào)顯示，公司第三季度營(yíng)收為2.01億元，同比下滑57.25%。

值得一提的是，華為既是思瑞浦的股東，也是該公司的客戶之一。從研發(fā)來看，三季報(bào)顯示，思瑞浦前三季度研發(fā)投入金額為3.77億元，同比下降24.60%。公司表示，主要系攤銷的股份支付費(fèi)用減少所致。

此外，同為華為產(chǎn)業(yè)鏈之一的福日電子業(yè)績(jī)也同樣沒有回暖跡象。三季報(bào)顯示，公司前三季度營(yíng)收為76.83億元，同比下滑38.73%；公司第三季度營(yíng)收為35.48億元，同比下滑10.83%。

對(duì)于前三季度營(yíng)收下滑，福日電子表示，主要系本報(bào)告期子公司深圳市中諾通訊有限公司營(yíng)業(yè)收入減少所致。

福日電子此前曾表示，華為系公司全資子公司中諾通訊重要客戶，中諾通訊主要為其提供智能手機(jī)、全屋智能中控屏等智能終端產(chǎn)品的ODM服務(wù)。

藍(lán)思科技營(yíng)收凈利雙增長(zhǎng)

從凈利潤(rùn)來看，工業(yè)富聯(lián)前三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)134.85億元，同比增長(zhǎng)14.32%。此外，立訊精密、傳音控股、華勤技術(shù)、領(lǐng)益智造、藍(lán)思科技、TCL科技、環(huán)旭電子、安可創(chuàng)新、視源股份、京東方A等公司前三季度凈利潤(rùn)超10億元。

其中，TCL科技凈利潤(rùn)同比增幅最大，前三季度公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)16.11億元，同比增長(zhǎng)474.14%。

TCL科技除了經(jīng)營(yíng)半導(dǎo)體顯示業(yè)務(wù)以外，還經(jīng)營(yíng)新能源光伏及半導(dǎo)體材料業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)主要由子公司TCL中環(huán)經(jīng)營(yíng)。三季報(bào)顯示，TCL中環(huán)前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入486.5億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)65.8億元，同比增長(zhǎng)19.9%。

另外，藍(lán)思科技前三季度凈利潤(rùn)也實(shí)現(xiàn)較大增幅。三季報(bào)顯示，前三季度公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)16.49億元，同比增長(zhǎng)117.23億元。值得一提的是，藍(lán)思科技第三季度延續(xù)逐季增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，單季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入136.31億元，環(huán)比增長(zhǎng)31.85%；凈利潤(rùn)10.95億元，環(huán)比增長(zhǎng)123.47%。

對(duì)于業(yè)績(jī)的大幅增長(zhǎng)，藍(lán)思科技表示，公司原有的手機(jī)、電腦等業(yè)務(wù)在前三季度保持穩(wěn)定，新賽道“新能源汽車業(yè)務(wù)”持續(xù)保持較快增長(zhǎng)。同時(shí)，在控制費(fèi)用性開支方面持續(xù)取得成效，銷售費(fèi)用同比減少6%，管理費(fèi)用同比下降了7%，主要因?yàn)楣境掷m(xù)提升自動(dòng)化水平，招募員工費(fèi)用下降；研發(fā)費(fèi)用方面，公司加強(qiáng)了研發(fā)管理，提高了研發(fā)轉(zhuǎn)化率，研發(fā)相關(guān)材料、工資、物料消耗等都有所下降。

據(jù)了解，藍(lán)思科技是蘋果、華為、小米等眾多消費(fèi)電子品牌的供應(yīng)商。對(duì)于近日大賣的小米14新機(jī)，藍(lán)思科技承接了該新機(jī)整機(jī)組裝的訂單。

值得注意的是，在凈利潤(rùn)超10億的公司中，環(huán)旭電子、視源股份以及京東方A等公司前三季度營(yíng)收和凈利潤(rùn)雙雙下滑。

對(duì)于業(yè)績(jī)下滑的原因，環(huán)旭電子并未在三季報(bào)中給出，但公司在半年報(bào)中表示，因海外主要經(jīng)濟(jì)體通貨膨脹導(dǎo)致購買力下降等因素對(duì)需求端的影響，公司海外客戶需求減少，同時(shí)公司調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，這是營(yíng)業(yè)收入變動(dòng)的主要原因。

此外，除了上述公司以外，依然還有部分公司前三季度凈利潤(rùn)出現(xiàn)虧損。深天馬A、歐菲光、弘信電子、星星科技、卓翼科技、智動(dòng)力、科森科技、碩貝德、勝利精密、福日電子等公司前三季度歸母凈利潤(rùn)虧損超億元。

其中，深天馬A前三季度出現(xiàn)增收不增利的情況。三季報(bào)顯示，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收247.00億元，同比增長(zhǎng)2.01%，實(shí)現(xiàn)凈虧損17.90億元，去年同期實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.60億元。從單季度來看，公司第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收86.97億元，同比增長(zhǎng)2.62%，實(shí)現(xiàn)凈虧損3.66億元。

對(duì)此，深天馬A表示，今年前三季度，中小尺寸顯示領(lǐng)域逐步從底部持續(xù)調(diào)整進(jìn)入需求溫和復(fù)蘇，三季度以來，中小尺寸產(chǎn)品價(jià)格也基本開始逐步有降幅收窄、企穩(wěn)止跌的趨勢(shì)，目前部分產(chǎn)品價(jià)格有在向上修復(fù)中。面對(duì)挑戰(zhàn)和機(jī)遇，公司三季度營(yíng)收穩(wěn)步增長(zhǎng)，利潤(rùn)總額有所改善，AMOLED手機(jī)、車載等核心業(yè)務(wù)保持較好增長(zhǎng)，LTPS業(yè)務(wù)盈利能力有逐步修復(fù)，IT等關(guān)鍵增量市場(chǎng)開拓順利，專業(yè)顯示利基市場(chǎng)利潤(rùn)持續(xù)貢獻(xiàn)，公司手機(jī)顯示業(yè)務(wù)表現(xiàn)環(huán)比持續(xù)改善。

另外，歐菲光前三季度雖然凈虧損2.99億元，但同比增長(zhǎng)90.88%，去年同期公司凈虧損32.81億元。公司在第三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.54億元，單季同比扭虧為盈。

今年9月底，有消息稱歐菲光攝像頭模組進(jìn)入華為手機(jī)Mate 60系列供應(yīng)鏈，并占絕大部分份額，包括后置攝像頭、前置攝像頭、還有指紋模組，單臺(tái)價(jià)值在500-600元。對(duì)此，歐菲光董事長(zhǎng)蔡榮軍回應(yīng)稱，“倔強(qiáng)的活著。”

值得一提的是，三季報(bào)顯示，歐菲光前三季度應(yīng)付職工薪酬為2.19億元，同比下滑38.37%。公司表示，主要系人員優(yōu)化，減少人力成本影響所致。

對(duì)于當(dāng)前消費(fèi)電子行業(yè)的情況，南京證券表示，消費(fèi)電子板塊自華為受限于外部環(huán)境，智能手機(jī)業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)受阻后，出現(xiàn)了連續(xù)三年的下跌行情。板塊估值自2020年以來持續(xù)走低，在2022年全年均處于歷史極低水平。自2023年初以來，低估值情況有所改變，近期更是隨華為產(chǎn)業(yè)鏈的東風(fēng)持續(xù)走強(qiáng)，板塊估值水平得以修復(fù)。（思維財(cái)經(jīng)出品）■