《投資者網(wǎng)》孟行

美的集團何享健家族再次出手收購上市公司。

11月9日，顧家家居股份有限公司（以下簡稱“顧家家居”，603816.SH）發(fā)布公告稱，公司控股股東顧家集團有限公司（以下簡稱“顧家集團”）及其一致行動人TB Home Limited以及公司實際控制人顧江生、顧玉華和王火仙于2023年11月9日與寧波盈峰睿和投資管理有限公司（以下簡稱“盈峰睿和投資”）簽署了《顧家家居股份有限公司戰(zhàn)略合作暨股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。

盈峰睿和投資以協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式受讓顧家集團和TB Home共計持有的約2.42億股顧家家居股份，占顧家家居總股本的29.42%，轉(zhuǎn)讓價格為人民幣42.58元/股，轉(zhuǎn)讓總價款約為102.99億元。

本次交易完成后，公司控股股東將由顧家集團變更為盈峰睿和投資，公司的實際控制人也將由顧江生、顧玉華、王火仙變更為何劍鋒。而何劍鋒正是美的集團實控人何享健之子。

仍保留部分股權(quán)

雖然交易完成后何劍鋒將取代顧江生家族成為上市公司實控人，但顧江生家族也未徹底離場，仍保有顧家家居18.02%的股權(quán)，仍是上市公司第二大股東。?

顧家家居公告顯示，本次交易完成后，盈峰睿和投資與顧家集團將充分發(fā)揮各方在各自領(lǐng)域的核心競爭力和資源優(yōu)勢，通過建立平等互信、合作共贏的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，圍繞家居領(lǐng)域業(yè)務(wù)拓展進行戰(zhàn)略合作，優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)，完善公司治理機制，共同助力公司更好更快發(fā)展。

對于此次收購顧家家居的盈峰睿和投資隸屬于盈峰集團有限公司，實控人是何劍鋒。資料顯示，盈峰集團成立于1994年，目前旗下產(chǎn)業(yè)布局環(huán)境、文化、投資、科技、消費五大領(lǐng)域，擁有上市公司“盈峰環(huán)境”“百納千成”，以及盈峰環(huán)境、盈峰中聯(lián)、上專股份、百納千成（原華錄百納）、PMORE、華藝國際、摩米童裝等一系列國內(nèi)外品牌；此外，公司于2007年收購易方達(dá)基金管理有限公司25%股權(quán)，并且自2010年開始進入私募股權(quán)投資基金行業(yè)。

實際上，此次美的集團家族入主顧家家居似乎早在多年之前就埋下了伏筆。顧家家居總裁李東來以及副總裁李云海、歐亞非、廖強均曾在美的集團多部門任職過。

2012年，顧家家居聘請李東來擔(dān)任公司董事兼總裁。履歷顯示，李東來歷任廣東美的集團有限公司空調(diào)銷售公司營銷管理科科長、空調(diào)事業(yè)部營運發(fā)展部總監(jiān)、冰箱事業(yè)部總裁、空調(diào)事業(yè)部總裁，廣東美的電器股份有限公司副總裁。顧家家居最終在李東來的管理下，于2016年成功在A股上市。

值得注意的是，在盈峰睿和投資收購顧家家居股權(quán)不久之前，顧家家居高管完成了公司股份增持。

今年9月23日，顧家家居發(fā)布公告稱，公司高級管理人員廖強、劉春新、李云海等通過二級市場集中競價方式累計增持公司股份108.24萬股，占公司總股本的0.13%，增持金額為人民幣4535.52萬元。

公告顯示，增持目的是基于對公司未來發(fā)展前景的信心以及對公司投資價值的認(rèn)同，公司目前具有較好的投資價值。

短期借款持續(xù)增長

對于顧家家居近幾年的經(jīng)營狀況，年報顯示，2020年至2022年，公司分別實現(xiàn)營收126.66億元、183.42億元、180.10億元，凈利潤分別為8.45億元、16.64億元、18.12億元。

顧家家居三季報顯示，2023年前三季度公司實現(xiàn)營收141.36億元,同比增長2.72%；歸母凈利潤15.01億元，同比增長6.98%。

從業(yè)績來看，盡管顧家家居在2021年實現(xiàn)營收凈利雙雙大漲，但在2022年出現(xiàn)增利不增收的情況。公司2022年營收同比下滑1.81%，凈利潤同比增長8.87%。

年報顯示，2022年顧家家居的營業(yè)成本為124.57億元，同比下降4.52%；財務(wù)費用由2021年的0.72億元變?yōu)?1.24億元，公司對此解釋稱主要系利息支出和匯兌損益影響。另外，2022年顧家家居應(yīng)付職工薪酬為5.03億元，同比下滑16.03%。?

值得注意的是，近幾年顧家家居的短期借款持續(xù)增長。財報顯示，2022年公司短期借款為14.79億元，同比增長215.79%；截至2023年三季度末，公司短期借款為31.08億元，較2022年年末增長110.14%。?

產(chǎn)品質(zhì)量有待提升

在產(chǎn)品方面，今年以來，顧家家居曾被監(jiān)管部門通報產(chǎn)品不合格。

今年2月，杭州市錢塘區(qū)市場監(jiān)督管理局發(fā)布行政處罰決定書，杭州顧家定制家居有限公司(以下簡稱“杭州顧家”)因生產(chǎn)、銷售不符合保障人體健康和人身、財產(chǎn)安全的國家標(biāo)準(zhǔn)、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品被處罰。資料顯示，杭州顧家正是顧家家居的子公司。

5月份，國家市場監(jiān)管總局通報去年網(wǎng)售電動晾衣架質(zhì)量國家監(jiān)督抽查結(jié)果，發(fā)現(xiàn)24批次產(chǎn)品不合格，其中涉及“顧家定制”顧家健康晾衣機。

11月份，上海市市場監(jiān)管局發(fā)布衛(wèi)浴家具監(jiān)督抽查情況顯示，杭州芙迎科技有限公司在拼 多多銷售的標(biāo)稱由顧家家居股份有限公司生產(chǎn)（或供貨）的“顧家家居”牌浴室柜/洗衣柜（型號規(guī)格：浴室柜組合；生產(chǎn)日期/批號：2022.9.25 ），在抗沖擊強度試驗中，臺盆柜臺面出現(xiàn)裂紋，標(biāo)準(zhǔn)要求沖擊點應(yīng)無裂紋或破損，與標(biāo)準(zhǔn)要求不符。抗沖擊強度不合格，臺盆在日常使用中容易出現(xiàn)裂紋和破損，影響使用壽命。另外該批次木材名稱不合格，企業(yè)標(biāo)稱為實木/太空鋁，實測為人造板非實木，與企業(yè)明示不符。木材名稱不合格，容易誤導(dǎo)消費。

顧家家居在年報中指出，公司堅持以自主生產(chǎn)為主、外協(xié)生產(chǎn)為輔的生產(chǎn)模式。公司的自主生產(chǎn)以訂單生產(chǎn)為主、備貨生產(chǎn)為輔。公司的外協(xié)業(yè)務(wù)是為了緩解部分產(chǎn)能不足的矛盾，在保證產(chǎn)品質(zhì)量與綜合成本競爭力的基礎(chǔ)上，讓周邊制造企業(yè)為本公司貼牌生產(chǎn)部分產(chǎn)品。其中：沙發(fā)、床類產(chǎn)品等主打產(chǎn)品基本為自制，集成產(chǎn)品基本為外購。

同時，對于產(chǎn)品投訴情況，顧家家居表示，近年來消費者對家居產(chǎn)品的售后服務(wù)與合同問題投訴比重上升明顯，越來越多消費者更加注重產(chǎn)品的后續(xù)服務(wù)能力。中國家具行業(yè)經(jīng)歷過數(shù)十年的發(fā)展，產(chǎn)品種類逐漸豐富，行業(yè)出現(xiàn)同質(zhì)化現(xiàn)象，競爭加劇。服務(wù)能力是企業(yè)獲得相對優(yōu)勢的關(guān)鍵，包括全屋設(shè)計、交付速度、物流能力、安裝能力、售后維護能力等，對企業(yè)的綜合能力要求提升。顧家家居也在逐漸從“產(chǎn)品導(dǎo)向型”向“服務(wù)導(dǎo)向型”企業(yè)轉(zhuǎn)變，對消費者權(quán)益、誠信經(jīng)營、產(chǎn)品研發(fā)和服務(wù)上越來越重視。（思維財經(jīng)出品）■