《投資者網》孟行

隨著全面注冊制落地，券商投行業務監管也趨于嚴格，據統計，今年以來已有超過20家券商因投行業務違規被罰。近期，財通證券股份有限公司（以下簡稱“財通證券”，601108.SH）也成為受罰案例之一。

11月15日，浙江證監局發布了對財通證券的處罰決定。浙江證監局表示，財通證券在從事債券承銷和受托管理業務過程中未勤勉盡責，未對業務人員行為進行有效管理，未對業務風險實施有效管控，未嚴格履行募集資金監督義務，存在部分文件及依據與實際情況不符的問題。

浙江證監局認定，趙蒙作為公司債券融資總部負責人和項目負責人、李辰作為項目受托管理責任人和承做人、郭欣昊作為項目現場負責人，對財通證券上述相關違規行為負有責任。?

浙江證監局決定對財通證券采取責令改正的監督管理措施，并表示財通證券應引以為戒，認真查找和深入整改問題，建立健全投行業務內控制度、工作流程和操作規范，進一步加強人員管理，切實提升投行業務質量，同時嚴格按照內部問責制度對責任人員進行內部問責。

債券承銷業務違規

今年以來，財通證券投行業務實現大幅增長。三季報顯示，2023年前三季度，公司投行業務手續費凈收入5.49億元，同比增長62.13%。在三季度業績說明會上，財通證券表示，前三季度公司股票承銷收入2.03億元，同比增長192%。

財通證券在三季報和業績說明會上并未提到債券承銷業務的具體情況，但在近期發布的公告中顯示，2023年1-8月，公司完成債券承銷175只，承銷金額953.72億元，同比增長36.62%。截至8月末，公司債券方面已獲批文待發行債券項目62只，預計融資規模799億元，股債項目年度發行金額再創歷史新高。

財通證券在半年報中指出，公司省內公司債與地方債承銷市占率相比去年同期提升明顯，新簽約地區市占率增幅高于均值。并以戰略合作拓寬業務邊界，多個區域實現零的突破，儲備項目多點開花，進一步輻射周邊地區。

值得一提的是，今年10月份，中國證券業協會發布的2022年度企業債券主承銷商和信用評級機構信用評價結果顯示，財通證券獲評A類。

對于財通證券此次因債券承銷業務違規被罰，有分析人士認為或與監管部門對券商債券承銷業務監管力度加強有關。

10月20日，中國證券業協會專門針對債券承銷等業務下發通知，調整優化證券公司債券承銷、盡職調查、受托管理等業務自律管理制度機制，將企業債券納入規制范圍，并作出適應性修訂，推動統籌監管和協同發展。

中國證券業協會表示，下一步，將加強對行業機構的業務培訓，督促合規展業，強化自律管理，依法嚴肅處理違規行為，扎實做好企業債券過渡期后轉常規工作，持續推動提升債券承銷機構和受托管理人的執業質量，促進債券市場高質量發展。

另外，近期中國證券業協會還對《證券公司投行業務質量評價辦法（試行）》進行了修訂，并于日前征求行業意見。此次投行業務質量評價突出特點是實現了全鏈條覆蓋，債券承銷業務獲納入。辦法指出，修訂征求意見稿在評價范圍中將債券承銷、并購重組財務顧問、股轉公司（北交所）相關投行業務全部納入，基本實現對投行業務的全覆蓋。

前三季度營收凈利雙增

實際上，今年下半年以來，財通證券不只是債券承銷業務出現問題，研究報告業務也曾因違規被監管部門處罰。

今年8月份，浙江證監局發布公告表示，財通證券發布證券研究報告業務存在業務管理制度不健全及執行不到位、內部控制有效性不足、服務客戶活動管控不嚴、人員管理不到位等問題，證監局決定對該公司采取責令改正的監督管理措施。

同時，浙江證監局要求財通證券采取有效措施進一步加強發布證券研究報告業務管理、內部控制和人員管理，并提交書面整改報告。

財通證券在半年報中提到，推動公司研究所成為浙江產業參謀助手，發揮智庫作用；加強對內協同，為公司資管、投資、自營和財富等條線提供研究支撐，賦能投行上下游全產業鏈，為區域產業結構轉型升級及金融支持產業發展路徑提供財通建議。

另外，從財通證券經營狀況來看，三季報顯示，前三季度公司實現營收49.55億元，同比增長39.78%；實現凈利潤15.01億元，同比增長39.11%。

對于營收和凈利潤的大幅增長，財通證券表示，主要系金融資產公允價值變動損益、手續費及傭金凈收入等營業收入增加所致。

財通證券三季報顯示，公司前三季度投資收益及公允價值變動收益為17.99億元，同比增長214.16%。具體來看，公司前三季度投資收益為7.09億元，同比下滑30.88%；公允價值變動收益由去年的-4.53億元變為10.90億元，對此，公司表示，主要系以公允價值計量的金融投資產生的收益凈額增加。?

今年以來，財通證券自營業務出現反彈。在三季度業績說明會上董事長章啟誠表示，公司前三季度自營業務同比增長9499.50%，成為驅動業績增長的主要因素。

對于自營業務的大幅增長，公司表示，固定收益業務方面，公司抓住市場有利時機，積極擴大了投資規模。衍生品業務中性策略在年中有一定幅度的加倉，規模擴張貢獻了一定的盈利，此外場外期權業務在年中波動率低位也適當新增了一定的規模，三季度波動率反彈中也有一定的正向貢獻。

在11月初舉辦的機構調研會上，有機構詢問財通證券自營業務上權益、固收和衍生的配置及策略。公司回應稱，目前權益的配置保持在較低倉位水平，在控制下行風險的基礎上，當市場出現較為積極的信號時及時進行加倉操作。固定收益業務在保持相對收益穩健的條件下降低信用風險和流動性風險，提升資產質量。2023年以來，衍生品業務主要以場外期權類業務為主，收益互換類業務相對占比較低，未來將大力發展收益互換類業務以提高業務整體的平衡性。

此外，財通證券前三季度手續費及傭金凈收入為26.46億元，同比增長13.51%。從具體業務來看，公司前三季度經紀業務手續費凈收入9.01億元，同比下滑1.21%；投資銀行業務手續費凈收入5.49億元，同比增長62.13%；資產管理業務手續費凈收入11.80億元，同比增長11.85%。?

與投行業務和資產管理業務相比，財通證券經紀業務發展偏弱。有機構詢問財通證券當前公司獲客渠道問題。公司回應稱，自2022年以來，獲客來源由互聯網渠道占主導，截至2023年9月底，互聯網渠道新增客戶占公司新增客戶數的50%以上。（思維財經出品）■