日前，妙可藍多公開了2024年半年度報告，利潤增幅高達三位數，且經營現金流量凈額/凈利潤超過了3，盈利質量相當強。

數據顯示，2024年上半年，妙可藍多實現營業收入約為19.23億元，歸屬于上市公司股東凈利潤為7678萬，與去年同期比上漲168%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤5688萬元，與去年同期比增長近20倍。

報告期內，妙可藍多積極推進各項經營舉措，二季度營業收入實現環比增長，其中奶酪業務連續兩個季度環比向好、同比實現正增長。

同時，妙可藍多的原材料采購成本下降等因素帶來毛利率較去年同期上升，與此同時，上半年公司也同步推進各項降本增效措施，銷售費用率和管理費用率同比均有所下降，加上去年同期存在少數股東權益等因素，歸屬于上市公司股東凈利潤實現了大幅增長。

經過多年發展，當前我國液態奶、酸奶、奶粉等細分行業發展已較為成熟，而奶酪受益乳品消費和產業升級以及政策推動，正處于早期成長階段，逐漸成為未來乳制品行業的主要增長點之一。

雖然最近兩年奶酪產業的發展受到整體消費環境影響，但是乳制品產業升級趨勢、“喝奶”與“吃奶”并行的消費趨勢以及奶酪滲透率提升趨勢并未改變，挑戰中蘊含機遇，頭部企業仍然充滿信心。

作為一家以奶酪為核心業務的A股上市公司，妙可藍多依托自身在產品、品牌、渠道等方面的核心競爭力，近幾年在奶酪行業的市場占有率穩居第一。

今年7月，在第五屆中國奶酪產業發展研討會上，妙可藍多再次提出中國奶酪市場空間擴容的三個方向：一是構建“喝奶”與“吃奶”并行的發展新格局；二是主食、輔食與休閑食品并行的消費新場景；三是 To C 與 To B 并行的渠道新特色。

近幾年，奶酪營養與健康的屬性和豐富的消費體驗贏得消費者擁躉，奶酪在烘焙、茶飲、咖啡等餐飲場景的“準剛需”屬性日益明顯，同時也推動了奶酪在休閑食品領域的應用與創新。

2024年上半年，妙可藍多緊密關注市場變化情況，把握市場機遇，積極調整經營策略，穩扎穩打部署推動一系列經營舉措，進一步鞏固了在奶酪行業中的領導地位。

根據凱度消費者指數家庭樣組，在2024年上半年中國奶酪品牌銷售額中，妙可藍多奶酪市場占有率超過35%，奶酪棒市場占有率更超過40%，公司穩居行業第一并持續擴大領先優勢。

另根據 Euromonitor（歐睿信息咨詢有限公司）統計，2024年上半年，妙可藍多在中國奶酪零售品牌市場占有率持續穩居第一。

據悉，妙可藍多的主營業務為以奶酪為核心的特色乳制品的研發、生產和銷售，其中奶酪產品可以進一步細分為即食營養系列、家庭餐桌系列和餐飲工業系列。同時公司也從事液態奶的研發、生產和銷售，以及乳制品貿易業務。

“經過近幾年的快速發展，公司已在行業內建立一定的領先優勢?！泵羁伤{多方面透露，公司將堅定推行“聚焦奶酪”戰略，集中資源發展更具成長前景的奶酪產品業務。

目前，妙可藍多的生產產品包括即食營養系列的奶酪棒、花酪棒、手撕奶酪、鱈魚奶酪條、慕斯奶酪杯、奶酪小粒、一口奶酪、兒童成長杯、芝士時光系列奶酪零食等，家庭餐桌系列的馬蘇里拉奶酪、奶酪片、涂抹奶酪、黃油、煎烤奶酪等原制奶酪等，餐飲工業系列的馬蘇里拉奶酪、奶酪片、稀奶油、芝士厚乳、奶酪醬、原制奶酪等，液態奶產品包括巴士殺菌乳、發酵乳、常溫液態乳等。

其中，奶酪棒、馬蘇里拉奶酪和奶酪片為報告期內核心產品，是妙可藍多業績穩健增長的主要驅動因素。對此，妙可藍多方面表示，從品類開創者到品類領導者，公司的產品力已經過市場檢驗。

交銀國際則在研報中指出，妙可藍多正在積極開發新產品，豐富低溫和常溫產品矩陣，拓寬奶酪的適用邊界，并不斷提高渠道運營能力（如低線級城市）、線上渠道（如小紅書、抖音、微信、下廚房）和組織運營效率（通過由蒙牛作為大股東）。

值得關注的是，2024年上半年，妙可藍多經營活動產生的現金流量凈額進一步提升，達到2.4億，較上年同期增長436.51%左右。

粗略計算一下就會得知，報告期內，妙可藍多經營活動產生的現金流量凈額/歸屬于上市公司股東凈利潤在3以上，可見妙可藍多的盈利質量十分強勁。

大家都知道，經營性現金流量是企業日常經營活動的直接財務表現，而凈利潤則可能受到非經營性因素的影響，如投資收益、資產減值、公允價值變動等。即使企業凈利潤出現下滑，如果其經營活動本身產生穩定的現金流入，現金流仍有可能保持增長。

對此，排排網財富研究員卜益力表示，經營性現金流是評估上市公司業績的重要指標，其增長對凈利潤有直接影響，能夠反映企業的盈利質量和可持續發展能力。