《筆尖網(wǎng)》 文/筆尖觀察

　　在公募基金行業(yè)，資產(chǎn)管理規(guī)模直接影響著基金管理公司的運(yùn)營收入。如果某基金公司管理規(guī)模出現(xiàn)了持續(xù)性的銳減，意味著在加速被淘汰。

　　《筆尖網(wǎng)》發(fā)現(xiàn)，2021年-2024年，持續(xù)三年資產(chǎn)管理規(guī)模縮減均超百億元的基金管理公司僅有一家，那就是上海東方證券資產(chǎn)管理有限公司（以下簡稱：東證資管），并且這種下降的趨勢并沒有實(shí)質(zhì)改變的跡象。

　　東證資管可謂是噩夢三年，何時(shí)才能擺脫眼下困局？

　　規(guī)模狂降超千億

　　來自同花順iFinD的數(shù)據(jù)顯示，2021年年底，東證資管旗下公募基金總資產(chǎn)凈值2696.22億元，然而，三年后的2024年年底，這一管理規(guī)模僅有1662.99億元，三年期間，管理規(guī)模下降了1033.23億元，降幅高達(dá)38.32%。

　　具體來看，2022年年底，東證資管旗下公募基金總資產(chǎn)凈值為2071.21億元，與上年相比銳減626.01億元，降幅為23.21%；2022年管理基金的總份額為1637.00億份，同比減少了173.03億份，凈贖回率高達(dá)9.56%。2023年年底，東證資管旗下公募基金總資產(chǎn)凈值為1833.63億元，與上年相比再度銳減237.58億元，降幅為11.47%；2023年管理基金的總份額為1597.03億份，同比減少了39.97億份，凈贖回率為2.44%。

　　時(shí)至2024年年底，東證資管旗下公募基金總資產(chǎn)凈值為1662.99億元，與上年相比再度銳減170.64億元，降幅為9.31%；2023年管理基金的總份額為1425.43億份，同比減少了171.60億份，凈贖回率為10.75%。

　　值得注意的是，東證資管的基金數(shù)量在不斷“擴(kuò)容”，2022年-2024年年底的基金數(shù)量分別為87只、101只、111只；而期間的凈贖回率分別為9.56%、2.44%、10.75%。

　　不得不說，東證資管管理的公募基金規(guī)模在持續(xù)大幅下滑，并且還沒有“止瀉”的跡象。

　　不止如此，《筆尖網(wǎng)》還發(fā)現(xiàn)，東證資管的年度凈利潤（合并）也出現(xiàn)了不同程度的下降：2021年，該公司實(shí)現(xiàn)凈利潤為143792.32萬元，2022年凈利潤則銳減至82820.29萬元，同比下降42.4%；2023年，該公司凈利潤為49058.22萬元，同比再度銳減40.77%。2024年中報(bào)顯示，東證資管的凈利潤僅為22200.00萬元，如果下半年沒有明顯增長的話，凈利潤將再度下滑。可謂是噩夢連連。

　　何以解困？

　　針對東證資管管理的公募基金規(guī)模持續(xù)縮減及凈利潤的持續(xù)萎縮，有業(yè)內(nèi)人士表示，基金管理公司的管理規(guī)模縮減，可能導(dǎo)致管理費(fèi)收入的減少，進(jìn)而影響公司的盈利能力。管理規(guī)模的縮減可能反映公司在市場中的競爭力下降，基金經(jīng)理的管理規(guī)模縮水，可能是由于業(yè)績不佳、市場波動大以及新發(fā)產(chǎn)品困難等原因。投資者在選擇基金時(shí)通常會考慮基金公司的歷史業(yè)績和規(guī)模，管理規(guī)模的縮減可能在一定程度上影響公司在投資者心中的品牌形象，從而影響其市場份額和客戶信任度。

　　觀察東證資管的管理業(yè)績，大家很容易發(fā)現(xiàn)其噩夢的來源。

　　據(jù)天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)，東證資管旗下有2只股票型基金，旗下股票型基金近6月、近1年的平均回報(bào)率分別為7.88%、3.88%，而同期同類基金的平均回報(bào)率分別為19.48%、19.24%，同期滬深300指數(shù)漲跌幅分別為17.09%、15.93%。顯然，股票型基金的收益率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于同期的同類基金和滬深300指數(shù)。

　　東證資管旗下有122只混合型基金，旗下混合型基金近6月、近1年的平均回報(bào)率分別為12.19%、14.32%，而同期同類基金的平均回報(bào)率分別為15.96%、15.82%。可見，混合型基金的收益率依然跑輸同期同類基金和滬深300指數(shù)。此外，近3年、近5年，東證資管旗下混合型基金的平均回報(bào)率分別為-11.13%、13.80%，同期同類基金的平均回報(bào)率分別為-12.87%、23.06%。也就是說，從中長期看，東證資管旗下混合型基金在下跌時(shí)稍微抗跌，但在上漲時(shí)，卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑輸同類基金。

　　業(yè)內(nèi)人士分析稱，東證資管以主動管理見長，但旗下明星產(chǎn)品（如東方紅系列）業(yè)績不及預(yù)期，可能削弱投資者信心。例如，2021-2022年部分權(quán)益類產(chǎn)品因重倉消費(fèi)、醫(yī)藥等板塊，受行業(yè)調(diào)整影響較大。過去依賴渠道推動的爆款基金熱潮退去，若后續(xù)產(chǎn)品缺乏持續(xù)賺錢效應(yīng)，資金流入可能放緩。在基金銷售層面，該公司依賴銀行、第三方代銷渠道的銷售模式遇合作調(diào)整（如費(fèi)率改革、渠道主推競品），也在影響新發(fā)產(chǎn)品募集規(guī)模。

　　何以解困？何時(shí)解困？東證資管噩夢還有多長？《筆尖網(wǎng)》將持續(xù)關(guān)注。