文：向善財(cái)經(jīng)

近日，浙商銀行發(fā)布公告稱，根據(jù)決定，陳海強(qiáng)任浙商銀行黨委副書記，并提名其為浙商銀行行長，本公司董事會將盡快按照法定程序完成行長的聘任工作。

至此，浙商銀行終于填補(bǔ)上了近8個(gè)月的行長職位空缺。

而且更令人興奮的是，陳海強(qiáng)的就任，還是“有備而來”。

在公告提名的第二天，陳海強(qiáng)便出席了浙商銀行2024年業(yè)績說明會，并講述了他的部分經(jīng)營思想與戰(zhàn)略打算。比如在介紹智慧經(jīng)營理念時(shí)，他明確表示：浙商銀行將再也不一味追求規(guī)模情結(jié)，再也不走“壘大戶”的老路，再也不關(guān)注“掙快錢”，這些都是浙商銀行追求長期價(jià)值的選擇和方向……

這一觀點(diǎn)，也與浙商銀行董事長陸建強(qiáng)在會上強(qiáng)調(diào)的“寧可少掙、不可冒進(jìn)”的經(jīng)營策略，遙相呼應(yīng)。

從客觀來講，在當(dāng)前低利率、低息差、高風(fēng)險(xiǎn)的市場背景下，浙商銀行摒棄短期業(yè)績導(dǎo)向，轉(zhuǎn)向長期價(jià)值經(jīng)營的思路，絕對是值得肯定的。

但問題在于，紙上談兵誰都會，難的從來都是落地實(shí)現(xiàn)。特別是在面對價(jià)值轉(zhuǎn)型帶來的各種陣痛期時(shí)，浙商銀行又該如何緩解呢？

這是陳海強(qiáng)和陸建強(qiáng)們所需要進(jìn)一步回答的問題，也是無數(shù)投資者們所期待的地方……

主動“踩剎車”，浙商銀行的順勢之舉？

其實(shí)如果單看2024年財(cái)報(bào)，浙商銀行的成長性并不算差。

比如營收實(shí)現(xiàn)676.5億，同比增長6.19%，這個(gè)營收增速在12家股份制商業(yè)銀行中都能排得上號。

其中，凈利息收入451.57億，同比下降4.99%；非利息凈收入為224.93億元，較上年增加63.17億元，增長39.05%。

就這個(gè)表現(xiàn)來看，現(xiàn)在浙商銀行似乎還遠(yuǎn)未到需要用成長性放緩的代價(jià)，來轉(zhuǎn)型換取長遠(yuǎn)經(jīng)營質(zhì)量的提升。

那么陳海強(qiáng)和陸建強(qiáng)們又為何要主動“踩剎車”呢？

其實(shí)很簡單，一方面銀行業(yè)正面臨著凈息差持續(xù)收窄的周期性挑戰(zhàn)。比如浙商銀行2022年—2024年的凈息差就分別為2.21%、2.01%和1.71%，整體呈連續(xù)下滑趨勢。并且據(jù)浙商銀行管理層在業(yè)績說明會上提到的，2025年息差預(yù)計(jì)仍處于下行通道，但降幅將明顯降低。

如此一來，即便浙商銀行們也可以持續(xù)壓降存款付息率（即負(fù)債成本），但整體的利息凈收入板塊也很難再釋放出更多大的增長可能。

另一方面就是非息收入的遺憾了。2024年浙商銀行的非息收入確實(shí)增長迅猛，但細(xì)分來看，具備經(jīng)營可持續(xù)性的手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入?yún)s僅實(shí)現(xiàn)44.87億元，同比下滑10.97%。

其他非利息凈收入180.06億元倒是表現(xiàn)不錯，可主要是“投資收益”113.4億元，同比增長28.21%，公允價(jià)值變動凈收益和匯兌凈收益同比增長1095.92%和91.66%。

對此，浙商銀行將其歸因?yàn)楸炯瘓F(tuán)加強(qiáng)市場研判和專業(yè)能力建設(shè)，把握債市收益率下行機(jī)會，交易性金融資產(chǎn)業(yè)務(wù)收益較好。

從短期來看，這的確可以對沖凈息收入下滑的影響，但長期而言，現(xiàn)在浙商銀行的投資收益或者說債牛市場表現(xiàn)還具備可持續(xù)性嗎？接下來的業(yè)績增長還能靠投資收益拉動嗎？

這無疑是個(gè)未知數(shù)。

而且從風(fēng)險(xiǎn)性來看，此前浙商銀行在對外的投資方面也算是踩雷不少。比如從2018年以來，浙商銀行先后被牽涉進(jìn)了新光控股、北大方正、康美藥業(yè)、安信信托和亞太藥業(yè)等多起債務(wù)爆雷或違約事件中。

同時(shí)在2024年，浙商銀行的信用減值損失也從2023年的261.13億元，增長至了281.95億元。其中，“發(fā)放貸款及墊款”的信用減值損失高達(dá)258.29億元，同比增長78.35%。

所以近年來，浙商銀行在以數(shù)字化投研為抓手，成立了內(nèi)部研究機(jī)構(gòu)，強(qiáng)化對全行經(jīng)營管理的賦能和支撐的同時(shí)，又全面啟動“中收擴(kuò)大”工程，增強(qiáng)營收的可持續(xù)性。

甚至在最近的業(yè)績說明會，浙商銀行還頻頻談及了“智慧經(jīng)營”一詞，也就是將有限的資源用在刀刃上、優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

“（我們）將智慧經(jīng)營作為提升特色競爭力，推動高質(zhì)量發(fā)展……努力實(shí)現(xiàn)從服務(wù)一家企業(yè)到服務(wù)整個(gè)產(chǎn)業(yè)生態(tài)轉(zhuǎn)變、從抵押擔(dān)保為主的當(dāng)鋪金融向以算力為主的場景金融轉(zhuǎn)變、從傳統(tǒng)關(guān)系營銷向數(shù)字獲客轉(zhuǎn)變、從對公為主‘壘大戶’向普惠導(dǎo)向的小額分散轉(zhuǎn)變。”浙商銀行董事長陸建強(qiáng)總結(jié)道。

其實(shí)說了這么多，反應(yīng)到業(yè)務(wù)落地方面就兩點(diǎn)：一是降本增效，二是最核心的要用數(shù)字化能力加碼，以手續(xù)費(fèi)及傭金為代表的中收業(yè)務(wù)。

于是乎，2024年浙商銀行的“業(yè)務(wù)及管理費(fèi)”達(dá)到了204.62億元，同比增長7.20%。主要是用于全力推進(jìn)數(shù)字化系統(tǒng)建設(shè)，加大金融科技及零售人才隊(duì)伍建設(shè)。同時(shí)，還有全面提升財(cái)務(wù)支出全過程管理能力，構(gòu)建投入產(chǎn)出管理體系等方面。

再加上信用減值損失的增長，所以浙商銀行在同期營收增長6.19%的基礎(chǔ)上，歸母凈利潤卻僅同比增長了0.92%。

可即便如此，以“手續(xù)費(fèi)及傭金”為代表的中收業(yè)務(wù)在2024年依然是下滑的。

并且其中，僅代理及委托業(yè)務(wù)、托管及受托業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)了正增長，剩下的承諾及擔(dān)保業(yè)務(wù)、承銷及咨詢業(yè)務(wù)、結(jié)算與清算業(yè)務(wù)收入均出現(xiàn)了不增反降的情況，分別同比減少28.15%、13.75%和6.48%。

也就是說，2024年的浙商銀行似乎還沒有等來數(shù)字化投研、智慧經(jīng)營效果的更多釋放，至于浙商銀行未來能不能在AI和DeepSeek技術(shù)平權(quán)的背景下，通過中收擴(kuò)大工程、弱敏感資產(chǎn)夯基工程、負(fù)債結(jié)構(gòu)優(yōu)化工程、數(shù)字化營收提升工程等“四大工程”，全面拓寬收入來源，這可能就要看陳海強(qiáng)們的實(shí)際掌舵操作了……

業(yè)績向好趨勢明顯，但浙商銀行還不能松懈？

“我來的時(shí)候，最重要的使命就是化解浙商銀行的不良資產(chǎn)。2024年基本出清了不良資產(chǎn)歷史包袱。”陸建強(qiáng)在業(yè)績發(fā)布會上表示。

反應(yīng)到資產(chǎn)質(zhì)量方面，過去一年，浙商銀行的不良貸款余額為254.94億，同比上年末增加8.98億，但對應(yīng)的不良貸款率卻較2023年下降0.06個(gè)百分點(diǎn)，至1.38%，整體確實(shí)表現(xiàn)出了穩(wěn)中向好的態(tài)勢。

不過值得注意的是，同期，浙商銀行的關(guān)注類貸款從2023年末的350.83億元，增長至了444.88億元。而且對應(yīng)的關(guān)注類貸款遷徙率，也從2023年末的28.32%攀升至了42.78%。

通常情況下，不良率與關(guān)注類貸款遷徙率的變化應(yīng)該是正相關(guān)的，關(guān)注類貸款遷徙率越低，資產(chǎn)惡化的概率越小。但現(xiàn)在浙商銀行關(guān)注類貸款規(guī)模和遷徙率卻出現(xiàn)了上升的趨勢，這也就意味著其風(fēng)險(xiǎn)把控還遠(yuǎn)沒有到可以放松警惕的時(shí)候……

事實(shí)上，天眼查APP顯示：同期，浙商銀行的撥備覆蓋率也下降了3.93個(gè)百分點(diǎn)，至178.67%。并且把時(shí)間線拉長來看，浙商銀行的不良貸款撥備覆蓋率從2017年以來就不斷下滑，一路從296.94%減少至了2021年的174.61%。

雖然2022年有所反彈至182.19%，但2023年卻幾乎沒能再繼續(xù)補(bǔ)充了，為182.6%。

那么大家都知道，撥備覆蓋率是實(shí)際上銀行貸款可能發(fā)生的呆、壞賬準(zhǔn)備金的使用比率，所以這個(gè)指標(biāo)一般是越高越好，代表壞賬損失計(jì)提越充分。

就比如招商銀行去年就達(dá)到了411.98%，平安銀行也為250.71%。相比之下，浙商銀行確實(shí)還有點(diǎn)不夠“強(qiáng)壯”。

另外在業(yè)績說明會上，作為新提名的行長陳海強(qiáng)還提到了業(yè)務(wù)方面。“在零售業(yè)務(wù)的‘馬拉松’賽道上，我們不要曇花一現(xiàn)的爆發(fā)力，而是要持久穩(wěn)健的續(xù)航力。”

這句話的背景是，過去一年，浙商銀行的零售客戶數(shù)量增長較為明顯。比如個(gè)人客戶數(shù)（含借記卡和信用卡客戶）為1166.54萬戶，較年初增長20.75%；私行客戶數(shù)14533戶，較年初增長19.2%；私行客戶金融資產(chǎn)余額2050億元，較年初增長11.9%。

但是對應(yīng)的零售銀行業(yè)務(wù)業(yè)績，卻出現(xiàn)了收縮的情況。實(shí)現(xiàn)營收125.5億元，較2023年的134億元，同比下滑了6.34%，占整個(gè)營收的比重也滑落至了18.55%。

很明顯，浙商銀行對于零售客戶群體的價(jià)值挖掘還有待進(jìn)一步加強(qiáng)。

不過好在，投資銀行從來都不怕發(fā)現(xiàn)問題，怕的是那些隱而不發(fā)的暗雷。而今，新行長陳海強(qiáng)已經(jīng)察覺到了這一點(diǎn)，那么零售銀行業(yè)務(wù)離恢復(fù)增長，還會遠(yuǎn)嗎？

這實(shí)際上，浙商銀行經(jīng)營管理空缺彌補(bǔ)上來的一大正向反饋。

在業(yè)績說明會上，董事長陸建強(qiáng)就曾公開談及了近幾年浙商銀行在職和卸任高管頻繁涉案被查的現(xiàn)象，稱是“穿越了風(fēng)雨，懂得了正和嚴(yán)的重要性”。

從2021年，浙商銀行原副行長張長弓被查，到2023年年初，已經(jīng)提前退休的原董事長沈仁康“出事”，再到去年8月，繼任行長一職僅9天的張榮森突然因個(gè)人原因辭職。

同時(shí)，還有因利用職務(wù)之便而貪污受賄被判刑（被查）的，還有浙商銀行原上海分行行長顧清良、前任董秘張淑卿、原資本市場部副總經(jīng)理鄒建旭等等。

“所以我說我注定是下雨天干活，這幾年基本上就在穿越風(fēng)雪。”

雖然從客觀來講，個(gè)別高管們的違規(guī)行為，并不足以說明一家銀行整體的經(jīng)營情況，但問題是面對這么大堆爛攤子，同時(shí)還要帶領(lǐng)浙商銀行實(shí)現(xiàn)穿越周期的增長，單靠一個(gè)董事長陸建強(qiáng)，幾乎是很難做到面面俱到的。

這或許也是，浙商銀行近年來在經(jīng)營管理方面屢屢被罰的一個(gè)重要原因。

比如今年年初，國家金融監(jiān)督管理總局上海監(jiān)管局發(fā)布了一則行政處罰信息，浙商銀行上海分行因存在多項(xiàng)違法違規(guī)行為，被責(zé)令改正，并處以高達(dá)1680萬元的罰款。

但如今，作為一個(gè)由浙商銀行內(nèi)部培養(yǎng)起來的，深度參與過業(yè)務(wù)拓展和風(fēng)險(xiǎn)管理工作的新行長——陳海強(qiáng)的提名上任，無疑將極大分擔(dān)陸建強(qiáng)們的經(jīng)營管理壓力，再加上兩者轉(zhuǎn)型思路的一致，所以當(dāng)消息一傳出，就有媒體認(rèn)為“雙強(qiáng)”組合，可以被視為浙商銀行開啟高質(zhì)量發(fā)展新階段的標(biāo)志。

那么接下來關(guān)注的重點(diǎn)，也就是要看提名新行長陳海強(qiáng)到底能不能頂住壓力，盡快幫助浙商銀行完成轉(zhuǎn)型變革了……

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