撰文?| 熊? ?星??

編輯?| 王? ?潘

穿越過世紀大冰川的人，不會倒在泥濘路上的一場雪中。

2023年的第一天，小鵬公布了過去一年的成績單。12月，小鵬總交付量達到11292臺，環比增長94%，反彈力度十足；全年交付量達120757臺，較去年勁增23%。

隨著數據公布，外界的質疑不攻自破，而小鵬能迅速走出低谷，其實早在三季度財報公布之后就有先兆。

三季度財報電話會后，小鵬一系列舉措受到外界高度認可。隨著其內部組織架構的深度調整細節一一呈現，小鵬應對低谷的積極態度得到清晰地傳遞，而從容務實的風格也體現出小鵬堅實的技術和資金后盾，這是其信心與底氣的基礎。

就像壓縮到極致的彈簧預示著強勢反彈，一度非理性下跌的小鵬股價在三季度財報公布后持續上揚，僅三個交易日漲幅超過70%。

資本市場先行，消費市場隨后，12月小鵬整體交付迅速重回正軌，細看之下，小鵬2022年的成績單可謂亮點滿滿。

數據還原一個真實的小鵬

2022年上半年，小鵬汽車交付量達68983臺，同比增長124.4%，成為了國內新勢力半程銷冠。

或許在原材料價格暴漲、疫情干擾等客觀因素影響下，小鵬上半年的表現依舊高光，以至于后來的交付量波動引發了外界強烈關注，但基于數據，即可還原小鵬真實的表現。

12月，小鵬汽車總交付量達11292輛，環比增長94%。如果把時間拉長，小鵬上一次交付量破萬在8月。

細看9-11月的三個月低谷期，交付量分別為8468臺、3670臺、5811臺，不難看出，其9月的數據表現依然不錯，相比其熟悉的萬臺月銷量水平，差距其實很小。而表現受到外界質疑的10月和11月，很大程度源于新車上市。

G9上市于9月底，這意味著接下來小鵬必將受到一定程度的產能調配陣痛，而這是G9產能爬坡必須付出的代價。

無獨有偶，理想在6月底推出了L9，緊接著7月總交付量降至萬臺出頭，相比6月銳減超3000臺，而8月則再降超5000臺，看上去進入了“至暗時刻”。而9月開始，理想重回萬臺俱樂部，新車交付量也逐漸攀升，耗時兩個多月，順利度過了新車上市陣痛期。

經過幾年高速成長，新勢力頭部們的生命力遠比想象中頑強。小鵬新車上市后的兩個月，正是其交付量受到影響、備受外界關注的階段，實際上，這一現象并不罕見。

四季度，小鵬交付量達到22204臺，其中，G9在產能調配之下的確引發了一段時間的陣痛，但在逐漸完成產能爬坡后，其交付量迅速走上了正軌。12月，G9交付量已達4020臺，環比暴增160%，并且占比達到總銷量35.6%，高端車型成為了小鵬整體銷量水平回歸“基操”的重要支點。

顯然，小鵬對于高端產品的方向預判，以及自身技術實力的堅實基礎都經受住了市場考驗、收到了積極反饋。G9的成功，也補充了小鵬高端車型空位，對于整體銷量的作用顯而易見。

2022年，對新勢力是充滿考驗的一年，原材料價格暴漲和疫情干擾，讓規模化和體量不及傳統車企的新勢力們備受煎熬，而成長一直是新勢力們無法避免的主題，路遇坎坷在所難免，難能可貴的是應對困難的態度和重整旗鼓的速度。

用數據說話，無疑是最直觀有力的回應。

蔚來全年交付量達12.2萬臺，理想達133246臺，而一度不被看好的小鵬2022全年交付量依然達到120757臺，較去年增幅達23%，新勢力第一梯隊的位置依然穩固。

而經歷低谷再次回歸，這個劇情小鵬再熟悉不過。

穿越“冰川”的小鵬汽車?

2019年，由于汽車交付量不及預期，資本市場不看好，加上多輛ES8出現自燃事件，融資困難的蔚來已經進入了“ICU”，隨時有掛掉的風險。

那時的小鵬汽車也好不到哪去，P7還未交付，僅有的G3銷量不及預期，面臨調整。而正是由于那次迭代，增配又降價的策略，引發了老款G3車主不滿。

可是冒著品牌受損的風險也只能硬著頭皮上，小鵬在財務上已經非常吃緊。如果不是年末的C輪融資，小鵬很可能沒有充足的時間熬過逆境。

寒冬之后便是春。就在小鵬汽車完成融資后的幾個月內，市場環境得到了根本性扭轉，資本市場開始追捧特斯拉以及蔚來、小鵬、理想等新能源排頭兵，即便已經進入ICU的蔚來也很快完成了治療并走出“病房”。

2020年夏天，特斯拉和蔚來股價暴漲，理想汽車和小鵬汽車在資本市場也受到了瘋狂追捧。小鵬汽車上市前幾天，何小鵬的微信和電話幾乎被轟炸，全世界都在問他要投資份額，整個IPO過程募資近15億美元，到最后幾十萬美元的額度他都很難擠出來，因為要搶的人實在太多。

2020年8月27日晚，廣州瑰麗酒店3層宴會廳，小鵬汽車舉行盛大的上市敲鐘儀式。在現場，沒有人討論這家公司的股票是漲還是跌，而討論的是，你覺得會漲多少？是30%還是50%或者更高？最終，小鵬汽車開盤價23.1美元，較發行價15美元暴漲56%。由于打新小鵬汽車的散戶股民太多，當晚老虎證券的系統直接被擠到崩潰，直到凌晨兩點才陸續恢復。

在現場的人如果不是親身見證，估計沒有多少人會相信，一年時間小鵬成功穿越“冰川”，成了所有人追捧的香餑餑。

?反觀小鵬汽車前段時間的起伏，根本談不上危機。

就在2020年底那波牛市來臨的過程中，蔚小理三家都抓住機會進行了大量現金流儲備。截止三季度,小鵬汽車擁有現金及現金等價物、受限制現金、短期存款、短期投資及長期存款401.2億元。

換句話說，小鵬不存在“沒錢治療”的情況，即便直接“躺平”，并按照最壞的情況虧損下去，也足以支撐五年以上。

跟2019年相比，小鵬汽車如今面臨的問題，真的就“啥也不是”了。

盈虧平衡是選擇，而非能力

今年以來，客觀因素影響持續，車企飽受沖擊。

蔚來二季度凈虧損為27.52億元，去年同期虧損為6.59億元，三季度虧損超40億元；理想汽車在二季度出現了其史上最大單季虧損，達6.41億元；小鵬二季度虧損27億元，相比去年同期虧損為37.6億元已大幅收窄。

從蔚來三季度財報數據可以看出，二季度原材料上漲對于新勢力的巨大影響仍在持續。理想和小鵬面臨同樣的客觀因素干擾，在三季度財報數據上有所體現。

盡管上半年被外部因素拖累，蔚小理全年交付量均超12萬臺，輕松突破“十萬輛生死線”考驗。

也就是說，如果只是想盈利，只要現在停止研發投入，這一目標很快就能實現。盈利與否已非能力問題，而是選擇問題。

蔚小理上半年的研發費用分別為39.1億元、29.1億元、29.1億元，同比增長分別為149.7%、46.5%。148.8%。

如果減去巨額研發費用，三家各自財務數據定能增色不少，小鵬甚至在上半年可以盈利2億元。可以說，蔚小理目前已經具備盈利的能力，之所以暫時沒有呈現，本質在于主觀選擇。

當前新能源賽道競爭趨于白熱化，各家都不約而同地加大研發投入，著眼未來。活下來已不再是問題，活得更好才是目標。

今年上半年，國內車企新能源銷量榜單前十，國內傳統車企占據七席，國內新勢力僅占兩席，奪得國內新勢力半程銷冠的小鵬，排名總榜第七，市占率為3.1%。而前五名中四個傳統車企市占率達46.9%，加上特斯拉則超55%。十月，前五車企市占率升至61.4%，全部為國內傳統車企。

新能源賽道的馬太效應已經越來越明顯，并且，新勢力的生存空間遭遇進一步壓縮。

如追求短期數據，簡配、降價、贈禮等勢必能帶動一部分數據反彈，而這不可持續也沒有意義。為了保持長期競爭力，小鵬汽車在研發、布局上均加大了投入。

今年超級補能發布會上，小鵬S4超充亮相，并規劃2025年建成2000個超快充電站，著手升級超千座充電站為S4快充。

據行業數據，一座超充站的建設成本在100-250萬元之間，取中間值，小鵬S4快充站僅是新建成本就為40億元，如果連同改建升級的成本，分攤開來，勢必直觀影響其多個季度的財報數據。

實際上，小鵬的執行速度遠超計劃，截止到12月31日，小鵬汽車自營充電站已累計上線超1000站，其中八成是超充及480kW超快充，半年左右的時間只占計劃時間的五分之一，而進度已完成約三分之一。

10月，城市NGP首次全量開放，成為國內首個商業化落地的城市導航輔助駕駛功能。這些都與小鵬長期持續的高研發投入密不可分，為了贏得更加美好的未來，這也是成長必須要付出的代價。

可以預見的是，小鵬側重其長期目標的背景下，短期數據定會有所起伏，但不會對其基本盤產生太大影響。

春天比預想來得更快

如前文所述，即便什么也不做的“躺平”狀態，按照最壞的虧損來看，這家公司也足以支撐很多年。但實際上，小鵬非但沒有“躺平”，在面臨低谷時，仍舊體現出了堅定的信心。

今年9月，何小鵬自掏腰包，以2998萬美元增持小鵬汽車股權，持股比增至20.5%左右。這一舉動對于提振士氣的作用，遠勝語言。

緊隨而來，小鵬進行了戰略梳理和組織架構調整，五大虛擬委員會、三大產品矩陣被清晰劃分，各部門人事也做出了相應調整，核心思路為：貼近用戶、提高效率。

就像一輛品質再好的車，跑了七八年、十來萬公里，需要一次大保養，一個企業也需要在發展中停下來思考、調整，才能以更好的姿態回到賽道。

在這次組織架構調整中，我們看到了幾個明顯的變化。比如更加強調以用戶為導向，盡管這一直是小鵬的宗旨，這次調整在于更全面地落實，而不只是喊口號，目前部分細節已經有所體現。

在過去，如果用戶在上海車展訂了一臺小鵬的汽車，意味著提車地點也是上海，這并不符合用戶導向，調整后，用戶可以在已有小鵬交付中心的城市隨地訂車隨地提車。提升用戶便捷還有一個好處：側面助推小鵬在一二線城市以外的市場拓展。

在三季度財報發布會上，何小鵬曾多次提到“以用戶導向為核心”。顯然，他希望將這一點落到實處。

G9發布之后，市場吐槽其SKU配置復雜的問題迅速引起了小鵬高度重視，僅兩天就拿出了修改方案，調整后的小鵬G9 SKU配置一目了然，并且全系起評分再度拉高，用何小鵬的話說，就是為了讓用戶爽到，最重要。

在更加重視用戶的同時，本次內部組織架構調整體現出的另一大變化在于效率。之所以能快速收集用戶訴求和做出改動，來自端到端的通達率提升。

一個容易忽略的事實是，此前小鵬會在官方社區將部分負面評價予以隱藏，這固然有助于提升對外形象，但這樣一來車主的真實聲音就容易被忽略，如今小鵬不再隱藏這些評價或建議，反而已經在內部設置了屏幕看板，由專人及時搜集用戶反饋，并第一時間回復問題處理進度。

提升效率的另一大體現在于，何小鵬本人的話語權增強了。此前由于高層之間過于講求民主，幾乎所有大的決策都由董事會討論決定，而董事會幾人又經常出現分歧，導致很多事無法推動。

三季度財報發布當天，小鵬汽車公告稱，由于公司最近的組織架構調整和個人事務原因，公司聯合創始人、總裁夏珩辭去董事會的執行董事職務，11月30日生效。

辭任之后，夏珩仍將繼續擔任小鵬汽車總裁。今后他將所有的工作精力都聚焦于產品，致力于進一步提升以客戶價值驅動的產品競爭力。

這也就意味著，何小鵬本人的話語權加強，推動決策時反對的聲音變少了，此舉將明顯提升小鵬汽車的決策效率，避免了將過多精力用于內部決策的彼此消耗之中。

小鵬的組織架構調整仍在繼續，對于用戶導向以及效率改進可見一斑，按照何小鵬所說，他將聚焦小鵬汽車戰略、產品規劃和研發，繼續推動組織變革和升級，讓客戶價值驅動產品定義、研發、銷售、服務，使公司整體更加聚焦和高效。為此，何小鵬在生態企業的直接參與度也將會大幅減少。

可以肯定的是，未來小鵬將逐步呈現更多符合用戶思維的細節調整，以及更多降本增效的措施。

小鵬計劃通過車型的平臺化和模塊化，實現產品研發效率、成本控制、供應鏈管理上的提升。除了現有E平臺，明年將完成F和H平臺，幾款有競爭力的新車將會陸續推出。

三季度財報電話會之后首個交易日，小鵬股價開盤跳漲超30%，不難看出外界對小鵬汽車當下一系列舉措的肯定。伴隨組織架構深度調整，銷量重回正軌，小鵬反彈的速度和效果都超乎外界預期。

善于在自動駕駛領域以實際體驗領跑行業的小鵬，再次用直觀數據讓外界質疑不攻自破，一掃陰霾，以本該有的姿態走向暖春。

寫在最后

一家企業在順風順水時展現出強大容易引人關注，但在逆境時所表現出的韌性更值得尊重。小鵬一系列的舉措，讓人看到了其管理團隊的決心與魄力。

經歷最艱難的2019年生死危機的那幫小鵬管理者們，面對只是有些困難的2022年，看起來明顯要從容一些，于是才敢大大方方把問題暴露出來，然后著手去解決這些問題。

全方位組織架構調整，決定了小鵬將以更為成熟的姿態和清晰的思路，面對接下來的長路。隨著股價和銷量雙線反彈，小鵬迅速恢復了元氣，而一個更貼近用戶、更加高效、更具生命力的全新小鵬已在路上。

而現在，只需要“讓小鵬飛一會兒”。