《投資者網》丁琬瓔

9月15日，國內動物保健龍頭中牧實業股份有限公司（以下簡稱“中牧股份”，600195.SH）發布公告稱，同意其控股子公司乾元浩生物股份有限公司（以下簡稱“乾元浩生物”）的分支機構乾元浩生物股份有限公司南京生物藥廠全部資產、負債、業務及人員，劃轉至乾元浩生物的全資子公司南京乾元浩生物科技有限公司（以下簡稱“南京乾元浩”），并以2023年6月30日賬面凈值予以增資。

增資完成后，南京乾元浩注冊資本增加至1.56億元。

數據顯示，2023年上半年，中牧股份的主營業務承壓，獸用生物制品和化藥業務均出現超過10%的降幅。因此，上半年公司營收同比下滑3.4%至25.08億元；不過，由于投資收益大增，中牧股份的歸母凈利潤同比增長4.61%至2.69億元。

營收下降盈利反增

公開信息顯示，1999年，中牧股份在上交所上市，是專業從事動物保健品和營養品研發、生產、銷售及服務的高新技術企業，主營業務涵蓋獸用生物制品、獸用化藥、飼料及飼料添加劑、貿易等四大業務板塊。中牧股份擁有800余個品種的產品，主要產品的市場占有率位居行業前列。

數據顯示，今年上半年，中牧股份的投資收益為1.11億元，較2022年同期的5839.05萬元增長89.76%。

2023年上半年，中牧股份實現營收25.08億元，同比下滑3.4%；歸母凈利潤為2.69億元，同比增長4.61%（見下表）。

從單季度來看，公司營收已經連續兩個季度下滑。一、二季度，公司的營收分別為10.62億元、14.47億元，同比下滑5.48%、1.81%，二季度下滑幅度有所收窄。

數據顯示，中牧股份減收的主要原因是主營業務承壓，四大業務中有三個營收出現下滑。

具體來看，2023年上半年，公司獸用生物制品業務實現銷售收入4.80億元，同比下降15.72%，主要是因為禽用疫苗收入下滑導致；化藥業務實現銷售收入5.86億元，同比下降11.16%，主要是因為原料藥及多維產品收入下降；此外，飼料實現營收4.73億元，同比減少4.56%，主要受下游養殖景氣度拖累。

與此同時，由于上半年公司處置長期股權投資產生的投資收益大幅增加。數據顯示，中牧股份的投資收益同比增長89.76%至1.11億元。

此消彼長之下，中牧股份出現營收下滑、凈利反增的局面。

整合資源尋找新增長點

在業績承壓的情況下，中牧股份也開始整合資源，橫向并購尋找新增長點。

9月15日晚間，中牧股份表示，為整合內部資源，優化資產結構，促進業務發展，同意公司控股子公司乾元浩生物的分支機構南京生物藥廠全部資產、負債、業務及人員劃轉至乾元浩生物的全資子公司南京乾元浩生物，并以2023年6月30日賬面凈值予以增資。增資完成后，南京乾元浩生物科技有限公司注冊資本增加至1.56億元。

值得一提的是，為填補公司在獸用針劑業務空白，8月初，中牧股份以1.27億元收購了成都中牧65%股權，旨在能夠提升公司盈利能力。彼時，談及此次收購原因，中牧股份表示：“為提高主業核心競爭力、增強核心功能，進一步豐富公司產品結構，布局新賽道，拓展新領域。”本次收購完成后，成都中牧將成為中牧股份控股子公司，其財務報表將納入公司合并財務報表范圍。

公開信息顯示，中牧股份主營范圍涵蓋畜牧產業鏈供應鏈上游關鍵環節的獸用生物制品、獸藥、飼料及飼料添加劑、原料貿易等業務。成都中牧的經營范圍包括中藥提取物生產；中草藥種植；魚病防治服務；畜牧專業及輔助性活動等。

業內人士認為，本次收購完成后，將填補公司在獸用針劑業務的空白，公司產品線將進一步得到豐富，市場影響力進一步增強。

行業呈穩定增長態勢

據了解，中牧股份是專業從事動物保健品和動物營養品研發、生產、銷售及技術服務的高新技術企業，在動物保健品和動物營養品領域，其擁有技術工藝領先、產品品類豐富、保障能力強大的產業集群，共設立了20多個生產基地，所屬骨干企業的研發制造歷史超過90年，涵蓋1000多個產品，年營收超過50億元，在畜牧業可持續發展、食品安全體系構建、農村農戶增收等方面發揮著重要的帶動作用。

其中，中牧股份重大動物疫病疫苗、復合維生素添加劑、蛋雞預混料、泰妙菌素等產品品質、產銷量、市場占有率位居國內國際領先地位，并為全球近60個國家和地區提供產品、技術的支持與服務。

細分來看，獸用生物制品主要有禽用疫苗、畜用疫苗和寵物用疫苗。中牧股份生物制品產品種類豐富，主要包括高致病性禽流感疫苗、口蹄疫類疫苗、豬圓環病毒滅活疫苗、豬偽狂犬病活疫苗，狂犬病滅活疫苗及其他各類常規獸用疫苗產品和診斷制劑，公司是獸用疫苗生產企業中產品品種較全、生產能力和產量較大的企業。

飼料及飼料添加劑產品以復合維生素和復合預混料為主，用以滿足獸類不同生長階段對各種維生素、微量元素、氨基酸和礦物質的營養需要。其中公司復合維生素和復合預混料“華羅”品牌在行業內具有一定的知名度。

貿易業務主要是玉米及玉米副產品、豆粕、魚粉和賴氨酸等飼料原料及飼料添加劑的貿易，貿易業務下游客戶主要為國內較大規模的飼料生產廠和養殖場，公司開展貿易業務一方面是為客戶提供配套服務，同時通過貿易業務形成采購的規模效應，降低飼料業務的成本。

根據國家統計局公布的2023年上半年經濟數據，我國上半年生豬出欄保持增長，牛羊禽生產穩定發展。

此外，隨著上游動保企業集中度的不斷提升，企業全產品服務優勢逐步顯著。中牧股份作為“藥、料、苗”集成服務供應商，將自身產品、服務和資源進行有效整合形成生物安全綜合服務方案，通過提供安全、穩定、有效的產品，不斷提升客戶的信任度，向集團客戶不斷滲透全產品，并且向客戶提供個性化定制包含健康管理、疫病防控、營養優化、復產增產的綜合服務方案，集團客戶穩定增加。（思維財經出品）■