《投資者網(wǎng)》孟行

9月28日，國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布關(guān)于復(fù)星聯(lián)合健康保險股份有限公司（以下簡稱“復(fù)星聯(lián)合健康”）曾明光任職資格的批復(fù)顯示，核準曾明光復(fù)星聯(lián)合健康董事長的任職資格。

除了董事長曾明光任職資格被核準以外，潘志斌擔(dān)任復(fù)星聯(lián)合健康監(jiān)事的任職資格與張瑞章?lián)螐?fù)星聯(lián)合健康財務(wù)負責(zé)人的任職資格也被核準。

資料顯示，復(fù)星聯(lián)合健康成立于2017年1月，由上海復(fù)星產(chǎn)業(yè)投資有限公司（以下簡稱“復(fù)星產(chǎn)投”）、廣東宜華房地產(chǎn)開發(fā)有限公司、寧波西子資產(chǎn)管理有限公司、重慶東銀控股集團有限公司、上海豐實資產(chǎn)管理有限公司、迪安診斷技術(shù)集團股份有限公司六家股東共同發(fā)起設(shè)立。其中，“復(fù)星系”旗下的復(fù)星產(chǎn)投持股20%，為第一大股東。

上半年凈利3000多萬元

在此之前，曾明光曾擔(dān)任復(fù)星聯(lián)合健康總裁，也是公司成立以來第一任總裁。他升任董事長以后，公司任命原副總裁賴曉輝為新任總裁。

工作履歷顯示，曾明光曾任復(fù)星集團健康險事業(yè)部執(zhí)行總裁，在加入復(fù)星集團以前，曾明光曾任中國大地財產(chǎn)保險股份有限公司監(jiān)事、人身險部總經(jīng)理、浙江分公司副總經(jīng)理（主持工作）、中國再保險（集團）股份有限公司上海分公司壽險處處長等職。

賴曉輝的工作履歷和曾明光有些相似，都有過大地保險的工作經(jīng)歷。資料顯示，賴曉輝曾任復(fù)星集團健康控股健康險高級總監(jiān)、中國大地財產(chǎn)保險股份有限公司人身險部副處長等職。

復(fù)星聯(lián)合健康自成立以來，保費規(guī)模持續(xù)增長，并且成立五年便實現(xiàn)盈利。年報數(shù)據(jù)顯示，2019年至2022年，復(fù)星聯(lián)合健康分別實現(xiàn)營業(yè)收入15.84億元、21.91億元、32.42億元、35.35億元；分別實現(xiàn)凈利潤-0.39億元、-0.74億元、0.2億元、0.63億元。

到了今年，償付能力報告顯示，上半年復(fù)星聯(lián)合健康實現(xiàn)保險業(yè)務(wù)收入23.13億元，凈利潤為3250萬元。

不可忽視的風(fēng)險

在公司快速發(fā)展的背后，依然存在不可忽視的風(fēng)險。復(fù)星聯(lián)合健康2022年年報顯示，公司主要面臨四大戰(zhàn)略風(fēng)險。

第一大風(fēng)險是償付能力下降。復(fù)星聯(lián)合健康表示，2022年初，保險公司償付能力監(jiān)管開始執(zhí)行“償二代二期”規(guī)則，雖然公司已經(jīng)成功申請了過渡期政策，但是償付能力充足率也已逼近監(jiān)管“紅線”。對新產(chǎn)品報備、機構(gòu)開設(shè)、風(fēng)險綜合評級等產(chǎn)生重大影響。

償付能力報告顯示，截至今年二季度，復(fù)星聯(lián)合健康核心償付能力充足率為53.25%，綜合償付能力充足率為106.49%。該公司最新一季度的風(fēng)險綜合評級結(jié)果為B級，此前一季度為BB級。

第二大風(fēng)險是經(jīng)營成本上升。復(fù)星聯(lián)合健康表示，公司成立時間短、資本規(guī)模小，經(jīng)營受新冠疫情沖擊和互聯(lián)網(wǎng)保險新規(guī)影響較大，2022年全年新單業(yè)務(wù)下滑。同時，可形成持續(xù)保費流入的期交業(yè)務(wù)占比下降，新業(yè)務(wù)價值降幅明顯，疊加疫情對賠付成本抬升影響，承保端面臨較大賠付壓力。

年報顯示，2019年至2022年，復(fù)星聯(lián)合健康賠付支出分別為2.31億元、4.98億元、7.66億元、10.40億元。另外，復(fù)星聯(lián)合健康曾因拒絕理賠而被客戶投訴。年報顯示，去年公司共接收中國銀保監(jiān)會及其派出機構(gòu)轉(zhuǎn)辦投訴2341件。按業(yè)務(wù)類型分析，理賠爭議類占比94.02%，退保與銷售類投訴案件占比2.39%。

第三大風(fēng)險是內(nèi)控仍需加強。復(fù)星聯(lián)合健康指出，自疫情發(fā)生以來，公司在產(chǎn)品責(zé)任設(shè)計和再保安排上存在較大風(fēng)險隱患，客戶投訴量和賠付成本率大幅增加。

據(jù)國家金融監(jiān)督管理局上海監(jiān)管局發(fā)布的2023年上半年上海保險業(yè)消費投訴情況的通報顯示，上半年，轄內(nèi)人身險公司億元保費投訴量中位數(shù)為0.75件/億元，復(fù)星聯(lián)合健康上海分公司的億元保費投訴量為25.81件/億元，位列榜單第一。

第四大風(fēng)險是資負久期錯位。復(fù)星聯(lián)合健康表示，總體來看，公司投資資產(chǎn)流動性水平較好，信用風(fēng)險水平不高，投資風(fēng)格較為穩(wěn)健，但是當(dāng)前資產(chǎn)負債關(guān)鍵久期存在缺口，錯位較大。在低利率市場環(huán)境下，收益率下降拉低整體資產(chǎn)平均收益水平，使資產(chǎn)端再投資風(fēng)險突出。同時準備金貼現(xiàn)率跟隨利率下降，對公司利潤及償付能力產(chǎn)生不利影響。

在投資方面，公司表現(xiàn)亮眼。年報顯示，2022年復(fù)星聯(lián)合健康實現(xiàn)投資收益3.14億元，同比上升147.24%。其中，綜合投資收益2.41億元，收益率4.42%。

然而，公司官網(wǎng)發(fā)布公告顯示，復(fù)星聯(lián)合健康的資產(chǎn)負債管理能力暫不符合股權(quán)投資管理能力標準。

多次尋求增資未果

對于復(fù)星聯(lián)合健康的償付能力問題，公司也一直在尋求增資。在去年四季度償付能力報告中，復(fù)星聯(lián)合健康表示，公司前期已啟動增資事宜，預(yù)計一季度會完成部分增資，增資后一季度綜合和核心償付能力充足率能夠滿足監(jiān)管要求。

今年5月份，復(fù)星醫(yī)藥公告稱，公司擬與廣東順德科創(chuàng)管理集團有限公司（以下簡稱“順德科創(chuàng)”）共計出資人民幣4.98億元參與認購復(fù)星聯(lián)合健康1.94億股新增發(fā)發(fā)行股份。復(fù)星聯(lián)合健康的大股東是復(fù)星產(chǎn)投，復(fù)星產(chǎn)投與復(fù)星醫(yī)藥的控股股東均為復(fù)星高科技，本次增資構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

復(fù)星醫(yī)藥表示，本次增資所得款項擬用于復(fù)星聯(lián)合健康補充資本金，以提高償付能力和承保能力，并進一步擴大業(yè)務(wù)規(guī)模。本次增資將有利于推動本集團醫(yī)藥、醫(yī)療健康服務(wù)等業(yè)務(wù)與商業(yè)保險的合作融通，進一步探索模式創(chuàng)新、加深業(yè)務(wù)協(xié)同。

事實上，復(fù)星聯(lián)合健康此前曾作出三次增資計劃，但最后均未落地實施。2018年9月，計劃增資3.85億元，公司注冊資本由5億元增加至8.85億元，但此次增資計劃過后便杳無音訊。2019年6月，計劃增資1.6億元，但經(jīng)股東協(xié)商一致后該方案被撤回，第二次增資失敗。2021年，復(fù)星聯(lián)合健康又一次計劃增資1.145億元，但今年最新的工商信息并未顯示股東結(jié)構(gòu)和注冊資本的變化，本次增資仍未落地。

有分析人士指出，在之前三次增資均失敗的情況下，此次增資能否成功對于復(fù)星聯(lián)合健康可謂是至關(guān)重要。（思維財經(jīng)出品）■