《投資者網(wǎng)》云詩蒙
歐菲光（002456.SZ）搭上了華為的“快車”。
界面新聞援引供應(yīng)鏈人士的消息稱，華為手機Mate 60系列，歐菲光攝像頭模組全部參與供應(yīng)，并占絕大部分份額，包括后置攝像頭、前置攝像頭、還有指紋模組；單臺價值在500-600元，歐菲光在南昌的工廠這半年新招了幾千人，增加了多條產(chǎn)線。
華為Mate 60系列手機是今年最受矚目的手機之一，其搭載了麒麟芯片，并采用了先進的屏幕、攝像頭、電池等技術(shù)，預(yù)計到年底出貨有望突破1000萬部。而且，華為在Mate 60 Pro手機上將零部件國產(chǎn)化率提升至90%以上。
零件高度國產(chǎn)化，或為供應(yīng)商伙伴帶來發(fā)展機遇。而曾被列入“實體清單”的歐菲光，或看到了重回高光的機會。
布局新技術(shù)
歐菲光在高端鏡頭、攝像頭模組已深耕多年。
資料顯示，公司具備一億像素7P光學鏡頭、潛望式3X長焦鏡頭、內(nèi)對焦鏡頭批量生產(chǎn)能力，擁有長焦鏡頭、微距鏡頭和超廣角鏡頭等多性能產(chǎn)品。與此同時，公司還于2015年開始量產(chǎn)指紋識別模組。
技術(shù)方面，公司自主開發(fā)高像素超級解像算法、超級EIS防抖算法。MGL高畫質(zhì)模組、CMP/GMP小型化模組、浮動對焦微距模組、潛望式長焦微距模組實現(xiàn)量產(chǎn)；10倍連續(xù)變焦、芯片防抖、可變光圈和伸縮式模組等技術(shù)已經(jīng)完成技術(shù)開發(fā)，未來正積極布局交換鏡頭、偏振濾光等模組新技術(shù)。
除了智能手機中的攝像頭、指紋識別布局，歐菲光還布局了智能汽車以及新興領(lǐng)域。
智能汽車的車載攝像頭產(chǎn)品中，公司具備2M前視三目、8M前視三目、3M和8M側(cè)視后視攝像頭、1M和2M環(huán)視攝像頭、帶加熱功能的2M電子外后視鏡攝像頭、1M和2M的艙內(nèi)DMS和OMS攝像頭的量產(chǎn)能力。
2022年，歐菲光智能汽車類產(chǎn)品營收12.12億元，同比增長18.21%。今年上半年，歐菲光智能汽車類產(chǎn)品營業(yè)收入為6.16億元，比上年同期增長3.42%。可見，汽車產(chǎn)品相關(guān)業(yè)務(wù)逐漸成為公司新的業(yè)績增長點。
新領(lǐng)域方面，歐菲光產(chǎn)品主要包括局智能門鎖、VR/AR、機器視覺、運動相機、工業(yè)及醫(yī)療等。2022年3月，公司發(fā)布首款用于智能門鎖的VGA TOF人臉識別方案。公司于2015年布局VR/AR領(lǐng)域，2022年4月，歐菲光整合元宇宙事業(yè)部和IOT生態(tài)事業(yè)部，智能門鎖、VR/AR、機器視覺等業(yè)務(wù)多線并舉，深入布局新領(lǐng)域業(yè)務(wù)。
但需要指出，今年上半年歐菲光研發(fā)投入為6.82億元，上年同期為7.12億元，同比減少4.18%。
送走蘋果迎來華為
搭上華為的快車前，歐菲光幾經(jīng)波折。
2016年，歐菲光以2.34億美元收購了索尼華南電子100%股權(quán)，索尼擁有業(yè)界頂尖的攝像頭模組開發(fā)和封裝技術(shù)。2020年7月，歐菲光被美國商務(wù)部宣布列入“實體清單”，2020年9月蘋果將歐菲光從其供應(yīng)商名單中剔除。
之后，公司業(yè)績出現(xiàn)明顯下跌，除了收入下滑外，還面臨著大額資產(chǎn)減值損失。2022年，歐菲光營業(yè)收入為148.27億元，凈利潤虧損51.82億元。
如今，歐菲光送走蘋果迎來華為。除公司外，還有多家供應(yīng)鏈廠商表示與華為有合作。
比如信維通信，其表示華為是重要客戶，目前公司訂單飽滿。華為終端的廣告代理商智度股份也表示，預(yù)計第四季度會有業(yè)績上的增長體現(xiàn)，正在準備增加人手承載這一增長。華為電池供應(yīng)商欣旺達表示已經(jīng)獲得了華為Mate60 Pro電池一半以上的份額。
個股來看，近期華為相關(guān)個股賽力斯（601127.SH）、捷榮技術(shù)（002855.SZ）、江淮汽車（600418.SH）、格林精密（300968.SZ）、歌爾股份（002241.SZ）、芯源微（688037.SH）等，均走出較好行情。
但需要指出，綁定華為的公司，其“含華量”多少有待商榷，例如“華為概念股”捷榮技術(shù)近年來“含華量”并不高。2017年，雙方合作規(guī)模逐漸縮小，華為在前五大客戶中由第一名降為第五名，銷售金額降為0.85億元，營收占比僅為5.62%。2018年及2019年，公司第一大客戶已經(jīng)不見華為的身影。
隨著華為Mate火爆銷售和汽車問界新M7訂單超預(yù)期，華為產(chǎn)業(yè)鏈備受投資者關(guān)注。
國泰君安研報稱，華為的汽車業(yè)務(wù)有望復(fù)制手機的成功經(jīng)驗，AI技術(shù)將賦能汽車智能化。在技術(shù)和渠道等優(yōu)勢的支撐下，有望實現(xiàn)銷量爆發(fā)，整車合作企業(yè)和零部件優(yōu)質(zhì)企業(yè)有望實現(xiàn)超越行業(yè)的高速增長。
東吳證券也指出，依靠多領(lǐng)域業(yè)務(wù)自主可控與技術(shù)創(chuàng)新的全面布局，在“華為生態(tài)”的加速驅(qū)動下，各個下游產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)環(huán)節(jié)均有望迎來新一輪發(fā)展機遇。
單季扭虧為盈
因被列入“實體清單”，歐菲光的業(yè)績曾連續(xù)多年承壓。
2021年上半年、2022年上半年，公司營收分別為117.42億元、77.75億元，同比分別下滑49.96%、下滑33.78%；歸母扣非凈利潤方面，分別為-0.51億元、-9.30億元。
形勢到今年有所改變。今年上半年，歐菲光的營業(yè)總收入為63.15億元，同比下降18.79%，歸母凈利潤-3.54億元，虧損同比縮小59.52%；今年第一季度凈利潤-3.58億元，表明公司第二季度歸母凈利潤439.21萬元，單季扭虧為盈，經(jīng)營情況開始好轉(zhuǎn)。
中報顯示，隨著訂單量逐步釋放，歐菲光第二季度產(chǎn)銷環(huán)比及同比均實現(xiàn)增長。同時公司表示，已采取一系列降本增效舉措，整體盈利能力和經(jīng)營業(yè)績均有所改善。
需要關(guān)注的是，公司過度依賴某一巨頭企業(yè)，存在一定的依賴風險，如果部分大客戶的經(jīng)營狀況發(fā)生重大變化或?qū)Ξa(chǎn)品的需求發(fā)生變化，采購出現(xiàn)突然性的大幅下降，且對其他主要客戶的銷售增長無法彌補時，將對公司收入產(chǎn)生一定不利影響。
目前，歐菲光大客戶的收入比重仍然較高。2022年，公司前五名客戶銷售額占營業(yè)收入的比例為69.54%。
股價上，歐菲光成為蘋果供應(yīng)鏈廠商時，一度高達26.05元/股，市值達700億元。目前市值不足巔峰時期的三分之一。截止到10月9日，公司股價7.04元/股，總市值229億元。
如果巔峰留不住那就重走來時路。歐菲光能否借助國產(chǎn)手機、汽車等機遇重回巔峰，還有待時間檢驗。（思維財經(jīng)出品）■
