《投資者網(wǎng)》蔡俊
血液制品企業(yè)派林生物（000403.SZ，下稱“公司”）的命運，即將在一周后揭開。
今年9月底，派林生物公告稱，因董事會未就召開股東大會作出回應(yīng)，監(jiān)事會決定于10月25日召開臨時股東大會，審議第一大股東共青城勝幫英豪投資合伙企業(yè)（下稱“勝幫英豪”）提交的董事會提前換屆相關(guān)議案。
根據(jù)勝幫英豪提交的議案，除1名獨董留任外，公司現(xiàn)任的12名高管將全部撤換。
今年上半年，派林生物的營業(yè)收入、歸屬于母公司股東的凈利潤分別為7.09億元、1.43億元，同比各自下滑28.45%、35.23%。上半年經(jīng)營業(yè)績同比下降主要因為2022年下半年新疆漿站原料血漿停采時間較長和其他漿站采漿受影響，導(dǎo)致2023年上半年可銷售產(chǎn)品數(shù)量有限所致。公司旗下?lián)碛袃杉抑饕淖庸荆磸V東雙林與派斯菲科。
一場大戲即將拉開。
“火藥味”甚濃
今年3月，派林生物原控股方杭州浙民投天弘投資合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱“浙民投”）與勝幫英豪簽署協(xié)議，后者將受讓前者持有的公司20.99%股權(quán)。陜西煤業(yè)化工集團（下稱“陜煤”）控股勝幫英豪的比例為96%。
公司的命運齒輪，由此開始轉(zhuǎn)動。
轉(zhuǎn)動的第一輪，本應(yīng)是高管交接。控股權(quán)轉(zhuǎn)讓時，雙方簽訂的《備忘錄》就公司董事提名有所安排。新控股方勝幫英豪有權(quán)提名7名，以替換之前由浙民投提名并在公司任職的董事。
今年5月，派林生物還表示，根據(jù)股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，浙民投承諾交割后應(yīng)當(dāng)促使其原提名的七名董事向遞交辭職報告，并促使在其后二十個工作日內(nèi)完成召開會議，“浙民投方面將盡最大努力協(xié)助董事會控制權(quán)平穩(wěn)過”。
然而，齒輪在第一層就被卡住。雙方的矛盾，在9月14日董事會議上發(fā)生。
當(dāng)時，公司審議勝幫英豪的關(guān)聯(lián)方，即上海勝幫私募基金管理有限公司執(zhí)行董事榮先奎出任公司子公司高管，公司董事長及部分董事投出反對票。最終，該任命以7票同意、4票反對、1票棄權(quán)通過。
之后，就是監(jiān)事會要求召開股東大會的一幕。本輪臨時股東大會，勝幫英豪提名的15名高層，10名與陜煤集團有關(guān)，部分董事來自陜煤系統(tǒng)，另5名為獨立董事。
值得注意的是，監(jiān)事會的決議公告中，火藥味甚濃。五名監(jiān)事中，三名同意召開臨時股東大會，兩名反對。反對者給出的理由，有監(jiān)事會臨時緊急會議程序上存在重大瑕疵、利用十一長假突擊提交議案等。
在今年6月機構(gòu)調(diào)研時，公司曾披露“關(guān)于陜煤入主后公司的未來發(fā)展規(guī)劃，目前尚未與陜煤進行詳細探討”。
復(fù)雜的“派斯菲科”
陜煤集團看重派林生物的一大原因，在于血漿站。
血液制品的來源是血漿站，所以血漿站的數(shù)量決定企業(yè)的收入。中郵證券在研報中統(tǒng)計，2022年天壇生物、上海萊士、華蘭生物、派林生物、博雅生物的在營漿站分別為58家、41家、25家、27家、14家。
2021年，派林生物對派斯菲科完成戰(zhàn)略重組，主體名稱也由“雙林生物”變更而來。當(dāng)時，派斯菲科擁有9家在建單采血漿站。重組后，派斯菲科創(chuàng)始人付紹蘭當(dāng)選為公司董事長。
然而，派斯菲科的歷史較為復(fù)雜，或有所瑕疵。
資料顯示，派斯菲科前身為世亨生物，2015年計劃在香港上市，但因市場情況不利等因素取消。值得注意的是，2016年黑龍江食藥監(jiān)管局曾收回派斯菲科的藥品GMP證書，責(zé)令其全面停產(chǎn)銷售相關(guān)產(chǎn)品。
2017年，經(jīng)綜合評定后，黑龍江當(dāng)局向派斯菲科發(fā)回證書。同年，派斯菲科陷入一起P2P風(fēng)波。據(jù)鳳凰財經(jīng)報道，網(wǎng)利寶的“蘿卜章”事件，涉及借款企業(yè)的信息與派斯菲科吻合。網(wǎng)利寶的股東有IDG資本、鴻利智匯等，但于2019年被立案調(diào)查。
根據(jù)派林生物收購派斯菲科的方案，后者評估價值達31.98億元，評估增值額為27.39億元，增值率高達596.83%。雙方還約定業(yè)績補償協(xié)議，若派斯菲科2020年到2023年的稅后凈利潤低于0.75億元、1.2億元、1.8億元、2.2億元，公司可獲得現(xiàn)金及股份公允價值補償。
2021年，派斯菲科業(yè)績未達標(biāo)準(zhǔn)，觸發(fā)補償條款；2022年，派斯菲科業(yè)績達到承諾標(biāo)準(zhǔn)。今年6月機構(gòu)調(diào)研時，派林生物披露，廣東雙林與派斯菲科屬于相對獨立經(jīng)營，在銷售、生產(chǎn)、研發(fā)、采購等協(xié)同方面進行努力和嘗試。
同行業(yè)績上漲
當(dāng)派林生物處于復(fù)雜局面時，血液制品在今年突破重圍，迎來爆發(fā)。
這個爆發(fā)指的是血漿站獲批。2022年以來，天壇生物和華蘭生物均獲批約10家左右的新漿站。
今年8月，派林生物公告哈爾濱一處新漿站獲得單采血漿許可證。截至今年上半年，廣東雙林和派斯菲科各有19家采漿站。其中，派斯菲科已在采的站點有11家，另8家在建及等待驗收。
2021年，天壇生物、上海萊士、華蘭生物、派林生物、博雅生物的總采漿量分別為1809噸、1280噸、1000噸、900噸、420噸。其中，上海萊士的單位采漿收入較高，因此整體收入與天壇生物處于第一梯隊。派林生物與華蘭生物處于第二梯隊。
尤其重要的是，血液制品行業(yè)梯隊的競爭，無論是從業(yè)績規(guī)模，還是到漿站數(shù)量的比拼，已時不我待。
今年上半年，華蘭生物的血液制品收入14.3億元，同比上漲54.53%。該企業(yè)表示，2022年以來獲批7家單采血漿站，同年實現(xiàn)采漿1100多噸，力爭今年完成新批漿站的驗收和正式開采，對業(yè)績產(chǎn)生積極影響。
與之相比，同期派林生物的業(yè)績出現(xiàn)下滑。今年6月，公司披露預(yù)計2023年采漿量超1000噸，未來可達1500噸。2022年，派斯菲科的噸漿收入略高于廣東雙林，公司整體噸漿凈利潤約70萬元。
實際上，血液制品企業(yè)的競爭關(guān)鍵，還是在于血漿規(guī)模、研發(fā)能力、自身機制等方面。
今年上半年，派林生物的研發(fā)費用0.29億元，同比上漲16%。同期，華蘭生物研發(fā)費用1.45億元，但包含華蘭疫苗的0.51億元研發(fā)費用。（思維財經(jīng)出品）■
