《投資者網》孟行

上市公司高管離職很常見，但是短期內大面積離職，難免會牽動資本市場的神經。

近期，日播時尚集團股份有限公司（以下簡稱“日播時尚”，603196.SH）先后發布公告稱，公司收到董事長王衛東，董事林亮、于川，獨立董事陳虎、吳聲，副總經理林亮，董事會秘書張云菊等人的辭職報告。

主營業務轉型為新能源

日播時尚高管離職事件一時間廣受市場關注。對此，日播時尚還專門發布了澄清公告。

10月16日，日播時尚發布公告稱，公司本次部分董事、監事、高管離任系根據《股份轉讓協議》的安排進行治理結構的調整。公司總經理仍為王晟羽，負責公司整體運營，公司財務總監仍為張云菊，除此之外，公司設計研發、生產制造、品牌企劃、渠道建設等服裝業務核心團隊均繼續在原業務模塊任職，為公司及品牌的發展貢獻自己的力量。

日播時尚表示，目前公司正在推進重大資產重組事項，公司服裝業務資產將作為擬置出資產與交易對方闊元企業管理（上海）有限公司持有的等值置入資產進行置換。

今年5月，日播時尚發布稱，擬通過資產置換和發行股份的方式購買上海錦源晟新能源材料有限公司（以下簡稱“錦源晟”）100%股權，并向特定投資者發行股份募集配套資金。本次交易預計構成關聯交易。

本次交易前，日播時尚主營業務為精品服裝的設計創意、材料及工藝技術研發、生產銷售、客戶服務，專注于中高端時尚女裝領域。交易完成后，日播時尚主營業務將變更為新能源電池正極前驅體材料及上游關鍵礦產資源一體化的研究、開發和制造業務。

日播時尚表示，在相關股份轉讓完成后，各方同意對日播時尚的治理結構進行調整。公司已于2023年8月31日辦理完成過戶登記手續，公司控股股東、實際控制人由王衛東、曲江亭變更為梁豐。控制權變更完成后，為配合公司治理結構的調整，部分董事、監事主動提出辭去相關職位。

盈利能力遭上交所問詢

公告顯示，日播時尚此次收購的錦源晟在上海臨港自貿區新片區設立全球管理與科創總部，在深圳和貴州設立了研發中心與中試產線，在四川和貴州投建了新型先進正極前驅體材料制造基地，在剛果（金）投資布局了4個銅鈷資源項目，并建設了2座銅鈷濕法冶煉工廠；在印尼與當地紅土鎳礦資源方合作投資布局了紅土鎳礦的火法和濕法冶煉產能，并由合作方提供紅土鎳礦資源保障。

交易預案披露，錦源晟主要產品涵蓋了新能源電池正極前驅體材料的主流產品四氧化三鈷和三元前驅體，及其上游關鍵金屬銅、鈷和鎳等礦產資源的深加工產品粗制氫氧化鈷、粗制氫氧化鎳、硫酸鎳和硫酸鈷等。公司正在布局投建的產品還有高導電磷酸錳鐵鋰前驅體、鈉電與錳系材料等。

對此，上交所下發問詢函表示，要求日播時尚說明錦源晟正極材料及正極材料前驅體的產量、銷量，是否正式投產及投產時間，以及前期信息披露是否真實、準確、完整，是否誤導投資者。

日播時尚在在修訂后的交易預案中表示，最近三年及一期，錦源晟營業收入主要來自于資源開發及金屬冶煉板塊的陰極銅產品銷售，正極材料前驅體業務尚未產生收入，正極材料、粗制氫氧化鈷和硫酸鈷產生的收入占比較低。

從業績來看，2020年至2022年，錦源晟營收分別為10.71億元、19.04億元、30.44億元，歸母凈利潤分別為0.87億元、2.14億元、0.76億元。另外，公司經營活動產生的現金流量凈額持續減少，從3.16億元下降至-2.01億元。?

上交所表示，錦源晟營業收入與凈利潤成反方向變動，且同比變動幅度較大。要求日播時尚說明上游金屬原材料價格波動對錦源晟業績是否具有較大影響，并說明錦源晟是否具有較強的持續盈利能力。

日播時尚表示，報告期內，錦源晟資源開發及金屬冶煉板塊毛利率水平呈下降趨勢，主要系該業務板塊陰極銅價格下降所致；正極材料前驅體及原料板塊主要產品為粗制氫氧化鈷，受其價格下降影響，導致毛利率亦呈現下降趨勢。未來若銅、鈷金屬市場價格下跌，標的公司主要產品的毛利率可能存在進一步下滑的風險。

日播時尚在交易預案中指出，錦源晟在境外布局礦產資源和冶煉業務存在潛在的境外經營風險。錦源晟公司旗下金屬礦產資源、部分冶煉加工資產等固定資產約80%分布在境外，收入約90%來自境外，若當地政治、經濟、法律和社會環境等方面出現重大不利變化，將給公司的生產經營帶來較大風險。?

同時，日播時尚表示，錦源晟礦產資源開發尚處于前期階段，目前資源儲量核實報告和可行性研究報告尚未出具。后續基于勘探情況，其實際經濟可采儲量與預期結果可能存在一定差異，導致標的公司礦權價值、開發計劃和開發效益與預期不一致的風險。?

此外，交易預案顯示，錦源晟目前共有18項采礦權，其中12項將于2024年到期。礦山地質構造多樣復雜，估算的資源儲量在數量、質量及利用可行性方面具有不確定性。

上交所要求日播時尚說明上述采礦權到期后續期需要辦理的手續、辦理時間、繳納費用、對生產經營的影響，續期是否存在實質性障礙，以及上述事項對本次評估及交易對價的影響。

日播時尚對此回應稱，錦源晟部分礦權將于2024年到期，相關續期手續正在辦理中，在按照相關法律規定開采、運營，并提交全部申請續期所需材料的前提下，辦理開采證的續期預計不存在實質性法律障礙，但仍存在采礦權到期無法延期的風險。?

庫存銷售增加

從日播時尚之前的經營狀況來看，近年來公司業績起伏較大。年報顯示，2020年至2022年，公司分別實現營收8.23億元、10.25億元、9.52億元，凈利潤分別為-4752.21萬元、8123.44萬元、1657.25萬元。

到了2023年，半年報顯示，上半年日播時尚實現營業總收入4.52億元，同比增長8.46%；歸母凈利潤524.91萬元，同比增長46.66%；扣非后歸母凈利潤虧損128.70萬元，同比下降74.26%。

門店數量方面，年報顯示，2018年年末，日播時尚共有1067家銷售終端門店，截至今年上半年，日播時尚還剩下677家門店。

對于服裝行業來說，庫存積壓一直以來都是行業內公司共同面對的風險，日播時尚在年報中也有所提及。

年報顯示，日播時尚2022年存貨賬面價值為3.72億元，占合并財務報表資產總額的29.50%，同比增長41.98%。

到了今年，日播時尚存貨積壓狀況有所緩解。半年報顯示，截至上半年末，公司存貨賬面價值為2.88億元，較上年期末下滑22.54%。對此，日播時尚表示，公司庫存銷售增加。

日播時尚在半年報中指出，2023年上半年服裝行業受益于客流量回暖及供應鏈擾動減小，景氣度有所恢復。此外，行業庫存峰值已過，產品上新及品牌營銷逐步常態化，零售折扣率有望環比改善。

對于業務轉型，除了日播時尚以外，目前已有多家服裝行業公司進行轉型。今年4月，浪莎針織有限公司發生工商變更，經營范圍新增電池零配件生產、電池零配件銷售、電池銷售、電池制造等新能源相關業務；9月份，貴人鳥公告擬優化調整經營業務，以糧食業務作為公司未來主要經營發展方向，優先、重點做大做強糧食業務，并逐步退出運動鞋服業務。（思維財經出品）■