《投資者網》喬丹

搭上華為汽車概念的順風車，圣龍股份（603178.SH）的股價連續漲停，表現出強勁的勢頭。

盡管公司表示，為華為汽車合作方賽力斯配套的油泵等產品的營業收入占比相對較小，但這絲毫沒有減弱市場的熱情。在短短的十三個交易日里，公司的市值從28億元激增至近90億元。

值得關注的是，在今年7月份，圣龍股份曾在投資者互動平臺表示與小鵬汽車有油泵項目的交流，但這一事項在近日遭到了投資者的質疑，公司也即刻回應稱“沒有供貨給小鵬飛行汽車”。

回歸到經營層面，盡管圣龍股份的股價在市場上表現出色，但業績并未能與之相匹配。根據最新發布的業績快報，公司今年前三季度的凈利潤出現了大幅下降。

股價暴漲

據圣龍股份財報，其是國內外主要整車廠的核心零部件供應商，專注于生產適用于傳統汽車和新能源汽車的動力傳動系統、熱管理系統、電驅及電控系統的產品。公司所提供的產品類別十分廣泛，主要包括泵系列、凸輪軸系列、變速器核心零部件系列、熱管理水閥及集成模塊、電驅單減速器、電驅及增程式驅動系統以及其他電子電控產品。

圣龍股份于2017年上市，發行價為7.53元/股。上市當年，公司的股價曾突破至22.25元/股，但隨后便一路震蕩下行，股價多在10元上下徘徊。

然而，近期公司股價出現異動，一路上行，9月28日至10月23日，公司股價均以漲停收盤，收盤價從12.06元/股上漲至34.44元/股，至10月24日午間收盤，公司股價繼續維持漲停趨勢，漲至37.88元/股。在這短短的十三個交易日內，公司的總市值從28億元激增至近90億元，漲幅超過221%。

這一市場異動的背后，與華為汽車概念有著密切關系。近期，華為汽車概念的熱門使得一眾公司的股價得到了市場的廣泛關注和認可，圣龍股份便在其列。

近日，有多名投資者在互動平臺上詢問圣龍股份與華為的合作事宜，詢問公司是否有供貨給華為汽車。10月24日，圣龍股份在互動平臺上回應稱，“公司目前主要為賽力斯供的是油泵產品。2022年度和2023年半年度，公司給賽力斯配套油泵等產品的營業收入分別為1915萬元和1023萬元，占公司營業收入分別為1.29%和1.5%，占比較小?！?/p>

從股價表現來看，盡管圣龍股份給賽力斯配套的油泵產品的營業收入占比較小，但市場的熱情并未因此消退。

此前，圣龍股份還在互動平臺中透露與小鵬汽車存在項目交流，但此舉卻在近期引發了投資者的疑惑。

一名投資者曾在互動平臺上詢問圣龍股份與小鵬汽車開展飛行器油泵項目的溝通是否屬實，公司于7月5日回應稱“公司與小鵬汽車有油泵項目的交流”。此后，有投資者對此表示質疑，認為小鵬汽車本是新能源電動汽車，電動汽車如何使用油泵呢？對此，公司于10月24日回復稱，“截至目前公司沒有供貨給小鵬飛行汽車”。

資料來源：東方財富網

業績欠佳

根據圣龍股份披露的信息，其客戶質量一直相對較高。據其財報，公司具備與全球客戶同步開發的能力，并獲得了多名主機廠商的認可。

圣龍股份的客戶包括長安、上汽、廣汽、長城、吉利、奇瑞、江鈴等國內整車制造商，以及福特、通用、寶馬、大眾等國際整車制造商。除以上傳統客戶外，公司還進入了比亞迪、理想、賽力斯、吉利、合眾、零跑、小康、青山工業等頭部新能源企業的供應鏈。

雖然有眾多明星客戶加持，但圣龍股份的業績表現相對欠佳。

10月23日，圣龍股份發布了2023年前三季度業績快報。 2023年前三季度，公司營收11億元，同比降3%；凈利潤為3531萬元，同比降53%；扣非凈利率則低至-491萬元，同比降108%。

資料來源：公司公告

對于收入的下降，圣龍股份在業績快報中表示受客戶年降等因素影響。另外，公司研發費用投入增多，致使盈利水平出現了明顯下降。其中，毛利率同比下降1.6%，包括研發費用在內的三項期間費用總額同比上升約4.1%。

事實上，自2019年起，圣龍股份的業績便不甚穩定，尤其是凈利潤呈現出大幅波動的態勢。2019年-2023年上半年，公司的營收增幅分別為-6.9%、0.1%、22.3%、-1.1%、2.9%，凈利潤增幅分別為-650%、127%、85%、-13.5%、-35%。

圣龍股份近幾年業績出現大幅波動，與市場行情變動有關。相比傳統汽車行業，新能源車企發展迅速，這種變化也傳導至了企業層面。

圣龍股份的主營產品為各種油泵，包括發動機油泵、變速箱油泵、分動箱油泵等，其中，發動機油泵的營收占比一度超過六成。

以2019年為例，圣龍股份在該年的凈利潤下降較為嚴重。分產品來看，公司的發動機油泵、變速箱油泵、分動箱油泵的營收分別同比降10%、23%、11%，生產量也同比降22%、27%、14%。對于凈利潤的下降，公司在該期的財報中表示，主要系銷售下降和銷售結構變化帶來的毛利下降，以及減值損失增加所致。

公司在2019年的財報中亦表示，公司正“積極擁抱新能源汽車業務機會，加快推進已有的新能源項目輪轂電機、混動變速器的產品驗證和落地，計劃未來3-5年會陸續進入批量生產?！?/p>

圣龍股份也在近期的投資者問答平臺中表示，除了專注于傳統強項泵類產品研發以外，公司著力于新能源汽車的熱管理領域和電驅電控系統的研發。但從收入占比來看，圣龍股份目前的大半營收依然來自油泵產品。

根據東財choice數據，2023年上半年，圣龍股份的發動機油泵、變速箱油泵、分動箱油泵的收入占比分別為58%、13%、4%。結合上文來看，2022年度和2023年半年度，公司對賽力斯配套油泵的收入僅占比1.29%和1.5%，這表明盡管圣龍股份在新能源汽車領域有所涉足，但目前該領域的收入貢獻相對較小。

綜合來看，圣龍股份在傳統汽車零部件領域有著較強的實力和穩定的收入來源，同時公司也在積極布局新能源汽車領域，并取得了一些進展。然而，目前該領域的收入貢獻相對較小，未來圣龍股份要在該領域實現業務的持續增長，尚需時日。（思維財經出品）■