《投資者網》 謝瑩潔

在建筑品牌中，蘇州金螳螂建筑裝飾股份有限公司（以下簡稱“金螳螂”，002081.SZ）似乎是一個“另類”。

金螳螂并不高調，但與之形成對照的是，這家公司不僅是“建筑裝飾第一股”，已連續20年被評為中國建筑裝飾百強企業第一名。

大部分人在總結金螳螂的成功之處時，總是慣性地歸結為品牌優勢。不可否認，品牌對企業發展確屬必要，但只靠“吃老本”并非長遠經營之道。

當前的建筑行業已是歷經百年的成熟行業，成功的企業，皆是通過對品牌、技術、渠道和管理方面的長期沉淀與積累，才有了今天的成就。

金螳螂同樣如此，而關鍵之處，在于其對長期主義價值觀的執著和堅守。

穿越周期，堅定高質量發展之路

受消費場景、經濟復蘇等外部因素以及市場庫存和動銷等行業因素的影響，建筑行業今年仍處于悲觀情緒籠罩中。在此背景下，資本市場再次見識了金螳螂的真正底色。

今年前三季度，公司營收達到164.7億元，歸屬凈利潤為8.51億元。特別是第三季度表現更為亮眼，單季營業收入58.99億元，歸屬凈利潤為2.38億元。

該數據透露出金螳螂經營能力進一步加強，同時也充分反映了現金流優異的現狀。同花順數據顯示，公司自由現金流占收入比平均為5.01%，在行業內排名前列。主營業務收現比率平均為100.41%，說明公司收入的變現能力很強。

三季報顯示，公司業務結構中公裝訂單占比為79%，占比較高。國盛證券指出，公裝相較于住宅精裝修業務，利潤率更高、回款情況更好，有助于改善盈利及現金流表現，同時公裝下游更加分散，整體波動較小；住宅精裝修訂單占比較低，且預計主要集中在央國企開發商客戶，經營風險已相對較低。

另外一方面，金螳螂此時交出這樣一份含金量的成績單，不僅體現了金螳螂自身作為“穿越周期”的能力所在，也為整個市場注入了一劑強心針：金螳螂發展的確定性，在一定程度上也意味著行業發展的確定性。

整體來看建筑行業空間依然巨大，只是在走過前期增長紅利階段后，在短期不利大環境的擾動下，增速暫時出現放緩。在競爭加劇的背景下，目前行業發展面臨高質量發展的轉折點。

國盛證券分析認為，金螳螂作為綜合性專業化裝飾龍頭，各方面能力優于同行，品牌、管理、EPC、設計實力等核心競爭優勢領跑行業，驅動訂單、有助于進一步提升市場份額。

創新+全產業鏈，成就高成長性

如今，高質量發展與新模式探索成為新的關鍵詞。傳統的技術已難以滿足新的監管環境，各個產業亟需做出新生產方式的研發升級。

金螳螂就是這批企業中的佼佼者與領先者，公司以基礎產業為切入點，不斷創新數字化管理手段。

以項目管理指揮系統為例，該系統可以同時服務超1000個在建項目，保障項目全過程的服務、監督和預警。目前經過2.0版本升級，可通過RFID射頻識別、現場監控、智能識別等技術，實現對工廠產能、材料到場、用工量消耗等方面的數據分析、風險預警和資源協調，從而保障向客戶高品質按期交付項目的管理目標。?

憑借過硬的技術與能力，金螳螂成功拿下多個大單，產能不斷升級。目前公司已與華為、阿里巴巴、字節跳動、京東、小米、陽光電源、吉利汽車、濰柴動力、恒瑞醫藥、邁瑞醫療等一批企業建立了長期深入的業務合作。?

2023年9月，當全球的目光聚焦在亞洲最大的體育盛事——杭州第19屆亞運會時，金螳螂以精湛的工藝，參與了杭州國際博覽中心、杭州運河亞運公園體育館、曲棍球館、媒體村等多個亞運會場館的建設，為這場盛會注入了獨特的魅力。

而這直接帶來的是金螳螂訂單的提升，數據顯示，第三季度新簽訂單64.06億元，同比增長15%，在行業需求偏弱情況下逆勢增長。截至今年9月末，累計已簽約未完工訂單金額達240.36億元，是2022年收入的1.1倍。

這也意味著，金螳螂正在成功穿越消費疲軟周期，迎來下一個快進發展階段。另一大直接影響是，金螳螂對上下游的控制力也將進一步加強，這將在某種程度上幫助公司解決市場波動問題。

一手產能飽和，一手訂單增長，這足以證明金螳螂的市場競爭力，產能效率、附加值也更高。

有長期關注金螳螂投資者認為，可以看出，金螳螂牢牢抓住新時代的市場機會，數字化轉型帶動經營效率持續提升，相信公司業績上升空間將進一步打開。

釋放積極信號，未來前景可觀

總結來看，金螳螂保持業績韌性，“三駕馬車”的共同拉動——銷量增加、產品創新及數字化管理。

正如業內分析認為的那樣，此次三季報業績保持相當水準，再次證明金螳螂有開頂風船、走上坡路的能力，更能提振板塊信心。隨著宏觀信號密集釋放，板塊有望受益情緒催化，金螳螂還將繼續驅動行業增長。

金螳螂取得的優勢發展，離不開“推動高質量、可持續發展”這一頂層戰略落地提供的澎湃動力，在市場、競爭力、管理效率三個關鍵維度上實現了自我突破。?

除傳統裝飾業務之外，金螳螂在EPC總承包、城市更新、裝配式、醫療凈化等領域持續發力，利用全產業鏈的資源、多專業管理等優勢進一步加大業務開拓力度，形成推動企業持續發展的新增長點。

總而言之，目前一致觀點認為，金螳螂懂得利用既有優勢。在遭遇行業洗牌時，不僅不能故步自封，成為尾大不掉的“大象”，反而要更加利用自己的戰略動能，以其長期積累的行業優勢和前瞻性的戰略布局，更加敏捷迅速地啟動“創變”。

以EPC總承包項目為例，金螳螂在2021-2022年期間所承接的產值就超過100億元，公司先后打造了上海巨人科技園、南京園博園、景德鎮老城改造、山東濰柴新科技辦公研發中心等一眾標志性項目。

而醫療凈化板塊已成為金螳螂當前快速拓展、重點發展的業務板塊。公司先后取得了特種設備工業管道(GC2)資質、醫療器械經營許可證，增加了可承接的項目種類。

展望未來經濟復蘇與發展，市場和經濟環境正在加速好轉。加之一系列關于促進經濟發展的重大政策也正在密集出臺——這不僅為金螳螂繼續保持高速發展提供了保障，也為提振市場長期信心、利好行業復蘇提供了充足動力。

百年未有之大變局，根本動力在于科技革命的突破性進展。中國需要更多的華為、阿里，也需要更多金螳螂這樣奮戰在隱形戰線的企業。（思維財經出品）■