日前，瀘州老窖發布了2024年年報，收入、利潤繼續保持了增長勢頭，且利潤規模穩居行業三甲，彰顯了龍頭企業的發展韌性。

數據顯示，2024年，瀘州老窖實現營業收入約為311.96億元，同比增長3.19%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約為134.73億元，同比增長1.71%。

這是瀘州老窖連續十年實現保持營收、凈利潤雙增長，同時其經營性現金流、賬上現金等多項指標再創歷史新高，展現出瀘州老窖在行業深度調整期的極強韌性。

對此，瀘州老窖方面表示，公司積極踐行“戰略堅定、數字創新、高效協同、全面攻堅”的營銷主題，市場規模得到鞏固拓展，銷售業績實現穩健增長，發展韌性和實力進一步凸顯。

在酒業獨立評論人肖竹青看來，瀘州老窖近年來市場規模得到鞏固拓展，銷售業績實現穩健增長，發展韌性和實力進一步凸顯

值得關注的是，2024年，瀘州老窖經營活動現金流凈額達191.82億元，同比大幅增長80.14%，創下近三年最高增速。

目前，瀘州老窖實施“雙品牌、三品系、大單品”產品戰略，雙品牌包含了國窖1573和瀘州老窖，大單品則包含國窖1573、窖齡、特曲、頭曲和黑蓋。

年報首次明確提到，國窖1573品牌穩居200億陣營，瀘州老窖品牌突破100億陣營。這意味著，瀘州老窖不僅繼續站穩高端白酒的第一梯隊，腰部產品的實力也顯著增強。

“2024年國窖品牌穩居200億陣營，瀘州老窖品牌體量突破100億，市場覆蓋面和滲透率進一步擴大。”在中國中小企業協會副會長、明久品類（上海）酒業發展中心主任么久明看來，對于瀘州老窖來說，國窖1573是核心大單品，國窖1573包含了高度和低度兩類產品，其中，國窖1573主打千元價格帶，是和飛天茅臺、普五鼎足而三的高端白酒大單品。

西南證券在研報中表示，瀘州老窖管理層堅持長期主義和可持續發展，2025年經營目標為全年營業收入穩中求進；展望未來，國窖穩居三大高端白酒之一，伴隨著宏觀經濟和消費信心的恢復，瀘州老窖持續穩健增長可期。

在過去一年中，中高檔酒類占據瀘州老窖營收絕對比重，達88.43%。報告期內，瀘州老窖中高檔酒類產品產量同比增長26.18%，銷量同比增長14.39%，庫存同比下降9.71%。這一數據表明公司產銷銜接基本順暢，主營產品經營結構較為健康。

2024年，瀘州老窖酒類毛利率保持87.6%，旗下中高檔酒類毛利率高達91.85%，毛利率水平在整個白酒行業處于第一梯隊。

2024?年，白酒行業進入新一輪調整周期，未來一段時期，白酒行業或將加速“分化”，市場競爭將步入白熱化階段，行業呈現年輕化、低度化、健康化等發展趨勢，只有不斷創新的企業，才能搶抓發展機遇。

自提出“雙品牌、三品系、大單品”戰略以來，瀘州老窖一直保持對市場、品牌的持續投入，換來了市場對其高端形象的認可。過去一年，瀘州老窖一如既往保持投入，并且進一步向激活開瓶動銷、搶占消費者心智傾斜。

在市場方面，瀘州老窖的數智營銷加速轉型，過去一年持續上線五碼產品、推廣場景碼應用，推動向消費者開瓶掃碼轉變，同時推進銷售團隊全面協同，并積極開展圈層建設。

在營銷方面，面向年輕人的特色IP“窖主節”今年迎來第三屆，活動的開放度、互動性、影響力不斷提升，已經成為每年成都春糖會的標志性活動；國窖1573·冰JOYS每年夏季準時登場，順應年輕消費者習慣探索白酒飲用新場景。

在產品方面，瀘州老窖新酒業近期推出了百調葡萄蒸餾酒、獼猴桃蒸餾酒、雪梨果釀酒等多款果釀新品，以及百調精釀啤酒紅980和風味精釀系列，繼續滿足年輕人的消費喜好。

展望2025年，瀘州老窖提出全年營收穩中求進的經營目標，同時提出2024-2026年股東分紅回報規劃，持續提升股東回歸，分紅規劃超預期。

進入2025年第一季度，瀘州老窖繼續保持雙增長，實現營業收入約為93.52億元，同比增長1.78%；歸屬于上市公司股東的凈利潤在45.93億元左右，同比增長0.41%。

“今年預計瀘州老窖節后（五一）庫存恢復至健康水平，迎來近年新低。”太平洋證券在研報中表示，瀘州老窖積極調整以應對行業需求疲軟，未來隨行業需求恢復，有望實現更高彈性增長。