《投資者網》孟行

2024年一開年就有險企舉牌了A股上市公司。

日前，紫金財產保險股份有限公司（以下簡稱“紫金財險”）發布公告稱，公司于1月2日，通過協議轉讓買入華光環能約4719.47萬股，占該上市公司A股股本的5.0012%。在本次交易前，紫金財險并未持有華光環能股份。此次買入華光環能A股股票的資金來源為公司自有資金。

此前發布的公告顯示，紫金財險表示，此次舉牌系根據公司發展戰略考慮，基于對華光環能未來發展前景及投資價值的認可，以拓展自身的投資業務布局。同時，多方位支持江蘇省實體企業，促進華光環能健康、穩定、持續發展，協助華光環能提升產業競爭力。

舉牌華光環能

資料顯示，紫金財險此次舉牌的華光環能有兩大主營業務，分別是環保與能源。在環保領域，公司主要涉足環保設備的設計制造、市政環保工程與服務及環保項目運營業務；在能源領域，公司主要涉足節能高效發電設備的設計制造、電站工程與服務、地方熱電及光伏電站運營業務。

公司業績方面，華光環能財報顯示，2020年至2023年三季度末，公司分別實現營收79.67億元、83.77億元、88.39億元、77.04億元，分別實現凈利潤6.54億元、7.55億元、7.29億元、5.15億元。

此次股份轉讓方為華光環能公司控股股東無錫市國聯發展（集團）有限公司（以下簡稱“國聯集團”），在股份轉讓之前，國聯集團持股比例為72.25%。

對于股份轉讓，國聯集團表示，主要為進一步深化國有企業改革，優化國資布局結構，為上市公司未來發展引入戰略資源，進一步優化上市公司股權結構，提升上市公司發展潛力，推動上市公司持續發展。

據華光環能發布的公告顯示，公司控股股東國聯集團此前擬通過公開征集轉讓方式協議轉讓公司股份，在公開征集期內，共有三家意向受讓方向國聯集團提交了受讓申請材料，分別為：中國國有企業結構調整基金二期股份有限公司（以下簡稱“國調基金二期”）、中國電力工程顧問集團中南電力設計院有限公司、紫金財險。

最終經國聯集團組織專家評審委員會評審、談判商榷及國聯集團董事局決議，確定國調基金二期和紫金財險為本次公開征集轉讓受讓方。轉讓方案為由國調基金二期協議受讓國聯集團持有的公司股份約1.38億股，占公司總股本的14.6166%，由紫金財險受讓約4719.47萬股，占公司總股本的 5.0012%，受讓價格均為 8.35元/股，受讓價款總計約15.46億元。

值得一提的是，截至今年1月10日收盤，華光環能股價為10.98元，以此來計算，紫金財險在該筆投資上盈利超30%。

投資收益率下行

從紫金財險經營狀況來看，近幾年公司保險業務收入呈持續增長趨勢。年報顯示，2020年至2022年，公司保險業務收入分別為78.23億元、89.15億元、103.57億元，凈利潤分別為1.50億元、3.14億元、5.45億元。

到了今年，保費收入依舊增長，但凈利潤卻出現下滑。2023年三季度償付能力報告顯示，去年前三季度實現保險業務收入93.79億元，同比增長11.17%，實現凈利潤2.09億元，同比下滑43.97%。公司去年第三季度僅實現凈利潤706.16萬元。

償付能力方面，償付能力報告顯示，紫金財險2023年三季度末綜合償付能力充足率為279.70%，較上季度上升5.87個百分點；核心償付能力充足率為276.98%，較上季度上升5.63個百分點。公司2023年第一季度風險綜合評級分類監管評價為BBB類，第二季度分類監管評價上升為AA類。

在償付能力充足的情況下，紫金財險依然進行發債。去年12月，紫金保險公布了2023年資本補充債券發行文件。據發行資料，此次債券基本發行規模為15億元。

紫金財險債券發行文件顯示，本期債券募集資金將依據適用法律和監管部門的批準用于補充公司資本，提高公司償付能力，為公司業務的良性發展創造條件，支持業務持續穩健發展。

產品業務方面，目前紫金財險除了發展車險業務以外，也在豐富非車險業務。償付能力報告顯示，截至2023年三季度末，公司非車險前五大險種分別是農業保險、信用保險、責任險、意外險、企業財產保險。

東方金誠發布的紫金財險2023年資本補充債券信用評級報告顯示，公司除信用保證險外各項險種綜合賠付率逐年下降。東方金誠指出，宏觀經濟持續底部運作背景下，個人及中小微企業信用風險有所增加，紫金財險信用保證險業務風險有所暴露，賠付支出上升較快，存在一定的風險管理壓力。

投資方面，東方金誠發布的評級報告顯示，隨著投資資產的增加，紫金財險投資收益上升明顯。但從投資收益率來看，近年來由于股票市場行情波動以及市場利率下行，公司整體投資收益率呈下行趨勢。

東方金誠表示，截至2023年6月末，紫金財險權益類投資規模占比27.83%，由于占比相對較高，其收益變動對公司整體收益率影響較大。2022年公司權益類投資收益率約4.42%，較2021年約7%的收益率下降明顯；2023年以來股市行情持續低迷，上半年公司權益類投資收益率進一步下降至約1.87%。整體來看，公司權益類投資收益率的下降是公司整體投資收益率下降的主要影響因素。

另外，償付能力報告顯示，紫金財險面臨多起訴訟。不僅如此，紫金財險還被同一家公司多次起訴。2023年三季度償付能力報告顯示，公司于去年7月10日被莆田市海神船務有限公司起訴，訴訟原因是財產損失保險糾紛，要求紫金保險賠償約773.95萬元。

值得注意的是，莆田市海神船務有限公司在2022年10月4日也曾起訴過紫金財險，訴訟原因同樣是財產損失保險糾紛，要求紫金保險賠償約783.75萬元。（思維財經出品）■