《投資者網》崔悅晨

近日，市場流傳出關于國泰君安和海通證券合并的消息。消息傳出后，市場一度沸騰，5月27日早盤國泰君安和海通證券的股價雙雙漲超3%。海通證券隨后予以了否認，表示：“目前沒有相關計劃，消息以官方渠道為準。”

此前，券商降薪的傳聞也屢屢傳出，隨著2023年年報披露，海通證券的薪酬也隨之揭曉。年報顯示，2021年至2023年，海通證券高管薪酬從4872.68萬元降至2378.35萬元，降幅達51.19%，位居行業前列。員工人均薪酬也有所下調，數據顯示，2023年海通證券員工人均薪酬降幅為31.46%。

在近期券商監管風暴之下，海通證券備受市場關注。一年之內，海通證券保薦業務因履職盡責不到位等問題四次被罰，到底怎么了？

5月8日，上海證券交易所一口氣連發四份罰單，均指向大連科利德半導體材料股份有限公司（以下簡稱“科利德”）IPO項目。

據了解，因IPO申報材料中研發人員的數量、研發投入金額以及成本核算等信息披露不準確，上交所決定對發行人科利德予以通報批評。

海通證券作為其保薦人，因保薦核查工作履職盡責不到位，一同被上交所通報批評。而且，涉及該IPO項目的容誠會計師事務所及其三名簽名會計師，也被予以監管警示。

來自上交所的罰單

科利德成立于2001年6月，是國內高純半導體材料供應商，主要從事電子特種氣體及半導體前驅體材料的研發、生產和銷售。

官網顯示，科利德是林德集團、液化空氣集團、默克集團等國際知名氣體公司的供應商，同時在集成電路、新型顯示、光伏以及LED等下游市場領域，開拓了臺積電、大連英特爾、中芯國際、華潤微、東方日升等終端客戶。

回顧科利德的IPO之路，2023年6月15日，科利德首次向上交所遞交了招股書并獲得受理。同年7月，科利德被問詢，并在10月份進行了首輪回復。

2024年2月，科利德因保薦人海通證券申請撤回材料而終止IPO。

然而，三個月后，上交所在現場督導中，發現實際情況與申報材料中的信息不一致，隨后有了連發四張罰單，指向科利德IPO材料造假一事。

具體來看，首先是研發人員數量與實際情況有出入。根據申報文件，報告期末，科利德的研發人員數量為44人，占比12.83%。但現場督導發現，科利德通過重新簽訂勞動合同和修改工作崗位類型，將13名原本非研發崗位的員工調整為研發相關崗位。

其次是研發投入金額不準確。申報文件顯示，科利德最近三年累計研發投入3857.12萬元，占營業收入的6.35%。但現場督導發現，研發費用的歸集存在問題。例如，ERP系統中的研發領料數據與原始紙質單據不匹配，存在185.96萬元的差異。

此外，科利德還未能充分說明成本核算的準確性。換言之，為了滿足上市條件，科利德“虛增”了研發人員數量、研發投入金額等重要信息，相關數據扣除后，便不再滿足科創屬性指標條件。

盡管海通證券作為其保薦人提前申請了材料撤回，但上交所認為，海通證券在保薦科利德上市的過程中，存在“保薦核查工作履職盡責不到位”、“保薦業務內部質量控制存在薄弱環節”等問題，因此對其及兩名保薦代表人予以通報批評。

保薦業務問題頻發

事實上，這不是海通證券第一次因保薦業務出現問題而被罰了。根據公開信息梳理，近一年來，海通證券因保薦業務履職盡責不到位，已經4次“領罰”。

此前，海通證券因首發上市保薦業務履職盡責不到位，分別于2023年6月15日、2024年1月29日被上交所采取監管警示和監管談話，并提交了書面整改報告。

原因是海通證券作為惠強新材、明峰醫療、治臻股份IPO項目的保薦人，存在對重要審核問詢問題選擇性漏答，對發行人的收入確認、存貨、采購成本、資金流水和研發費用等核查不到位的情形。

不僅如此，海通證券還于2024年1月5日被深交所采取“書面警示”，原因是在保薦江蘇沃得農業機械股份有限公司IPO過程中，未就實控人所持股權凍結情況持續履行盡職調查職責并及時向深交所報告。

《投資者網》注意到，不僅是海通證券，多家券商的保薦業務同樣存在類似的問題。

近期，華西證券因保薦金通靈非公開發行股票項目存在不實記載等違規問題，被江蘇證監局暫停保薦業務資格6個月。

除華西證券之外，涉及金通靈項目的國海證券、東吳證券、光大證券三家券商，也被江蘇證監局開出7張罰單。

1月3日，因在芯天下首發上市以及執業過程中存在違規行為，中信建投以及相關人員收到了深交所的監管函。

此前，還有媒體曝光稱華泰證券在IPO過程中“一魚四吃”。根據報道，華泰證券在2021年保薦諾唯贊時，旗下子公司華泰大健康一號、華泰大健康二號突擊入股，推高申報價格。在股價暴跌后，2023年該公司IPO前的股東均將股權變現，讓245家基金公司接盤。

今年以來，IPO保薦業務仍是券商違規“高發區”。多數問題集中在合規內控方面，包括IPO過程中盡職調查不規范、出具的文件存在虛假記錄、誤導性陳述，IPO項目“一查就撤”、“帶病闖關”，未能履行持續督導職責等問題。

隨著監管趨嚴，券商IPO數量下降，撤否率明顯升高。新的監管政策也給券商的保薦業務提出了新的挑戰。

IPO新規下何去何從？

IPO市場的競爭，已反映在海通證券的經營業績上。

2023年，海通證券實現營收229.53億元，同比下降11.54%；凈利潤10.08億元，同比下降84.59%。

對比同行業頭部券商，中信證券、國泰君安、中金公司的凈利潤分別下降7.49%、18.55%和18.97%，盡管都出現了利潤下滑，但降幅遠不及海通證券。

分拆其業務表現，財富管理、投行、資管、交易及機構業務收入均有所下滑，其中投行業務下滑幅度最大，2023全年營業收入36.31億元，同比下降14.8%。

一方面是A股IPO遇冷，券商投行業務受到影響，再加上激烈的行業競爭，部分券商的業務收入遭遇斷崖式下滑。

另一方面，保薦業務頻頻受罰也導致海通證券相關業務進展承受較大壓力。今年一季度，海通證券業績下滑態勢延續，營收、凈利潤同比下降44.11%、62.56%，投行業務手續費凈收入4.13億元，同比下滑54.42%。

隨著監管力度升級，監管層對IPO項目提出更高要求。

3月15日，證監會發布《關于嚴把發行上市準入關從源頭上提高上市公司質量的意見（試行）》，提出8項加強IPO監管的政策措施。

4月12日，國務院發布新“國九條”，要求券商投行業務嚴把發行上市準入關，提高發行上市輔導質效，擴大對在審企業及相關中介機構現場檢查覆蓋面；進一步壓實發行人第一責任和中介機構“看門人”責任；加大發行承銷監管力度等。

4月30日，滬深交易所發布現場督導的指引文件，明確了”一督到底“原則，拓寬了現場督導的覆蓋面，同時強化了現場督導的重要性。

此外，今年5月A股IPO審核重啟，這是時隔三個月以來，交易所首次審核公司發行上市申請。在此背景下，嚴監管給券商的投行及保薦業務提出了新的挑戰。

海通證券的風波還在繼續，市場的關注也未曾減弱。在新的監管要求下，如何履行好“看門人”的責任和義務，確保企業上市審核順利進行，是擺在海通證券面前的緊迫課題。對此，《投資者網》將持續關注報道。（思維財經出品）■