《投資者網(wǎng)》吳微

綠茶集團有限公司（下稱“綠茶集團”）又雙叒叕向港交所提交招股書了。6月19日，休閑中式餐廳運營商綠茶集團再一次提交招股書，擬申請港交所主板上市，花旗與招銀國際為其聯(lián)席保薦人。

這已是綠茶集團第四次申報了，早在2021年3月，綠茶集團就向港交所提交了申報資料，不過公司的首次申請，因資料失效而終止；同年10月，綠茶集團再次遞交上市申請，并在2022年3月披露聆訊后招股書，但此后該上市申請材料再次“失效”，公司又于2022年4月更新招股書，但此次公司仍未能順利上市。

2024年6月19日，綠茶集團再一次提交了資料。從綠茶集團最新披露的招股書來看，2022年公司未能順利完成上市或與企業(yè)利潤下滑有關(guān)。2022年，在公司收入同比增長3.6%的情況下，公司的凈利潤卻出現(xiàn)了85.44%的下滑。

在日前餐飲行業(yè)競爭日益激烈的情況下，綠茶集團的漫漫上市路又能否走到終點呢？

快速發(fā)展，企業(yè)上市多波折

綠茶集團為初代網(wǎng)紅餐廳，公司由王勤松和路長梅夫妻于2008年創(chuàng)立。公司的第一家餐廳開設(shè)在西湖邊，若算上王勤松、路長梅夫妻2004年開設(shè)的綠茶青年旅舍，綠茶這個品牌已有20年歷史了。

綠茶餐廳的定位是融合菜，這也使餐廳有廣泛的受眾，目前公司的招牌菜有招牌綠茶烤雞、火焰蝦等。除了菜品受眾廣泛外，高性價比則是綠茶餐廳能快速發(fā)展的另一個秘訣。招股書披露，綠茶餐廳的人均消費額約為60元至80元，公司還會根據(jù)不同地域狀況，專門定制菜單及定價，靈活定價策略提升了餐廳拓展至二線、三線及以下城市的能力。

餐廳經(jīng)營策略明確后，2009年，王勤松就帶著綠茶集團進軍北上廣，向全國擴張。截至2024年6月11日，綠茶餐廳在全國共開設(shè)382家餐廳，覆蓋國內(nèi)所有一線城市、15個新一線城市、30個二線城市以及79個三線及以下城市。

根據(jù)灼識咨詢數(shù)據(jù)，2023年，在人均價格50元到100元的中國休閑中式餐廳品牌中，按餐廳數(shù)量排名，綠茶餐廳位于行業(yè)第三；按收入排名，綠茶餐廳位于行業(yè)第四，市占率為0.7%，行業(yè)前三分別為西貝莜面村、小菜園和太二，市占率分別為1.1%、0.9%和0.9%。

隨著門店的擴張，綠茶集團的收入也呈現(xiàn)穩(wěn)定上漲的趨勢，到2021年，公司的年收入就已經(jīng)超過了22億元。不過與太二母公司九毛九（09922.HK）順利上市不同，綠茶集團的上市之路卻頗為坎坷。

2021年3月，在走出前一年的低迷后，綠茶集團就向港交所提交了申報資料。不過首次申報，公司的招股書卻出現(xiàn)了錯誤信息，其中最顯著的錯誤是將“流動負(fù)債總額”寫成了“流動資產(chǎn)總額”，這導(dǎo)致了財務(wù)數(shù)據(jù)單位的混淆和誤導(dǎo)。最終，在招股書失效后，綠茶集團的首次申報就此終止。

2021年10月，在更正錯誤信息后，綠茶集團再次提交了招股書，并在2022年3月披露聆訊后招股書，但此后該上市申請材料再次“失效”，公司又于2022年4月更新招股書，不過，此次企業(yè)仍未能順利上市。最新招股書披露，2022年，因疫情影響，當(dāng)年綠茶集團出現(xiàn)了0.17億元的虧損。在由盈轉(zhuǎn)虧的情況下，公司即使順利上市也難取得較高的估值。

競爭激烈，閉店數(shù)有所增加

2023年，疫情影響逐漸消除后，綠茶集團的經(jīng)營開始恢復(fù)正常。當(dāng)年，公司新開設(shè)了89家餐廳，到年底公司在營餐廳數(shù)由2022年末的236家上漲至2023年末的276家。在公司門店快速擴張的情況下，2023年綠茶集團的收入也上漲至35.89億元，當(dāng)期公司的扣非凈利潤高達(dá)2.68億元。

門店擴張給綠茶集團帶來明顯的增長，招股書中，綠茶集團規(guī)劃在2024年-2027年分別開設(shè)112家、150家、200家及213家新餐廳。不過截至6月初綠茶集團招股書發(fā)布日，公司今年僅新開設(shè)了30家門店，目標(biāo)的完成率為26.79%。?

數(shù)據(jù)來源：招股書

針對2024年開店的情況，綠茶集團表示“據(jù)我們對行業(yè)不同品牌的了解，一年中新開店是有一定的節(jié)奏的，受到業(yè)績高低峰月、商場的開業(yè)時間、人員招聘等諸多因素的影響。計算單月平均開店數(shù)沒有太大的參考意義，不存在所謂的‘門店擴張計劃大幅滯后’。同樣的，如果某個月份開店數(shù)量特別多，也不能據(jù)此得出開店計劃大幅提前這樣的結(jié)論?！?/p>

值得注意的是，2024年1月1日到6月初招股書發(fā)布日，綠茶集團已結(jié)業(yè)了8家餐廳；而2021年-2023年間，結(jié)業(yè)的餐廳數(shù)分別為3家、7家以及5家。其實，受玩家增多影響，國內(nèi)餐飲行業(yè)的競爭越來越激烈。

作為酸菜魚行業(yè)的頂流，近日，太二就宣布在廣州、深圳、上海和廈門四座城市開設(shè)專供外賣的“衛(wèi)星店”門店，推出35元快餐。而據(jù)《財經(jīng)網(wǎng)》報道，自2022年11月起，全國各地多位消費者在就餐評價時稱，太二的米飯單碗價格已從5元降價到3元或2元，半碗飯的價格也從2.5元降價到1.5或1元。

除了競爭加劇外，行業(yè)政策或也會對綠茶集團的經(jīng)營產(chǎn)生影響。2024年初，監(jiān)管層就發(fā)布了《關(guān)于加強預(yù)制菜食品安全監(jiān)管促進產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的通知》，加強了對預(yù)制菜的管理。

招股書披露，綠茶集團主要采購蔬菜、水果、預(yù)處理食材及烘培產(chǎn)品；其中預(yù)處理食材及烘培產(chǎn)品由第三方食材加工公司按照綠茶集團的菜譜進行加工。按照規(guī)劃，綠茶集團也擬在2026年第二季度完成公司自營中央食材加工設(shè)備的投產(chǎn)。

綠茶集團在菜品中使用預(yù)處理食材，也對公司的品牌形象產(chǎn)生了一些影響。在大眾點評App上，不少消費者對綠茶餐廳的菜品表示失望：“粉絲蝦表面糊的一層真的很膩，招牌菜能做成這樣真的是無語?！薄安瞬皇乾F(xiàn)炒我也忍了，但上來都是溫的，甚至都沒解凍好?！?/p>

針對消費者關(guān)心的食品安全問題，綠茶集團表示：“我們已針對我們營運的各個方面（包括采購、倉儲及物流以及餐廳運營）建立了一套全面的標(biāo)準(zhǔn)及規(guī)范，以確保我們的食品及營運安全?！?/p>

行業(yè)競爭加劇、預(yù)處理食材引發(fā)爭議，此次申報，綠茶集團又能否順利上市呢？（思維財經(jīng)出品）■