日本一区二区视频免费_中文无码日韩欧_国产成年片_久久国产综合视频_www.久久亚洲_亚洲AV无码专区色爱天堂老鸭

天域半導體闖關港交所 由盈轉虧如何撐起百億估值

資本灘.png

《投資者網》吳微

近日,功率半導體生產商廣東天域半導體股份有限公司(下稱“天域半導體”)向港交所提交了招股書,公司擬在港股上市。其實,早在2023年6月,天域半導體就已接受中信證券(600030.SH)的上市輔導,擬創業板上市,但2024年8月,天域半導體終止了創業板上市輔導,改道港交所上市。

依托公司在碳化硅外延片領域的積累,2023年,天域半導體實現收入12.92億元,實現凈利潤1.12億元。據天域半導體披露,公司產品主要應用在新能源行業(電動汽車、光伏、充電樁及儲能)、軌道交通、智能電網等領域。2024年來,因新能源車、光伏行業競爭加劇影響,2024年上半年,天域半導體的收入同比下降了14.79%,凈利潤更是出現了1.5億元的虧損。

自2021年,天域半導體獲得天使輪融資開始,公司就先后獲得了比亞迪(002594.SZ)、招商資本、海富產業基金等諸多投資機構的青睞,累計融資規模高達14.64億元。不過,天域半導體的融資主要用于東莞生產基地的建設,截至2024年6月底,公司的資產負債率已高達51%。在公司擁有4.67億元短期借貸及長期借貸當期到期部分的情況下,天域半導體的現金及現金等價物賬面余額僅有0.92億元。

收入下滑、流動性承壓,天域半導體闖關港交所,又能否獲得市場的認可呢?

收入下滑

天域半導體由曾參與國內龍芯1號開發,并獲得國家科技進步二等獎的李錫光先生創立,公司主要從事碳化硅外延片的研發、生產與銷售。碳化硅外延片是一種在碳化硅襯底上生長一層單晶薄膜的半導體材料,具有寬禁帶、高擊穿電場、高飽和漂移速率和高熱導率等優異電學性能。碳化硅外延片主要用于制造各類功率器件,這些功率器件廣泛應用于新能源汽車、光伏發電、軌道交通、充電樁、智能電網、工業電源、家電等領域。

作為國內首批實現碳化硅外延片量產的企業,天域半導體的產品已獲得了市場的廣泛認可。2023年,天域半導體碳化硅外延片的國內市場份額高達38.8%,為行業第一;在全球市場,天域半導體也以15%的市占率位列全球第三。

天域半導體所在的行業,行業集中度較高,其下游客戶也較為集中。據天域半導體披露,2021年-2024年上半年期間,前五大客戶分別為天域半導體貢獻了73.5%、61.5%、77.2%及91.4%的收入。其中,第一大客戶分別為天域半導體提供了30.9%、21.1%、42.0%及52.6%的收入。

需要注意的是,2022年天域半導體的出貨量才開始大幅上漲,當年公司的收入同比增長了182.49%,2023年公司的收入在2022年的基礎上又有168.1%的增長。不過,目前天域半導體的客戶集中度還比較高,產品的終端應用也較為單一,隨著行業競爭加劇及下游新能源車、光伏及儲能等市場發生變化,2024年天域半導體的高增長就已無法持續。?

1.png

2024年上半年,天域半導體實現收入3.96億元,同比出現了14.79%的下滑。比收入下滑更嚴重的是,2024年上半年,天域半導體已開始以低于成本的價格銷售產品,當期公司的毛利率為-12.12%;而2021年-2023年間,天域半導體的毛利率分別為15.65%、20.03%以及18.5%。

面對全球碳化硅外延片產能的逐步釋放,招股書中,天域半導體也表達了對公司產品售價或會繼續下降的擔憂。而在公司以負毛利率銷售產品的情況下,截至2024年上半年,天域半導體的存貨賬面余額仍高達5.74億元,較2023年末增長了31.95%。

流動性承壓

作為國內首批實現碳化硅外延片量產的企業,天域半導體也頗受投資者青睞。早在2021年,天域半導體就獲得了哈勃投資的7000萬元天使輪投資,公司對應投后估值高達9.2億元。據天眼查顯示,哈勃投資為華為投資控股有限公司控制的全資子公司,其主要投資方向為第三代半導體(碳化硅)、EDA工具、芯片設計、激光設備、半導體核心材料等多個領域。

2022年6月、8月以及12月,天域半導體又先后獲得了比亞迪、招商資本、海富產業基金等二十多家投資機構的青睞,投后估值也由2022年6月的33.85億元快速增長至2022年12月融資時的131.59億元。在不到一年多的時間內,增長了2.89倍。2024年11月,天域半導體進行股權轉讓時,公司的整體估值更是已上漲至152.41億元。

2021年7月到2022年12月的5輪融資中,天域半導體累計獲得了14.64億元的投資。據公司披露,天域半導體在獲得融資后,主要將其投入在東莞的生產基地及研發中心的建設中。招股書顯示,公司的固定資產凈值由2021年的1.96億元增長至2024年上半年的14.82億元。2022年獲得大量融資之后,天域半導體的固定資產凈值就由2022年末的3.37億元增長至2023年末的12.44億元,一年多的時間內增長了2.69倍。?

2.png

數據來源:招股書

在天域半導體進行固定資產建設的同時,公司的負債率也在快速增長。2022年,在獲得大量融資后,天域半導體的資產負債率已下降至10.42%,但到2024年上半年,天域半導體的資產負債率又上漲至51%。

具體來看,天域半導體的短期借貸及長期借貸當期到期部分與長期借貸均有較為明顯的增長。2022年,天域半導體的短期借貸及長期借貸當期到期部分與長期借貸賬面余額均為0,而到2024年上半年,公司的短期借貸及長期借貸當期到期部分已增長至4.26億元,長期借貸賬賬面余額也有4.87億元;同期,公司的現金及現金等價物賬面余額僅有0.92億元。

需要指出的是,在天域半導體的9.25億元的流動資產中,應收賬款、存貨賬面余額就已分別高達4.99億元、5.24億元,應收賬款與存貨賬面總額高達10.23億元,已超過當期流動資產的總額。

競爭加劇增長放緩、負毛利銷售商品、出現虧損流動性承壓的天域半導體,其港股上市申請又能否獲得監管層與投資者的認可呢?(思維財經出品)■


AI財評
天域半導體作為國內碳化硅外延片領域的領先企業,憑借技術積累和市場先發優勢,2023年實現了12.92億元的收入和1.12億元的凈利潤。然而,2024年上半年,受新能源車和光伏行業競爭加劇的影響,公司收入同比下降14.79%,并出現1.5億元的虧損,毛利率轉負。公司客戶集中度高,且產品終端應用單一,導致業績波動較大。此外,天域半導體在快速擴張中積累了高額債務,資產負債率攀升至51%,流動性壓力顯著。盡管公司獲得了多輪融資,主要用于生產基地建設,但短期內仍需面對收入下滑和資金鏈緊張的雙重挑戰。天域半導體能否在港股市場獲得認可,將取決于其能否有效應對行業競爭、改善盈利能力和優化資本結構。
主站蜘蛛池模板: 亚洲欧洲中文字幕_精品少妇一区二区_av明星换脸无码精品区_sybil在线观看_av网站国产_精品蜜臀AV在线天堂_国产熟妇搡bbbb搡bb七区_国产成人a在线观看视频 | 国产美女自拍视频_欧美熟妇另类久久久久久多毛_波多野结衣免费一区视频_日韩国产高清在线观看_制服丝袜人妻中文字幕在线_日本成人一二三区_火之迷恋三级无删减视频_69视频污 | 在线黄色免费观看_国产精品午夜无码av体验区_国产精品免费_区二区三区观看_国产成人欧美_久久精品第一页_四川丰满少妇A级毛片_日韩欧美特级片_色哟哟一区二区 | 国产精品影音_国产一级做a爰片在线看免费_老头把我添高潮了A片_午夜神器成在线人成在线人_亚洲精品中文字幕日本久久久_天天操天天谢_九色视频人porny_91久久久久久久国产欧美日韩- | 99久久精品国产导航_黄色毛片视频免费观看中文_精品熟女少妇AV免费观看_caoporn超碰91_国产老肥熟_亚洲欧美中文字幕日韩一区二区_国产人妻大战黑人第1集_人妻熟妇AV水蜜桃一区二区三区 | 欧美日韩国产综合在线_日本黄色高清_女人被男人躁得好爽免费视频_AV无码久久久久不卡免费网站_亚洲欧洲免费无码_在线播放免费视频播放_日韩国产精品一区二区三区_久久久久免费毛A片免费一瓶梅 | 亚洲性色av日韩在线观看_国产成人精品无码片区在线观看_国产精品操女人_av官网在线播放_国产内射露脸在线观看_久久2018_日韩97_国产精品毛片久久久久久久av | 国产影视一区_亚洲av永久无码偷拍另类_日韩在线免费观看av_九色九一_亚1州区2区3区4区产品乱码2021_亚洲精品成人网站在线观看_国产乱人对白_亚洲国产精品一区二区999 | 搞笑一家人韩剧韩语在线看_中文字幕mv在线观看_蜜桃视频在线播放_懂色av一区二区夜夜嗨_夜夜夜网站_欧美性群另类交_久久免费视频网站_亚洲欧美日韩国产精品专区 | 9热视频_一区免费在线_亚洲国产AV无码专区亚洲AV_免费日本中文字幕_99人人澡_国产精品九色_国产欧美在线观看免费_亚洲欧美日韩国产国产A | 狠狠狠狠狠狠狠综合_日韩综合精品_好吊色欧美一区二区三区视频_青青草www_欧美精品久久久久久久免费软件_红杏成av人影院在线观看_AV亚洲中文字幕精品无码_久久精品6 | 午夜禁片_久久久亚洲精品一区二区三区浴池_国产成人牲交在线观看视频_免费1级片_国产亚洲精品久久久久久豆腐_成熟丰满熟妇高潮XXXXXA片_久久精品久久久久久久_两个男人吮她的花蒂和奶水视频 | 97久久久精品综合88久久_国产一区二区精品久久久不卡蜜臀_午夜小影院_欧美精品亚洲_精品日产卡一卡二卡国色天香_精品国产网址_xvideos一色全网免费视频_国产亚洲精品自在久久 | 一区二区播放_国产ts人妖一区二区三区_日韩精品在_国产在线播放一区_又大又黄又硬视频_激情久久一区_好姑娘国语免费高清观看_国产在线成人 | 久久WWW免费人成_网站_青青99_久久男人高潮女人高潮_欧洲熟妇色XXXXX欧美_日日撸夜夜操_色窝窝亚洲AV网在线观看_另类老妇性BBWBBW_国产一级特黄视频 | 成人一二三四区_国产成人精品人人2020视频_成人久久色_无码Aⅴ在线观看_毛片黄色_我要看毛片播放器_丁香婷婷色综合激情五月_欧美亚洲影院 | 中文字幕55页_亚洲国产精品无码久久久五月天_麻豆短视频传媒_免费色视频在线观看_一区二区三区无码免费看_免费一级做a爰片性色毛片_亚洲欧美一级_久久久亚洲蜜桃 | 手机在线播放国产女主播_国产精品一区二区久久不卡小说_久久夜靖品2区_精品视频色一区_品久久久久久久久久96高清_农村乱视频一区二区三区_久久久久无码精品国产情侣_黄又色又污又爽又高潮动态图 | 新香蕉少妇视频网站_多男同时插一个女人8p_国产综合网址_国产盗摄一区二区_亚洲一级影视_日本一区中文字幕_无码AV片AV片AV无码_国产做a爱免费视频 | 深夜网站在线观看_xxxx中文字幕_91丨九色丨海角社区_亚洲AV日韩AV永久无码色欲_www.久久精品_精品少妇人妻AV免费久久洗澡_91成品人影院_最近2019免费中文字幕8 | 免费www_他一边曰一边吃我奶小说免看_日产精品卡1卡2免费_国产精品呻吟久久av凹凸_免费网站在线观看黄色_亚洲欧美日韩在线一区二区_白袜奴gay网站_欧美黄网站在线观看 午夜精品中文字幕_贪婪欲望之岛在线播放_爱情岛亚洲AV永久入口首页_免费看黄视频在线_亚洲国产A∨无码中文777_中文字字幕码一二区_国产精品亚洲а∨天堂网_国产明星裸体无码XXXX视频 | 波多野a中文字幕_caopor牛牛射在线_精品亚洲区_蜜桃av免费_h片在线观看一区二区三区_日本免费极度色诱福利视频_超碰在线伊人_欧美亚洲综合久久 | 97影院手机在线观看_欧美乱淫_亚洲欧美精品无码一区二区三区_亚洲成色A片77777在线麻豆_久久99国产综合精合精品_骚虎av在线网站_色资源AV中文无码先锋_国产a1区 | 无码137片内射在线影院_免费观看成人av_午夜视频导航_深夜激情网站_色01看片网_爱草在线视频_青青草视频免费在线播放_一区国产在线观看 | 99国产欧美另娄久久久精品_国内自拍农村少妇在线观看_久久亚洲道色宗和久久_日本aⅴ大伊香蕉精品视频_亚洲国产欧美日韩欧美特级_日本视频免费在线观看_日日操影视_曰本女人牲交全视频免费播放 | 在线观看高清视频免费网站_在线āv视频_国产一区二区三区四区五区精品_69国产在线观看_免费久草视频_少妇与大狼拘作爱性A片_狠狠干狠狠操_成人免费在线小视频 | AV中文字幕潮喷人妻系列_国产一级毛片高清_国产在线观看1_欧美激情一区二区三区高清视频_国产精品爽黄69天堂a_91福利视频在线_juliaann熟妇五十欧美_97超碰人人在线观看 | 处女膜往事_欧美日韩国产超高清免费看片_九九九九九九九九九九热_91美女片黄在线观看成欢阁_欧美精品区一区二区三区_亚洲成人无码AV_精品午夜福利1000在线观看_日本a网站 | 全篇肉高h秘书被c办公室有图_av在线成人_亚洲一区二区精品3399_国产97在线视频_小草影院小草影视_99精品热播_日韩人妻无码精品_69av网 | 中文字幕一精品亚洲无线一区_一级毛片全部免费播放特黄_成人在线一级片_2020av视频_亚洲福利网_亚洲精选无码久久久_午夜影视啪啪免费体验区深夜_夜鲁夜鲁夜鲁视频在线观看 | 99r在线播放_欧美成人高清在线_a级黄色网_亚洲一二三av_国产精品日本亚洲欧美_日本a级在线_粉嫩精品av久久久久久久_aaaaa级少妇高潮大片 | 麻豆蜜桃AV蜜臀AV色欲AV_懂色aⅴ精品一区二区三区蜜月_潮喷失禁大喷水无码_免费观看激色视频网站在线观看_亚洲砖码砖专无区2023_福利小视频在线观看_久久综合天天_久久免费看少妇高潮a片免费 | 国产AV日韩AⅤ亚洲AV无码馆_精品久久久久久一区_男同GAY18禁免费网站_亚洲一级少妇_91污色多多_成人免费视频网_国产高清-国产av_重囗另类BBWSeⅹHD | 国产黄在线观看免费观看不卡_av福利免费_国产麻豆天美果冻无码视频_午夜宅男久久久_xxxxxhd日本xxxx47_日韩高清在线一区二区三区_男人天堂视频网_少妇高潮浪潮av99网站 | 手机看片一级片_人人妻人人爽人人澡人人_亚洲成AV人片在一线观看_在线精品自偷自拍无码_中文字幕一区二区三区在线播放_日本中文字幕视频一区_国产不卡精品_99精品久久久久久久另类 | 9porny九色视频自拍_色WWW永久免费视频_亚洲激情久久久_日本伊人影院_WWW色情成人免费视频_一区二区在线观看不卡_国产精品8888_请别相信她免费观看高清章若楠 | 亚洲av网站_人人干日日_44444kk在线观看三免费_亚洲啪啪av_专干老熟女视频在线观看_国产孕妇a片全部精品_99热爱久久99热爱九九热爱_三级黄在线观看 亚洲精品久久久蜜桃网尤妮丝_日日日日日_亚洲一区h_国产网站在线免费观看_精品999日本久久久影院_女教师在办公室被强在线播放_在线视频久_夜夜骑天天射 | 日韩av无码一区二区三区不卡毛片_性XXXX视频播放免费_亚洲国产一级_国产精品久久久久久久免费看_国产人成无码视频在线观看_欧美三根一起进三p视频_国久久久久久_边吻奶边挵进去gif动态图 | xvideos在线观看_久久久青青青_日韩欧洲国产亚洲中文_亚洲国产91在线_粗一硬一长一进一爽一A级_国产毛片18片毛一级特黄_欧美国产精品三区一级一级_成人精品一区二区三区在线观看 | 亚洲精品久久久蜜桃网尤妮丝_日日日日日_亚洲一区h_国产网站在线免费观看_精品999日本久久久影院_女教师在办公室被强在线播放_在线视频久_夜夜骑天天射 | 狠狠色丁香_永久免费AV无码网站喷水_99精品中文字幕在线不卡_亚州中文字幕_欧美v日韩_欧美含羞草免费观看全部完_91毛片网_www.av天堂com |